随着我国步入老龄化社会，基本养老金的收支压力越来越重，养老问题已经成为社会关注的热点。为了充分发挥养老第三支柱的力量，近年来养老目标基金得到了快速发展，成为个人养老投资的主要方式之一。
8月11日至8月31日，东方红资产管理发行一只养老FOF——东方红养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（代码：016242）。
为什么说养老FOF是较好的养老投资选择？对于我们来说，选择目标日期型养老FOF有什么益处？一起来了解吧。
养老FOF的独特优势
养老投资与其他投资不同，投资目标非常明确，就是在为退休后的生活做准备、做积累，有一些特殊的要求：首先，作为未来的养老钱，养老投资对长期的稳健性要求更高，投资过程中首要的是控制好风险。其次，为了对抗通胀，养老投资的收益性同样不容忽视，通过合理的资产配置，争取在不提高投资风险的基础上，提升基金的整体预期收益。
针对养老投资的特点，养老FOF的运作模式能够较好地匹配养老投资的需求。
1、专家选基金更专业，解决基金筛选难题。
根据中国证券投资基金业协会数据，截至2022年5月，国内公募基金数量接近10000只，基金管理人有153家。公募基金分类复杂、投资风格多样化、业绩分化明显，筛选难度较大。普通投资者一般只能通过简单的业绩排名选基金，对基金管理人、基金产品、基金经理不了解，缺乏专业的、系统的选基标准，很难选出适合自己的、长期业绩优秀的基金产品。
养老FOF能够较好地解决基金筛选难题。FOF基金管理团队，具有强大研究优势，能够深入分析基金业绩背后的原因，对基金产品的投资逻辑和基金经理的实力更为了解，而且能够通过合理的资产配置构建“性价比”更高的基金组合。
以偏股混合型基金为例，长期来看，业绩位于前三分之一的偏股基金，长期收益率有显著优势。因此，选到好基很重要！
注：数据来源Wind，范围为Wind偏股混合型基金，近3年共有654只纳入统计，近5年共有428只纳入统计，时间截至2022.06.30
2、养老FOF进一步分散风险，适合长期投资。
基金是直接投资于股票、债券等资产，FOF（基金中基金）主要是投资于基金，用不同的基金来构建组合。所以，首先基金通过布局股债等资产，降低了单一市场、单一行业的风险；然后FOF再选择基金，等于是在基金分散投资的基础上再进一步分散，降低产品的波动性。
“双重分散”的模式，通常会使得FOF产品本身的风险与波动更低，更加适合养老投资。
打个比喻，投资就像登山，虽然波动无法完全避免，但若能让路途平坦一些，更容易到达山峰。
相比股票指数，FOF基金指数更擅长长跑，且跑得更稳健。根据Wind，FOF基金指数近三年收益率30.62%、最大回撤-14.51%；同期沪深300指数收益率17.24%、最大回撤-36.65%。
注：FOF基金指数（885071.WI），沪深300（000300），数据来源Wind，时间区间近三年2019.07.01-2022.06.30。指数仅代表类型基金的普遍特点，指数收益率数据不作为本基金业绩数据的保证，过往数据不代表未来表现。
3、养老FOF实现便捷的资产配置，并适时灵活调整。
在投资理财中，资产配置的重要性往往高于择时和产品的选择。但普通投资者缺乏专业分析能力，很难合理地安排资产配置。FOF基金基于基金管理人专业的宏观判断来进行资产配置，在合同约定的范围内，合理安排权益类、固定收益类资产的配置比例，可以配置相关性较弱的资产，避免单一资产的投资风险。
FOF的优势是投资范围广阔，通过一个产品实现多元化资产配置，减少了投资者研究、选择资产和择时的烦恼。FOF可以对基金产品优中选优，还可以参与场内基金（如ETF、LOF）交易、封闭式基金交易，把握场内外折价套利的机会。
基于FOF的这些优势，养老目标基金采用FOF的形式，一方面是更好地分散投资风险，让持有人体验更好，另一方面更好地进行资产配置，有利于实现养老资金长期投资的目标。
读懂东方红养老目标2045
五年持有混合发起（FOF）
养老FOF的初衷是为大家提供个人养老投资的渠道，为未来的养老生活提前储备资金。目标日期型养老FOF是其中一个重要品种。从购买养老FOF到退休养老，中间会有几十年的时间，FOF的投资周期比较长。投资养老FOF是为了有一个体面的老年生活，因此需要一种长期稳健的运作方式。
1、随着目标日期的临近，逐步降低权益类资产配置比例。
由于人们的财富积累能力会随着时间增长而降低，而根据生命周期风险偏好也会相应变化。目标日期型养老FOF会随着目标日期的远近来调整资产配置比例，权益类资产比重逐步下降。
在目标日期前，东方红养老目标2045五年持有混合发起（FOF）根据下滑曲线的设定确定权益类资产和非权益类资产的配置比例，随着目标日期的临近，本基金将逐步降低权益类资产的配置比例，提高非权益类资产的配置比例。比如：从基金合同生效到2025年底，权益资产配置比例中枢为80%，2026年至2030年权益资产配置比例中枢为79%，之后每五年一个区间，权益资产中枢持续下降，2041年至2045年权益资产配置比例中枢只有36%。
