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当前全球地缘格局调整加剧，中东局势骤然升级，成为影响全球资产波动的核心变量。对于长期投资者而言，此时更应理性看待短期的市场情绪扰动，需清晰认知中东局势的国际传导、国内影响及国内市场走势逻辑，立足基本面把握长期机遇。
本轮冲突从全球影响看，原油价格弹性最大；黄金依托美联储降息周期，避险逻辑强于以往，白银兼具工业与避险属性，波动弹性更高；欧美股市短期受避险情绪压制，但不会改变长期运行逻辑。
01
对国内核心传导路径
与国内基本面支撑
国内受中东局势直接冲击较小，主要通过三大路径间接影响：一是能源价格传导，原油、天然气价格上涨可能推升国内化工、交通运输等行业成本，但国内能源储备充足、能源结构持续优化，叠加保供政策发力，成本压力相对可控；二是贸易传导，中东局势扰动全球贸易节奏，但我国对中东能源进口可通过多元化渠道对冲，且特朗普加征关税措施被判违宪，海外贸易政策不确定性下降，出口韧性有望延续；三是情绪传导，全球避险情绪可能短期影响国内市场风险偏好，但难以撼动国内经济基本面。
尽管面临外部扰动，国内经济“提质增效”态势明确，成为抵御地缘风险的坚实支撑。1-2月出口高频数据表现亮眼，外需韧性超预期；1月制造业PMI虽小幅回落，但生产端价格回暖，高技术产业发展良好。价格端来看，1月PPI环比上涨0.4%，创近三年新高，同比转正窗口临近，将带动工业企业盈利回升。同时，央行维持宽松货币政策连贯性，稳增长政策有望进一步落地，为经济平稳运行提供保障，也为长期投资奠定坚实基础。
02
国内市场：
关注定期报告披露期
站在当前节点，A股与港股整体呈现“震荡慢牛、结构分化”的格局，长期投资逻辑清晰，核心在于聚焦基本面与价值兑现，而非追逐短期情绪波动。
A股方面，整体走势仍体现“以我为主”的特征。稳增长与产业政策导向有望进一步明确，此前流动性驱动的春季躁动阶段，将逐步让位于以业绩为核心的定价逻辑。伴随年报与一季报密集披露期的到来，市场关注点将向基本面回归，业绩稳健、盈利确定性强的板块有望获得超额收益。
从投资主线来看，PPI交易预计是上半年重要主线之一，在需求修复、战略储备及“反内卷”政策驱动下，上半年PPI上行具备较高确定性，PPI-CPI剪刀差走阔或将持续利好周期板块及“涨价链”。此外，海外关税压力边际缓和，利好中国对美出口链及具备海外供应链优势的企业，为长期投资提供更多选择。
港股方面，短期受地缘冲突对全球流动性和风险偏好的冲击，估值处于相对低位，但长期修复潜力值得关注。特朗普潜在的访华行程或成为中资股估值修复的重要催化剂，有望改善市场风险溢价，带动港股估值回归合理区间。对于长期投资者而言，当前港股的估值优势的是重要布局窗口，重点关注具备核心竞争力的优质企业。
03
板块暗藏结构性机遇
从各大机构公开披露的观点可见，2026年板块机会呈现“主线清晰、结构分化”的特征，长期投资需摒弃“普涨思维”，聚焦高景气赛道与优质个股，围绕政策导向、产业趋势与业绩兑现三大核心布局。
（一）周期与金融：顺周期布局，夯实价值底仓
随着两会召开形成新的财政预期，以及春节后各项工程的开工，对国内定价的顺周期板块或将逐步乐观，有望迎来供需关系的转变，开启新一轮周期的资产价值重估，适合长期布局。
（二）制造与出海：把握产业升级与全球化机遇
制造板块当前更多为结构性机会，需要精选个股。出海机会是贯穿全年的重要投资线索，可重点关注全球化深入布局和持续打造全球品牌的个股。军工为独立板块，关注造船板块相关机会，继续关注商发阶段性进展，内需方向可等待“十五五”规划落地后布局。
（三）科技与TMT：聚焦AI迭代与算力机遇
英伟达GTC 2026大会成为AI产业链长期布局的关键节点。海外AI景气度延续，模型迭代继续加速，策略上建议长期关注新进入厂商进展（PCB）及新技术趋势（CoWop/NPO/CPO/AEC/3.2T/液冷）以及涨价通胀环节（CCL及上游设备材料、光纤等光器件、高端被动），GTC大会期间产业链相关消息成为催化剂，但是需要规避交易风险。
国内层面，关注超节点及IDC建设趋势，AI应用落地是长期主线，特别是AI在办公、金融和多模态等场景的落地；半导体可继续关注国内存储及先进制程扩产，以及国产算力超节点带来的投资机遇；计算机行业关注头部软件公司的需求复苏情况；传媒板块重点关注游戏行业优质内容供给及AI技术降本增效的作用，AI漫剧受益于制作效率提升，产业有望加速发展，具备长期布局价值。
（四）消费与医药：立足分化，聚焦核心景气
消费板块延续“K型分化”趋势，春节期间消费表现呈现分化，服务消费方向的旅行、餐饮等表现好于预期，院线表现低于预期，整体呈现环比进一步恢复的情况。
医药板块呈震荡调整态势，医保收支压力下板块性机会需待观察，顺应产业趋势的方向选择更为重要。核心关注创新（创新药械/产业链）、出海（品牌/供应链）、医保免疫（院外/老龄化）方向。
04
坚守长期，穿越地缘扰动
中东局势带来的市场波动属于短期脉冲式冲击，无论从国际传导、国内支撑还是市场走势来看，均不改变全球经济复苏与国内经济提质增效的长期趋势。对于长期投资者，建议摒弃短期投机思维，聚焦基本面与产业趋势，规避短期情绪扰动，围绕PPI上行、产业升级、出海成长等主线精选个股、均衡配置。唯有坚守理性、立足长期，才能在地缘变局中把握投资机遇，实现资产稳健增值。
参考资料：
东方红资产管理 《市场月报 震荡慢牛格局延续》，2026年3月
东吴证券 《港股周观点：科技阵痛与地缘阴霾交织，静待“两会”破局之机》，2026年3月2日
华西证券 《宏观研究报告：中东突变，大类资产如何演绎》，2026年3月1日
