今年年初的时候，芯片概念特别火爆，相信各位基民也都有些印象。科技板块就像孩子的脸，说变就变，涨得正开心的时候，可能波动突如其来，投资者一不小心就坐上了过山车。
在2016年到2018，芯片产业指数是跑输沪深300的，但是从2019年年初开始，芯片板块突然就“逆袭”了，一路上涨。截至2020年8月26日，中证芯片产业指数过去1年的涨跌幅为140.74%！
数据来源：Wind，2016/1/1-2020/8/19
芯片板块的波动这么剧烈
TMT后市还有没有机会？
“中国芯”行情还有没有戏？
芯片板块未来会如何？
还有没有投资机会呢？
今天，小赢邀请到了对科技板块研究颇深的于航老师，和大家一起谈谈“芯”~
于航
成长股捕手
深耕科技板块
永赢智能领先基金经理
芯片就是半导体，分为两类，一是数字芯片，输入的是离散的数字信号0或者1，然后经过算术或者逻辑运算输出，代表公司比如英特尔、AMD和高通等，国内的海思麒麟、鲲鹏以及中科曙光等。第二类是模拟芯片，用来处理自然界中连续的信号，比如声音、光线、温度等等，代表公司比如德州仪器、国内的圣邦、韦尔等。芯片产业链包括设计、制造，半导体设备，材料等等环节。
科技板块的上市公司普遍体量较小，但成长性较高。一种科学技术从初创到成熟一般会经历技术成熟度曲线（Gartner曲线），开始会有过高的预期，紧接着会经历痛苦的去泡沫，然后进入缓慢的爬升期，最后进入成熟期。股价波动也是如此。这体现为高波动。投资科技股的门槛较高，需要跟踪前沿技术，了解新技术在这条曲线中所处的位置等等。
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技术基石
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发展潜力大
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周期性行业
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国产替代
美国自从08年金融危机至今股市都处于牛市当中，但并非全面牛市，而是微软、Facebook、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌为代表的科技牛市。A股最近两年科技股也有较大幅度的上涨。展望未来，我们认为最确定的就是科技革命会继续改变我们的生活，而且中国的科技公司会不断的发展壮大。美国的制裁为我们指明了方向、统一了思想、加快了我们追赶的步伐。因为刚才提到，在每一个细分领域我们都有了种子公司，这些公司承载了我们产业升级甚至是民族复兴的希望。虽然目前估值高，但是增长速度同样高，这证明市场并没有选错标的。所以我们长期看好科技板块。至于在短期来看，我认为回调是暂时的，因为风险因素并不涉及产业的核心驱动力。在一些风险释放之后，科技股还会有新的行情，美国大选也是一个重要的观察点。
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