东方红养老目标2045五年持有混合发起（FOF）下滑曲线：
东方红养老目标2045五年持有混合发起（FOF）各阶段的权益类资产配置比例如下：
注：具体各年份下滑曲线及本基金的权益类资产占比按招募说明书的规定执行。在经济、人口、资本市场等要素发生变化后，本基金会对下滑曲线进行适度调整，并在招募说明书中更新。本基金实际投资比例与下滑曲线预设的配置目标比例可能存在差异。
2、基金份额锁定五年持有，引导长期养老投资。
东方红养老目标2045五年持有混合发起（FOF）采用基金份额锁定五年的模式，投资者购买基金份额后需持有满五年方可赎回，这样的运作模式有双重优势。
从投资习惯的角度看，五年持有期内，投资者能够安心持有，培养长期投资习惯，不受市场波动影响，免去频繁操作的烦恼。
从投资收益的角度看，“基金赚钱、基民不赚钱”的困境主要是由于投资者的人性弱点，容易受到市场短期情绪影响，导致追涨杀跌，错失长期机会，同时也增加投资成本。五年持有期可有效避免这一现象，尽力让FOF基金的净值增长率更完整地转化成为投资者实际回报。
3、基金组合投资团队实力雄厚，发挥专家理财优势。
东方红资产管理的基金组合投资团队汇聚了财富管理、大类资产配置、多资产投资、基金研究等领域的资深人才，在对全市场基金进行全面筛选和归类分析的基础上，优选出股票、债券、商品、海外资产等多元化领域中具有竞争力的基金产品，并通过“自上而下”的思路进行组合构建。
东方红基金组合投资团队目前共有7人，核心成员包括：曾在国内头部商业银行总行任职，深度了解客户需求的财富管理老将；曾在国内头部券商基金评价团队任职、擅长基金筛选的基金研究专家；曾任券商首席金融工程分析师，擅长商品CTA等多策略的资产配置专家。
基金经理：陈文扬
上海财经大学金融学硕士
13年证券从业经验
11年投资管理经验
现任三只东方红颐和系列养老FOF、东方红欣和平衡两年混合FOF的基金经理
拥有丰富投资管理经验，擅长自上而下的宏观分析和大类资产配置。
陈文扬目前管理的三只东方红颐和系列养老FOF运作稳健，成立以来均跑赢业绩比较基准。
数据来源：基金2022年二季报，截至2022年6月30日。东方红颐和稳健养老两年FOF（009174）成立于2020.06.24，成立以来至2022.6.30净值增长率6.77%，同期业绩比较基准收益率3.12%，2020.06.24至2020年底、2021年净值增长率分别为4.26%、3.40%，同期业绩比较基准收益率分别为4.30%、0.72%，业绩比较基准为：沪深300指数收益率*18%+恒生指数收益率*2%+中国债券总指数收益率*75%+银行活期存款利率（税后）*5%；东方红颐和平衡三年养老FOF（009183）成立于2020.06.11，成立以来至2022.6.30净值增长率13.06%，同期业绩比较基准收益率6.32%，2020.06.11至2020年底、2021年净值增长率分别为11.75%、6.27%，同期业绩比较基准收益率分别为14.00%、-2.04%，业绩比较基准为：沪深300指数收益率*50%+恒生指数收益率*5%+中国债券总指数收益率*40%+银行活期存款利率（税后）*5%；东方红颐和积极五年养老FOF（009184）成立于2020.06.23，成立以来至2022.6.30净值增长率15.22%，同期业绩比较基准收益率5.20%，2020.06.23至2020年底、2021年净值增长率分别为16.16%、7.09%，同期业绩比较基准收益率分别为17.50%、-4.47%，业绩比较基准为：沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率*15%+中国债券总指数收益率*20%+银行活期存款利率（税后）*5%。以上展示基金经理陈文扬管理的同类养老FOF基金业绩。
其中，陈文扬管理的东方红颐和积极养老五年FOF作为一只积极型、权益类资产战略配置比例为75%的养老FOF产品，成立两年来最大回撤不到同期偏股混合型基金指数的2/3。
东方红颐和积极养老五年FOF与偏股混合型基金指数区间最大回撤：
注：东方红颐和积极养老五年FOF成立以来最大回撤19.03%，同期偏股混合型基金指数（885001.WI）最大回撤30.19%，数据来自Wind，时间区间：2020.06.23-2022.06.30。东方红颐和积极养老五年FOF 80%以上的基金资产投向公募基金，且投资于权益类资产的战略配置比例为75%。
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东方红养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）
（代码016242）
8月11日——8月31日发行
