上周我们邀请了永赢基金医药女神陆海燕女士与长江证券医药首席分析师高岳先生进行了关于医药行业的精彩对话，小赢为大家贴心摘取了其中精华部分，今天分享其中第一期。
1、为什么那么多基金产品都会关注布局医药行业？
高总：医药是个好行业，医药行业具有持续增长的动力，有一些奢侈品的属性，随着我们的收入水平提高，我们的可支配收入越来越多的时候，我们再多出来的这笔钱会有更大的比例，投入到我们健康的投资上去，所以这也使得我们看到，不管中国也好，还是全球的主流国家也好，医疗卫生支出占GDP的比重都是在不断的提升的。回头来说，也就意味着说医药行业一直在超越GDP在持续刚性增长，所以这是一个有非常大的阿尔法的行业。
陆总：医药行业的未来有一个很大的成长空间，其实我们也统计过医药行业历史上的表现，过去15年，医药行业涨了10倍，在所有行业当中是排名第三的，医药行业内部涨10倍的个股数量，在所有行业是排名第一的。医药行业无论是从历史还是从未来来看，都是一个好行业。尤其是我们在这个行业里越久的时候，我越是感受到它的魅力。（数据来源：wind，永赢基金）
2、医药板块现阶段配置价值怎么样？
陆总：医药行业短期的配置价值，不单是需要考虑医药自身运行的情况，同时也要结合现阶段的宏观金融环境来看。我们知道短期流动性是非常充沛的，但是受疫情影响，市场的风险偏好是非常低的，像不受疫情影响的这些行业，比如说医药、食品饮料、新老基建，这些板块会持续受到市场的关注。
高：因为最近也正好是财报季，其实我觉得从这个层面上也可以看出来，医药板块在这种特殊的环境下，具有一些相对刚性，包括各方面的一些优点。 确实在这样环境下，我们看到了一些利润体量已经比较大的公司，但是因为大家对很多东西的需求是必不可少的，所以造成说30%甚至更高增长的公司还是蛮常见的，性价比的优势或者这种景气的优势其实还是有一个比较好的印证。
3、2018年药品降价以后，大家都觉得医药行业趋势向下了，你们怎么看？
陆：这一轮实际上是从15年下半年政策就已经开始陆续出台了，这轮政策跟过去10年的政策导向完全不一样。过去10年医保不断扩容，是一个做大蛋糕的过程，从15年下半年开始，政策导向是希望医药回归治疗的本质。通过政策让医药向高质量发展轨道上走，整个医药行业中间不合理的利润水分被挤掉了，比如说从原来的销售导向转变为更加的注重研发、注重制造。这是一个让医药回归治疗的本质，促进医药高质量发展的一个政策，并不是说整个医药行业的趋势向下了。
高：我们首先看一下，到了19年的时候，我们的医疗卫生支出总的盘子还有11%的增长，所以整个的行业仍然是刚性在增长的，所以更多的是里面的结构性变化。另一方面在药品当中，很多之前的水分被挤出来了，一方面作为普通老百姓来说，我们也都是一个非常欢迎的态度。本质上来说，这次是属于把销售壁垒打破了，让大家回归到技术的、科技的真正的壁垒上去，我相信这样的一个情况下，未来5年、10年我们会看到一些中国的医药企业在全球的竞争力凸显出来。
陆：我们能看到有一些企业，在过去其实一直在做正确的事情，重视研发投入，重视产品线的布局。这些企业，应该说未来是会迎来一个更好的发展时期，我们也同时看到有一些企业它可能短期受到影响，但是他们迅速地也看清了整个政策的导向和行业发展的趋势，也在不断的调整自己的战略，培养自己的能力。这样的企业，其实在未来一段时间的话，他可能又会重新回到一个增长的轨道上，所以整体看的话，我们觉得医药大的发展趋势还是没有变的。
