东方红资产管理公募权益投资部基金经理傅奕翔是一位成长投资风格的基金经理。傅奕翔认为，投资需要找到成长行业中的优势个股，强势的行业阿尔法叠加强势的个股阿尔法，才是能为投资者创造持续回报的投资选择。在成长行业和优势个股的选择上，傅奕翔奉行的是“强者思维”。
与此同时，傅奕翔表示，在成长投资中，要避免陷入过度的自信。在其看来，市场整体是有效的，不过是“半强式有效市场”。市场会有各种预期差，他在投资中时刻关注这种情况，但不认为自己具有精准博弈的能力，“金融无套利”。从这些角度来讲，傅奕翔又有着成长投资的“弱者思维”。
傅奕翔
东方红资产管理公募权益投资部基金经理
“双重”阿尔法
傅奕翔有经常阅读的习惯，而且他的阅读，偏好于大历史领域。大历史的视角，沧海横流、纵横捭阖，因此也给他带来了投资上的大格局。
傅奕翔认为，在国内资本市场，成长机会是“最强音”，这也是投资中超额收益的源头活水。因此，傅奕翔会寻找代表时代发展方向的行业，先为自己寻找到那一块可能物产丰美的“土地”。行业的选择，代表着大方向的正确，下一步则需要从行业的“模糊的正确”走向更为精准的个股选择，这是傅奕翔“深耕”的能力体现。
“用一句话总结我的投资思路：选取符合经济发展方向的行业，找到引领行业发展的优秀公司。”傅奕翔言简意赅。
傅奕翔认为，超额收益就是选取符合经济发展方向的行业，找到引领行业发展的优秀公司，叠加行业的阿尔法和个股的阿尔法，大概率就能获得不错的绝对收益。
因此，在行业选择上，傅奕翔会从国家经济的发展方向、行业的生命周期和景气度角度出发，并且在组合构建中通过驱动力分散来降低误判的风险。对于投资的组合之道，傅奕翔认为，组合的行业要适度均衡，过于分散是难以获得超额收益的，但过度集中会让基金经理产生盲点，有可能错失未来的新机会。在个股选择上，傅奕翔则希望找到较为强势的个股。“我认为阿尔法型的股票有三个特点：好行业、敢逆流、做极致。”傅奕翔的个股选择，气势逼人。
“善于利用行业和个股的景气度，能更好平衡短期和长期的矛盾，显著降低组合的回撤，还能提高选股成功率。用一批最有阿尔法的公司建立的组合是比较好的投资组合，中期有相对收益，长期有良好的绝对收益。”傅奕翔认为，行业和个股的景气度，是投资最好的进攻，同样也是投资最好的防守。
傅奕翔的“强者思维”，锋芒毕露。
半强型有效市场
“强者思维”下的成长投资，棱角分明，不过，傅奕翔还有其“弱者思维”的一面。这一面，体现的是作为公募基金经理的专业和理性。
强势的成长投资基金经理，容易在市场面前“桀骜不羁”。傅奕翔并不这样，他是市场有效论者，更准确的说，他是半强式有效市场论者。因此，他能在顺风投资、快意无限时，保持对客观规律的清醒；也能在逆风布局、四顾无人时，坚持对于专业研判的信心。
认知了这样的市场特质，傅奕翔着重锻造的是为投资机会定价的能力，而不是将投资放在频繁博弈市场预期差之上。敬畏市场的专业投资，会用专注于核心能力，为自己打造“定海神针”。
因此，拥有“弱者思维”的傅奕翔，在投资中有取有舍。
傅奕翔认为，真正的投资全都是价值投资，只有投机不是。在他看来，股价便宜与否并不能只看当前的估值高低，而要看当前价格与未来价值的比较，更重要的是看公司未来的成长，以及当前的估值与未来利润的匹配度。
与此同时，对成长价值“一眼看穿”，傅奕翔并没有“钝化”投资的锐度。在他看来，主动权益投资，是用来进攻的。此外，成长投资的魅力在于变化，风险也在于变化，因此，投资不能太“浪”，需要用规则约束自己。“我很重视对公司股价‘顶部’的判断，买股票之前就会想好，在什么位置可以卖出。”傅奕翔并不讳言自己的“果决”。
采访中，傅奕翔还谈到了对于“赌赛道”式的成长投资的看法。傅奕翔坚信，着眼长期才能给客户带来好的回报，但是，他认为，成长投资并不等同于坚守某个单一赛道，基金经理要坚持全面化多元化的发展。“如果只懂1-2个行业，是无法规避一轮产业的牛熊周期的。”傅奕翔说。
大历史观格局下的傅奕翔，不愿意只抓住一刹那的“花火”，而希望满天星斗、延绵不绝。
