投资过程中最大的风险，其实是本金的损失。为了获取稳健的收益，很多投资者选择将资金配置在银行存款等固收类产品上。但今年以来，由于受到疫情的冲击，全球经济衰退，为了提振经济复苏，全球都在实施宽松货币政策。而另一方面，宽货币导致了无风险利率的低迷，固收类产品已然无法满足投资者的理财需求。同时在A股市场震荡的情况下，投资者怎样在获取稳健收益的同时，还能尽可能的降低投资风险呢？
稳健投资者的焦虑
由于“幸存者偏差”的存在，市场上经常会有因小道消息或者偶然输错代码等状况而赚到钱的投资者。这使得本来有着很高门槛的投资，仿佛变得没有门槛了，久而久之就给人一种“投资非常简单”的错觉，而事实并非如此。就像查理·芒格有一句名言：投资并不简单，认为投资简单的人都是傻瓜。市场中从来不乏耍小聪明的人，只为了用最短的路径获取超额的收益，但事实上，投资过程中，风险和收益从来都是齐头并进的。
从股民的总结来看，股票市场惯有的“七亏两平一盈利”的说法，也就是说，真正在股市中赚到钱的人是凤毛麟角。很多时候个人投资者由于自身专业知识、心态等的欠缺，容易在市场中追涨杀跌，或者只看到眼前的收益，而忽略了长远的市场趋势，误把投机当投资，导致最终的亏损。
而事实上，大部分投资者风格都比较稳健，理财的初衷是想要让资产在跑赢通胀的基础上达到增值的效果。所以近几年来很多投资者更倾向于银行定存、市场债券等低波动性的理财产品。而2013年天弘余额宝的横空出世，投资者也开始慢慢的将目光转向流动性高、收益稳健的货币基金上。但今年以来，以银行定存和货币基金的收益持续缩水，投资者在资产保值增值上开始焦虑起来。
无风险利率下行
伴随着今年以来全球宽货币时代的到来，市场利率持续走低。此外今年四月初，央行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行以及仅在省级行政区域内经营的城市商业银行实施下调存款准备金率一个百分比。这也是时隔12年央行首次下调超额存款准备金率。在这一政策影响之下，市场无风险利率进一步走低，这对很多投资者而言，固收类的产品收益已然无法满足理财需求。
市场无风险利率走势图
此外，LPR的改革疏通了货币政策传导机制，推动贷款利率持续下行，导致银行息差不断收窄，为了平衡利差，银行会通过降低居民存款利率来降低负债端成本。另一方面，一直以来拉高银行综合成本的结构性存款和靠档计息等产品受到了监管整顿，导致银行利率的整体下降。数据显示，今年6月以来，银行定存利率整体下调，6月整存整取定期存款除2年期平均利率环比微升外，其他期限平均利率均环比下跌，其中3年期、5年期平均利率跌幅较大。
2020年各大银行存款利率
数据来源：央行网站
在银行利率下降的同时，以余额宝为首的货币基金也在持续缩水，其收益率开始无法满足投资者对资产保值增值的需求，投资者的投资偏好再次向权益资产倾斜，推动着偏股型基金的发行。今年以来，股票型基金的发行规模继2015年后再破万亿元。
股票型基金发行情况
数据来源：wind，截止2020年7月29日
权益市场成资产配置主战场
6月份以来，大盘快速上扬，市场赚钱效应凸显，A股市场投资再次成为民众热议的话题。但随着7月中下旬市场的回落，个人投资者开始摇摆不定，既想要获取股票市场的高收益，但又存在着则时择股的焦虑。一时间，权益型产品再次成了投资者的主战场。
在今年在疫情冲击之下，市场整体呈震荡走势，在此环境下权益类产品依然坚挺。万得数据显示，今年以来股票型基金收益率为13.57%，拉长时间来看，其近三年、近五年、近十年年化收益分别为13.61%、0.57%、10.08%，远超同期沪深300涨幅。因而权益类产品在追求超额收益的同时，可以帮助投资者免去择股择时的难题。
市场无风险利率走势图
数据来源：wind，截至2020年6月7日
当下的行情中，权益产品实为投资的不错选择，但在选择产品时，投资者也依然要看清楚，选择头部券商资管机构，找专业的投研团队，争取将可能存在的风险降到最低。
以上观点不构成对投资者的投资建议，市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用以上任何内容所引致的任何损失负任何责任。图片来源于网络，原版权归原作者所有，如有涉及到版权问题，请联系我们删图。
GTJAZG
扫描二维码
关注国泰君安资管订阅号