上周A股偏弱势，调整幅度较大而且整体指数都在相对偏低的位置运行。
主要原因是，整体宏观流动性相对偏紧，海外资本市场调整幅度较大，尽管A股相对表现更好一些但也未能避免比较显著的调整。期间，产业政策影响相对较大，其中汽车与新能源表现相对较好，五中全会公报发布后半导体等板块也有所表现。
国寿安保认为，进入十一月可以开始积极把握一些结构性机会，尽管整体市场潜在的不确定性仍然不小，但是可以考虑做一些结构性布局。
一是海外因疫情大幅调整，国内A股也有所下跌，但风险相对可控。
二是国内流动性又开始偏紧，“总闸门”的表述和防风险的重视，对中期估值都会形成压制。对流动性的担忧可能会持续一段时间，导致市场不会有趋势性的向上机会，而且“上有顶”的状态会维持一定时间，但实质上的流动性不会过紧，不会导致市场全面性“杀估值”。
三是短期看对美国大选要重点关注，只要有一些确定性落地，对市场都会形成一些支撑。
四是在此环境下要进一步追求基本面的改善，以业绩对冲估值的压力，三季报变化结合高频情况，部分可选和部分周期行业会延续景气改善，另外部分金融行业也在后周期的角度会逐渐有所修复。
推荐行业上维持不变：一是能化行业为首的周期龙头，主要关注煤炭、化工和机械的部分子行业；二是部分可选消费开始修复的弹性，推荐汽车和家电。三是部分产业趋势向上的科技（高端制造），目前最明确的还是新能源和军工。四是常规季节性环境下有望修复的金融股，保险+股份行。
