高瓴资本的创始人张磊的《价值》出版，让当年被罗振宇老师捧红的长期主义，再一次成为商圈里的潮流黑话。很多人都信奉长期主义的价值，但是真正做到的却很少，这之间的信息传递到底有什么误差？什么才是长期主义？如何做投资才算是长期主义？今天，我们就来给大家消化这个投资热词——长期主义。
张磊再捧“长期主义”
因为张磊的《价值》，长期主义这个词在最近热的发紫，成为了各大企业PR稿、论坛主题、CEO演讲的标配热词。长期主义这个概念，属于乍一听好像很对，但是却不能留下更多记忆点的词，但是张磊却把这个词提到了新的高度。
作为一位知名投资家，张磊领导的高瓴，十五年来深刻嵌入到了国内产业发展的范式变迁过程中。在张磊的《价值》来看，无论对企业还是个人，长期主义不仅是中国企业转型的必然路径，也是一条个人修炼和自我价值实现的根本方法；长期主义更是投资人应该遵循的内心法则，是重新看待世界的绝佳视角。
于个人、于企业和企业家、于社会、于投资人而言，只有在长期的维度上，把事情看清楚想透彻，把价值创造出来，才能走上康庄大道。长期主义被张磊推崇成一条越走越行稳致远的道路，背后的逻辑是什么？
“不一样”的长期主义
长期主义这个概念，大部分人只能理解到坚持这层含义，但是在张磊看来，长期主义是在不确定中寻找确定的答案。和大多数人在生活、事业和投资里的选择来看，很多时候是靠直觉，或者说是经验，但是都近似随机，所以才会感到机会的渺茫和前景的模糊，但是长期主义的目的就是减少不确定性。
如果能知道一件事成功的概率，那就能衡量出为了获得成功可以付出的成本是否值得，也就是我们在投资学上经常提到的风险收益比。为什么说张磊推崇长期主义，因为他首先是个商人，提长期主义就是提基本概率，就像掷骰子一样，掷出相同一个点位的概率只有当投掷的次数越来越多的时候，出现同一个数字的概率才会越接近1/6，这就是对长期主义最好的解答。
很多事情，只有把时间拉长，才能在一个不确定的世界里，得到确定的答案。真正的收获在付出的时候，应该完全摒弃运气，只计算实力，这样的成功才具备持续性，这是张磊背后想要表达的长期主义。所以长期主义不是指方法，而是一个方法论，是一个高阶智慧。
长期主义的时间周期
既然长期主义的确有效，那长期的概念多久才算长呢？很多投资者在践行价值投资的时候，理所应当觉得长期应该就是三年、五年、甚至十年的周期？但是真实情况下，在张磊眼里，长期没有确切的时间，而是一个事物发展的波动周期，并不是时间上的简单长短。波动周期会经历萌芽、成长、过热、衰弱和终结五个阶段，而具体时间上的长度，只是它看起来的样子而已。
那践行长期主义的人是如何判断周期结束的呢？我们以价值投资著称的“金牛”投资经理张骏卖出股票的标准来看，以下两点值得重点关注：
🔵 向景气度更好的行业和性价比更高的公司转换。不同行业的估值方法不同，如果持有的行业明显整体高估了，那就转换到行业景气度更好的行业去寻找性价比更高的公司；
🔵 在市场极端的情况下，发现市场整体处在很高的位置，这时候就自然会把仓位降下来。
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