景顺首席全球市场策略师
Kristina Hooper
全球经济是否会陷入衰退？
我们仍在观望明年全球经济是否会陷入衰退。尽管尚无定论，但国际货币基金组织公布的最新经济增长预测并不乐观。
美联储何时会转变立场？
上周过后，很显然美联储短期内不会准备转变立场。原因有以下几点：
美国通胀率仍居高不下。上周公布的美国9月份消费者物价指数数据毫无积极的亮点。这是连续第二个月的糟糕消费者物价指数数据，令市场愈发担忧高通胀可能旷日持久。该数据表明美联储将维持鹰派立场；数据没有给到美联储放缓收紧货币政策步伐的依据。
通胀预期仍相对稳定，但在近期调查中有所上升。我认为，衡量通胀预期（特别是消费者通胀预期）的指标是美联储决定货币政策收紧路径的一项关键因素。我们将密切关注调查结果，因为长期预期如果进一步上升，将引发担忧。事实上，我认为当长期预期从目前水平大幅降低，更接近2%的通胀目标，而非当前的3%时，美联储预计将更愿意转变立场。
9月份联邦公开市场委员会会议纪要明显趋向鹰派。美联储重申重返2%通胀目标的“坚定承诺”；美联储似乎会聚焦于此目标，不大可能会因失业率显著上升而放缓步伐。短期之内，美联储希望“有目的地”转向限制性立场，而且多位联邦公开市场委员会成员表示希望利率“于一段时期内”保持在限制性水平。此外，美联储继续推进量化紧缩。实际上，考虑到目前的数据，美联储当前并无“后路”。
积极消息
积极消息是目前市场未有发生任何“崩溃”，而且各国政府似乎更加注重确保市场不会发生任何“崩溃”。
过去一周，英国成为市场的最大担忧，新任首相特拉斯(Liz Truss)及其政府提出的“迷你预算”案引发市场忧虑，导致英国金边债券抛售。尽管市场曾预期英国央行将不得不延长干预市场的购债计划，但购债计划仍如期在星期五结束。
英国新任财政大臣杰里米·亨特近期表示有意进一步上调企业税率，并表示或有必要增加税收及／或削减开支。这表明财政政策逐渐回归正统，我相信这将进一步安抚市场情绪。
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