FOF是以公募基金为主要投资标的的组合，为投资者提供综合资产配置方案。东方红资产管理旗下已经拥有了丰富的FOF产品线，涵盖多种类型，现摘录东方红旗下部分FOF基金2024年四季报中资产组合配置策略，与您一起解读最新动态！
东方红欣和积极3个月持有混合FOF
2024年四季度A股市场延续三季度末的上涨趋势后高开走低，整体区间震荡，小盘股和科技方向整体相对强势。其中，沪深300指数下跌2.06%、中证500指数下跌0.3%、恒生指数下跌5.08%，万得偏股混合型基金指数下跌1.27%、中长期纯债型基金指数上涨1.83%。
仓位方面，如三季报所言“……在本轮上涨后期对涨幅较大的品种做了一定的减持以实现利润和优化结构……”，本基金在四季度初市场情绪高涨的情况下继续进行了适度减持，在市场回落后仓位逐步抬升到均衡水平，并继续对涨幅较大的品种进行减持，整体持仓品种和风格变化不大。余下的基金资产，通过持有货币基金、中短久期纯债基金、国债等多种流动性高的方式力争获取稳健的利息收入（本产品依然持有一定的本公司管理的低风险基金，缘于购买此类产品可避免在FOF层面的双重收费、更大概率为投资人创造更好的实际回报）。
9月24日起国内政策面持续呵护，对经济表现、内需更为关注。12月中央政治局会议提出“……实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击……”。同时，市场利率持续下行，十年期国债当前已经降到1.6%左右水平。债券回报的下行，让权益资产的潜在增长、股息回报抬升了性价比。地缘政治上，1月20日特朗普上任，中东、俄乌等依然错综复杂，市场波动亦可预期。综合来看，我认为“9.24”以来，市场已经一举扭转过去三年的下跌趋势，2025年A股在区间波动中向上走高的概率较大。
从下阶段投资的角度看，将比过往更加积极地加强自下而上和多资产的研究，持续努力去挖掘未来更好的公司和基金经理，并以客观冷静的心态加大对核心仓位的投入，亦会积极地运用ETF等配置工具去把握市场战术机会，力求在市场未来的上涨周期中为持有人争取更好的回报。
本基金自2023年8月10日成立以来，在市场持续下跌和上涨阶段均相对表现良好，我以能为客户带来盈利感到欣慰，也高兴地看到有一些客户慢慢建立起对我的信任、逐步申购。东方红FOF团队将持续对外输出观点，为持有人提供顾问和陪伴服务。
东方红欣和稳健3个月持有混合FOF
这是欣和稳健FOF自2024年9月19日成立以来的第一份季报。欣和稳健的产品定位，是希望集合东方红FOF团队及其背后的投研力量，在各类多元的资产中寻找投资机会，争取以较低波动的方式为客户创造绝对回报。我认为，在国债收益率持续创出新低、权益资产波动较大的现状下，基于上述定位的投资产品能满足一大批风险偏好较低客户的投资需求。同时，基于这个定位，我的总体战略是先以固收类资产为基础争取票息收益，然后再追求以获得的收益为安全垫去参与波动比较大的风险资产的投资，从而达成产品的潜在收益空间大于潜在回撤空间的特征。
11月份以来，随着债市回稳走高，以短债为核心持仓的组合开始积累了一定的安全垫（本产品持有一定的本公司管理的低风险基金，缘于购买此类产品可避免在FOF层面的双重收费、更大概率为投资人创造更好的实际回报）。随着12月19日产品开放日常赎回后，规模逐步进入稳态，我将聚焦各种资产的投资机会。
国内固收市场利率下行速度较快，机构出现争相配置的抢跑，2025年债市加大波动的概率较大。因此，我在国内债券上会进行审慎地操作，以短久期争取稳定利息收入为主，并适度参与利率较高的海外债券基金。
权益市场方面，9月24日起国内政策面持续呵护，对经济表现、内需更为关注。12月中央政治局会议提出“……实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击……”。同时，市场利率持续下行，十年期国债当前已经降到1.6%左右水平。债券回报的下行，让权益资产的潜在增长、股息回报抬升了性价比。地缘政治上，1月20日特朗普上任，中东、俄乌等依然错综复杂，市场波动亦可预期。综合来看，我认为“9.24”以来，市场已经一举扭转过去三年的下跌趋势，2025年A股在区间波动中向上走高的概率较大。
我在过往管理的欣和平衡、欣和积极两款FOF产品体现较强的权益资产投资能力，下阶段将积极地加强自下而上和多资产的研究，持续努力去挖掘未来更好的公司和基金经理，并以客观冷静的心态加大对权益仓位的投入，亦会积极地运用ETF等配置工具去把握市场战术机会，力求在未来通过权益等多元资产为持有人争取更好的回报。
本基金12月开放赎回以来，有较多首发投资人获利退出，我以能为客户带来盈利感到欣慰，也高兴地看到有一些客户慢慢建立起对我的信任、逐步申购。希望大家继续关注我的后续表现。东方红FOF团队将持续对外输出观点，为持有人提供顾问和陪伴服务。
东方红欣悦稳健3个月持有混合FOF
1、季度回顾：
