从《金刚川》的长坂坡看理财

“桥就是我们的生命线。”最近你也为这句话打动了吗？这是由郭帆执导，张译、吴京主演的电影《金刚川》中一句引领全片剧情的台词。

1953年7月13日，金城战役打响，这场战役直接促使了停战协定的签订，是朝鲜战争中真正意义上的“最后一战”。在打响战役的十几个小时内，中国部队要趟过湍急的河流，唯一依靠的就只有一座木桥。当时美国空军力量比我国强大，飞机不断向下扔来炸弹，但令敌人也惊诧不已的是，中国志愿军用身躯契而不舍地护桥，美国人甚至认为这是神迹，他们说：“三小时前不是炸断了吗？我们建这个至少要三天时间”、“我听说中国人用树脂吃饭，连自行车都造不出来，但最奇怪的是，他们一次次修好了”。

值抗美援朝70年之际，《八佰》、《金刚川》等电影，从不同角度讲述了战争的悲壮，不谋而合的是，几部电影都呼应了中国经典名著《三国演义》。《金刚川》中的桥也有了《三国演义》中长坂坡的意涵。长坂坡上，张飞带领数骑，横眉怒喝，以一己之力将曹操五千精骑挡在半路，不让其过桥。金刚川这里，张译弹尽粮绝，以自我牺牲的决心点燃了火盆来吸引美军的炮火，掩护我方战士顺利过桥。

战争是残酷的，朝鲜战役中我国志愿军真的勇猛无畏，却也真的，死伤无数。是什么让他们不怕死？是一直牵引着的信念。放在金刚川里，就是守护那座桥。在只有最后一丝力气也要用它打出击中敌机的炮弹时，张译念《三国演义》的相声贯口《八扇屏之莽撞人》：“长坂坡前救赵云，吓退曹操百万军，姓张名飞字翼德，万古流芳莽撞人”。

来到70年后的现在，我们并没有身处在战争中。但是，这种心中有桥的信念却能在很多事上给予我们激励。有时候，金融市场也如战争，是不见血的战争，甚至你面对大震荡，一时无法判断谁是真正的敌人。忍耐和煎熬是一定会有的，这时候我们必须像真正在战场上那样，守住一座我们心中的桥，或许我们可以用“价值投资”的理念去筑这样一座桥。

比起成长型投资，价值投资偏好市盈率、账面价值或其他评估价值偏低的股票。日常价值投资背后的基本概念很简单。如果你知道某样东西的真正价值，你就能在打折时省下很多钱。大多数人都会同意，无论你是在打折时购买一台新电视，还是以全价购买，你得到的都是同样的电视，同样的屏幕尺寸和画质。股票也一样，即使公司的价值或估值一直保持不变，公司的股票价格也会发生变化。股票和电视一样，也会经历需求上升和下降的时期，导致价格波动——但这并不会直接影响股票的真实价值。

市场上，价值投资者并不多，因为它有一定的难度。要想做好价值投资，必须有长期的耐力和资金。还要有精准判断力。电视每年都会在双十一等日子价格最便宜，但是股票却没这么好预测，所以也有人认为价值投资就是要做侦探工作，找到这些股票，并以市场价值更低的价格买入，长期持有再以此获得丰厚回报。《聪明的投资者》一书中提到价值投资的选股标准：(1)足够的规模；(2)足够稳健的财务状况；(3)至少在过去20年中持续分红；(4)在过去的10年中没有赤字；(5)连续10年实现每股收益至少三分之一的增长；(6)股票价格不超过资产净值的1.5倍；(7)价格不超过过去三年平均收益的15倍。

价值投资非常需要耐力。估算一只股票的真正内在价值涉及一些财务分析，也涉及相当多的主观性——这让它有时更像是一门艺术。两个不同的投资者可以分析完全相同的公司估值数据，并得出不同的决定，比如有些投资者只看现有的财务数据，对未来的增长估计不大信任。其他价值投资者则主要关注公司的未来增长潜力和估计的现金流。明辨的是，价值投资都不能提供即时满足感，你不能指望周二以50元价格买入一只股票，周四就100元卖掉。可能要等上好几年，你才有回报，也会亏损，但价值投资节约了高昂的交易成本，让投资者放大格局，不滥用投资机会。巴菲特无比赞同价值投资的理念，他说：“如果投资者一生只有20次打孔机会，每一次打孔代表着其买入机会，那投资者的投资成绩会优异很多。”

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