著名的大众哲学家波哥（Pogo）敏锐地发现了一个对投资者来说有特殊意义的真理：“我们遇到敌人了，敌人就是我们自己。”
正如乔治J.W.古德曼（George J.W.Goodman）所说：“如果你不了解自己，也可以在股市里找到答案，但代价高昂。”我们情绪化，因为我们是人，相信只要努力就有收获。我们发现自己很难接受这样的建议：“没坏，就不要修它。”我们一点也不理性。
多年来，经济学家都假设人们知道自己想要实现什么目标，知道如何去实现，然后努力去做出理性的、不带感情色彩的、自利的决定，以实现目标。但近年来，行为经济学家的研究却表明，作为人类，我们并不总是理性的，也并不总是做出自利的决定。
以下是我们实际的行为方式：
忽略“基本的比率”或者普通的经验模型。（即便我们意识到胜算很小，但仍会去赌场赌博，仍会投身牛市或熊市之中。
我们相信“热手效应”和连胜效应，并相信近期事件的影响力，甚至是在投币的时候。
我们容易过度受短期结果的影响，如近期的共同基金表现。
我们有“证实偏见”，总是试图搜寻并过度重视支持最初印象的数据。
我们允许自己把过去的想法或者事实作为未来决策的参考点，即便我们知道它不过是“一个数字”。
我们总是以对自己有利的方式来扭曲对所作决定的感觉，所以我们相信自己的决策能力高人一筹。我们不愿意学习，过度自信。
我们把熟悉的知识和理解搞混了。
作为投资者，我们总是对好消息或者坏消息反应过度。
现在我们知道，作为人，我们具有某些与生俱来的固有心理和行为特征，使得我们在投资时做出不完美的决策，甚至是严重错误的决策。
肯尼迪曾经呼吁，“至少，我们不要对自己这么做”。他的警告适用于所有投资者，因为我们常给自己制造很不必要的风险。只要我们认识到自身的不良天性，训练自己不要对自己和投资造成伤害，这些风险是可以避免的。
参考资料：Charles D. Ellis，《赢得输家的游戏》，机械工业出版社