欣悦稳健FOF的产品定位，是希望集合东方红FOF团队及其背后的投研力量，在各类多元的资产中寻找投资机会，争取以较低波动的方式为客户创造绝对回报。基于这个定位，总体战略是先以固收类资产为基础积累票息收益，然后再追求以获得的收益为安全垫去参与波动比较大的风险资产的投资，从而达成产品的潜在收益空间大于潜在回撤空间的特征。
四季度，随着规模进入稳态且组合已经积累了不错的安全垫，开始加大对各类风险资产的参与程度，主要在可转债和长期限利率债这两类资产上获得收益。
2、未来展望：
固收资产方面，市场利率下行速度比较快，机构出现争相配置的抢跑。评估下来，我认为大部分债券资产的潜在盈利不足以覆盖其潜在的风险，仅有少部分期限的债券展现出一点相对价值。因此在国内债券上会进行审慎的操作。随着国内利率的下行，海外债券显示出不错的性价比，是配置调整的主要方向。
权益资产方面，市场的风险偏好有恢复，但四季度整体行情震荡，上涨热点板块特别是小微盘股的基本面有亮点但不够扎实。我依然认为政策明确了底部，计划逐步在权益类资产中寻找各类获利机会。
东方红颐安稳健养老一年FOF
本基金是配置80%以上的固收类及其他资产并佐以5%-20%比例权益类资产的养老目标FOF基金。基金的管理目标是通过大类资产配置和基金精选，在控制回撤的前提下，为持有人的养老储备争取稳健的绝对收益。
本季度组合主要操作集中在可转债基金、境内债券基金和黄金上。
展望未来，组合面临的一大不确定性来自海外方面，特别是美国关税政策的不确定性影响。资产配置做如下调整：
国内方面，上个季度享受到了可转债定价偏低的优势，但随着市场资金的追逐，低估的程度已经大大缓解，不再区别对待股票和可转债，视两者为性价比接近的资产。港股由于流动性影响，市场涨幅没有A股可观，但面临着相似的基本面，港股的低估是个不错的机会。
海外方面，美国经济继续走弱，虽然预期来回反复，但收益率曲线已经变得陡峭，配置海外债券有不错的性价比，也是对美国经济走弱的观点表达。海外权益资产继续保持着比较高的静态估值，不符合我寻找高赔率的审美，将继续保持谨慎。
商品方面，继续关注贵金属的上涨趋势。
东方红颐和积极养老五年FOF
本产品是面向客户养老资金储备需求所成立的，以75%权益类资产和25%固收类及其他资产为战略配置比例进行资产配置的基金中基金（FOF）。
四季度组合的调整有：一、将部分价值挖掘仓位转移至指数增强，加大了对全市场主动管理基金的暴露，整体上从价值往成长方向略作靠拢。二、基于相对价值考虑，将估值偏贵的中小盘ETF换成了港股相关ETF，提升了组合资产的性价比。
展望下个季度，我计划进一步逢收益率高点提升组合中海外债券的比例，同时寻找时机提高对中国权益资产的暴露。
东方红颐和平衡养老三年FOF
本基金是面向客户养老资金储备需求所成立的，以55%权益类资产和45%固收类及其他资产为战略配置比例进行资产配置的基金中基金（FOF）。
四季度组合的调整有：一、将部分价值挖掘仓位转移至指数增强，加大了对全市场主动管理基金的暴露，整体上从价值往成长方向略作靠拢。二、基于相对价值考虑，将估值偏贵的中小盘ETF换成了港股相关ETF，提升了组合资产的性价比。
展望下个季度，我计划进一步逢收益率高点提升组合中海外债券的比例，同时寻找时机提高对中国权益资产的暴露。
东方红颐和稳健养老两年FOF
本基金是配置75%以上的固收类及其他资产并佐以10%-25%比例权益类资产的养老目标FOF基金。基金的目标是通过大类资产配置和基金精选，力争在控制回撤的前提下，为持有人的养老储备争取稳健的投资回报。
本季度组合主要操作集中在可转债基金、境内债券基金和黄金上。权益底仓部分持有不变。
展望未来，组合面临的一大不确定性来自海外方面，特别是美国关税政策的不确定性影响。资产配置做如下调整：
国内方面，上个季度享受到了可转债定价偏低的优势，但随着市场资金的追逐，低估的程度已经大大缓解，不再区别对待股票和可转债，视两者为性价比接近的资产。港股由于流动性影响，市场涨幅没有A股可观，但面临着相似的基本面，港股的低估是个不错的机会。
海外方面，美国经济继续走弱，虽然预期来回反复，但收益率曲线已经变得陡峭，配置海外债券有不错的性价比，也是对美国经济走弱的观点表达。海外权益资产继续保持着比较高的静态估值，不符合我寻找高赔率的审美，将继续保持谨慎。
商品方面，继续关注贵金属的上涨趋势。
东方红养老目标2045五年持有混合发起FOF
本产品是面向客户养老资金储备需求所成立的基金中基金（FOF），当前以80%权益类资产和20%固收类及其他资产为战略配置比例进行资产配置。
四季度组合的调整有：一、将部分价值挖掘仓位转移至指数增强，加大了对全市场主动管理基金的暴露，整体上从价值往成长方向略作靠拢。二、基于相对价值考虑，将估值偏贵的中小盘ETF换成了港股相关ETF，提升了组合资产的性价比。
展望下个季度，我计划进一步逢收益率高点提升组合中海外债券的比例，同时寻找时机提高对中国权益资产的暴露。
