理财百宝箱丨怎么让复利发生最大的效应？

在投资上学会耐心这件事的路径也基本一致。投资者总是在多次失败后，才领悟到自己无法快速取得稳定的盈利，才会开始学着耐心；而总是在亲身体悟到复利的收获之后，才开始真正学会耐心。

巴菲特著名的价值三大要素：雪球、长坡和湿湿的雪，相信很多投资者都耳熟能详，价值投资作为市场上为数不多经得起长期验证的投资理念，受到了很多投资者的推崇，对于复利的重要性自然十分认可，但是如果不是只讲鸡汤，对于怎么才能让复利发挥最大的威力这个问题，很多人一时也讲不出个所以然来。

很多事情就是这样，大而空的道理貌似听懂了，但其实听过了就忘了，也没有实际的用途，如果能通过数字直观的展现在投资者眼前，往往会产生茅塞顿开的感觉，就像笛卡尔曾经说过的那样：“数学是知识的工具，亦是其它知识工具的源泉”。

这个公式并不复杂，只有三个变量：a初始值；b增长率（回报率）；t利滚利的时间。不难看出，复利的增长和三大变量之间的关系均呈现正相关关系，但是谁最能发挥复利的效应？我们不妨代入两组数据，来做个敏感性分析。

（表格内为理论下复利的测算，不构成对未来收益情况的预测或承诺。）

通过表格的计算，我们可以发现一个有趣的现象：当初始值为1的时候，哪怕有20%的增长率，也很难在短期达到10；而如果初始值为10，即使相对1只有一半的增长率，前10年也拥有更多的绝对增长量。

看到这个这个结果有点出乎意料，很多投资者都以为时间对复利效应的影响力更大，但是实际上初始值的影响一样巨大，即那个雪球。

很多思考往往在撇开局限之后，会给目标带来更多的选择和机会，投资正是这样。在得知复利效应的因子影响后，数字已经清楚地告诉了投资者：如果希望在成长中获得更好的复利效应，应该不断加长自己的“长板”。

通俗的讲，在优势领域努力，不仅有助于获得更高的起点，也有助于获得更高的增长率。而放到投资领域，复利公式说明本金规模和回报率同样重要，但是长期回报率有明显的天花板，即使是价投神话巴菲特近些年的收益率也跌破了20%。因此，更现实的投资方式是：追求合理的回报率同时，努力扩大本金规模。

对于投资者而言，理性看待增长率是首先要打下的基础。股市一向是一个制造神话的地方，互联网公司一年翻番、两年三倍的业绩也时有出现，导致很多投资者眼高手低甚至看不上低增长率，但是市场的历史经验证明：高增长或许会出现在短期，但是长期却很难办到。这个结论不光是对企业有效，对投资基金一样有效。

公募基金市场每年都会有各个品种类型基金的业绩排名，但是能够长期稳定保持在排名前10%的基金屈指可数。而复利的差距，在早期几乎是看不出来的，就像巴菲特的资产增值曲线，早期相当长的一段时间都是较为平坦的走势，只有在近十年才陡然上升，因此复利只适用于对长期有信心、有耐心的人。

既然增长率有天花板，这就意味着复利讲的是“马拉松长跑”的故事，而不是“百米短跑”的项目。按照10%的增速去践行复利，也许十年才能翻番，听起来性价比并不高，但是在投资这个大熔炉中，大多数放弃的投资者，将永远失去了翻番的机会，更看不到未来速度越来越快的翻番过程。

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