很多投资者都有这样的烦恼，“公募基金这么多、基金经理那么多，我该如何选”，“已经进行了股债平衡，为什么收益还是起起伏伏”对于这一系列的问题，小红认为，面对复杂多元的市场，投资者需要的是一套综合性的资产配置方案。
首先，需要对于宏观市场环境、中观行业板块有持续专业研判，具有科学进行大类资产配置的能力；其次，要在全市场基金中选择优质基金，构建合理的投资组合；再者，需要执行严格的风险控制方案，在长期维度上进行战术调整。
而在现实中，很多新基民们为了追求短期收益，倾向于随手买入一只热点基金。即使是一些深耕基金投资多年的老基民们，也没有办法做到全天候跟踪配置。为了让普通投资者用更全面更综合的投资方法来管理自己的财富，FOF基金应运而生，为投资者提供了一套组合拳式的解决方案。
自2017年我国首批FOF面世以来，FOF已悄悄成为基金界的新宠，持续受到投资者的欢迎，产品数量和规模均快速增长。
对于投资者而言，FOF究竟解决了什么问题？
一、大类资产轮动过快，资产配置难
市场牛熊周期不断转换，各种大类资产不断轮动，基金投资者很难踩准市场节奏。不仅是股票、债券、商品等大类资产在轮动，在某类单一资产（如权益），其风格也在不断轮动。
数据来源：Wind，2013.1.1-2022.12.31，沪深300 (000300.SH)代表股票，中证全债（H11001.CSI）代表债券，南华商品指数 (NH0100.NHF) 代表商品，300成长 (000918.CSI)代表成长风格股票资产，300价值 (000919.CSI) 代表价值风格股票资产。
投资中专业的资产配置方案至关重要，但很多投资者并未理解资产配置背后的原因以及各大类资产的关联性，以致于他们看似是把资金分散配置到不同的鸡蛋篮子，实际上进行穿透分析之后会发现，还是相当于将鸡蛋放在了同一个篮子里，并没有做到真正意义上的资产配置。
为了破解以上问题，FOF基金为投资者提供了专业化的资产配置方案。它会在不同类别的大类资产进行长期组合配置，例如股票、债券、商品等，核心是依靠不同种类资产之间的弱相关性，捕获资产中长期主要趋势并适当分散风险。
在制定资产配置方案的过程中，专业的FOF基金管理人还会根据宏观、微观经济研究选择资产，以量化模型为工具、风格分析为基础，结合定性调研分析选出优秀的基金管理人和基金产品，同时还会跟踪判断市场周期，把握大周期中的危与机。
二、”万基时代“来临，基金选择难
我国已经进入“万基时代”，公募基金种类繁多、风格多样， 截至2023年4月，全市场已经有154家基金管理人，超过3000名基金经理，公募基金数量突破10000只，其中权益类基金数量超5000只。（数据来源：Wind，截至2023年4月30日）
对于普通投资者而言，要全面了解基金信息并非一件易事。不仅要关注基金的风险收益特征、产品定位、投资范围、持仓信息，也要了解基金经理的投资策略、投资风格、投资理念，除此之外，还要关注基金动态变化，认真阅读基金产品法律文件、季报、中报、年报等。
而FOF由基金管理人专业投研团队进行管理，通过定量分析与定性调研，会对基金产品、基金经理多个维度进行全面、深入和持续的研究，层层筛选，力求找到适合的、具有最佳风险收益配比的基金构建投资组合，最终成为投资者资产包中更精细化的投资品种。
那么，仅仅根据基金业绩能否选到好基呢？
近年来，基金业绩分化加剧，回顾2020-2022年全市场基金业绩，收益可谓千差万别，即使是同一类别的基金也差异巨大。以偏股混合型基金为例，最低收益率为-52%，最高为181%。如果简单根据业绩去筛选基金，认为过去优秀的基金未来会继续优秀，或是触底反弹，期待失败的基金未来会优秀，这样的方法可行吗？
数据来源：2020.1.1-2022.12.31，基金分类根据Wind一级与二级分类。历史数据仅供展示，不代表未来表现。
统计结论表明，这两种方式的选基效果均一般。
下图是我们统计的结果，我们想看看前三年业绩排名前20%的基金，后三年有多少仍能排在前40%或前20%。我们发现近5年仍能在后三年业绩排名前20%的基金数量显著降低，比如2016-2018年三年区间业绩前20%的基金仅有8%的比例在2019-2021年的三年区间， 业绩仍排在前20%；仅有22%的比例业绩仍排在前40%。
数据来源：Wind，数据截至2022.12.31。
我们同样统计了过去三年业绩排名后20%的基金，看里面有多少能在后三年的投资中变成排名前40%或前20%的“金凤凰”。结果是，能排在前20%或40%的基金数量与随机选择的概率相差不大。
数据来源：Wind，数据截至2022.12.31。
三、市场起起伏伏，平抑波动难
在大幅震荡的市场中，短期上涨容易导致投资者过早止盈，而短期下跌更容易导致投资者割肉离场。投资者对于基金的持有信心不足，交易周期较短，从而持有收益率较低。
而FOF具有二次分散风险、平滑收益波动的优势。从过去三年的时间维度看，FOF基金指数的平均最大回撤、平均年化波动率，都大幅低于混合型基金指数和沪深300。
数据来源：Wind, 2020.1.1-2022.12.31，历史数据仅供展示，不代表未来表现。
通过组合投资的二次分散，FOF能在不弱化收益的情况下降低组合风险。下面是我们统计的股票（蓝点）、偏股型基金 （黄点）近十年的收益，并按照年化收益率和最大回撤做成了散点图，在此基础上，我们模拟100次随机选20只偏股型基金构成FOF，统计成红点。
数据来源：Wind，东方红资产管理，数据注释见下方注1。
FOF基金为投资者提供的不仅仅是一种产品，更是一种资产配置的综合性解决方案，具有诸多优势。专业化、精细化、分散化的FOF基金产品将进一步满足投资者多样化的资产配置需求，降低多样化投资门槛，助力于长期资金投资于优质资产，形成市场的良性循环。
注1：散点图中蓝色点为股票近十年收益风险散点，黄色点为偏股型基金近十年收益风险散点，红色点为模拟100次的随机20只偏股型基金近十年收益风险散点，数据截至2022.06.30。样本基金为偏股型，偏股型基金指权益资产比例上限在50%以上且业绩比较基准中权益部分在60%以上的股票型、混合型基金，不包括被动指数和指数增强型基金。股票散点的年化收益率均值低于偏股型基金的年化收益率均值，且波动率更高；偏股型基金组合散点的波动率均值相对偏股型基金散点更低，且年化收益率大致相同。
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