晚婚化、少子化、家庭小型化趋势下，宠物正在成为异乡年轻人排解孤独的选择之一。
而与老一辈宠物主所不同的是，他们受教育程度普遍更高、养宠理念更先进、也更愿意为宠物花钱。随着收入不断增加，一方面年轻人的养宠意愿能够转换为养宠行为，另一方面年轻的宠物主也有能力增加养宠支出，从而推动宠物产业的发展。
2020年宠物行业市场规模约1000-1200亿元，若以平均消费对标美国（4000元），户均宠物数量对标日本（0.4只/户），按现有5亿户家庭计算，我国宠物市场潜在空间有望达到8000亿元，市场潜力巨大。
宠物食品是养宠的刚需，也是最大的细分市场。据欧睿数据显示，2020年我国宠物食品终端规模约427亿元，同比增长20%，预计2021年突破500亿元。与发达国家相比，我国宠物食品渗透率不到30%，整体上还处于从剩菜剩饭到专业食品的过渡阶段。随着宠物数量的持续增长以及养宠理念不断升级，我国宠物食品市场将保持快速增长。参考美国和日本的宠物市场结构，假设我国宠物食品占40%，那么宠物食品的潜在空间在3200亿元以上。
宠物消费的本质：即遵从天性，又顺应人心
宠物消费的是“情感消费”，表现出“必需品”属性，易增难减。以成熟市场为例，在 2008 年金融危机时期，尽管美国经济下滑，宠物行业收入增速依然领先于其他零售产业，其中核心原因是宠物经济的情感消费特征：宠物主把宠物视为家庭成员的观念使得宠物相关产品变成了“必需品”，即使在经济下行时，宠物主也更愿意削减个人的其他消费保证宠物的生活，这种情感的黏着力使得宠物产业能够在经济下行周期当中仍保持韧性。
而随着宠物在家庭地位中的转变，无论是将宠物视为朋友还是孩子，宠物对宠物主而言都已经不再是“动物”，而是被赋予了“人”的属性，“宠物人性化”的趋势开始出现。在这一趋势下，行业增长的驱动力是为越来越多的宠物提供足够丰富的产品，比如宠物零食、宠物玩具等，而需要的宠物服务也越来越丰富。在“宠物人性化”之上，行业发展的动力更多的是宠物主的生活方式在宠物身上的映射：例如，宠物主在饮食上追求天然、有机，于是也会对宠物食品有同样的要求。
在宠物人性化的趋势下，消费者对于宠物食品的要求越来越高，宠物食品功能升级和需求细分逐渐成为产品研发的主流趋势。这一趋势下，宠物食品之间的边界不断被打破，产生新的融合，由此诞生了越来越多的新品类。能否顺应这一趋势，把握增长机遇，成为重点宠物食品品牌突围的关键。
宠物国货崛起正当时
玛氏是全球宠物食品行业的龙头，“皇家+宝路/伟嘉+其他”的品牌矩阵是玛氏全球化扩张的主要策略，旨在通过不同定位的品牌及针对性的渠道获得市场份额。这一策略行之有效，使得玛氏在全球不同国家和地区的市场份额都能稳居第一，但同时我们也发现，很多国家的本土品牌往往能够占据第二名的位置，且与玛氏的差距在不断缩小。
例如，在日韩市场中，玛氏均以20%的市场份额占据第一的位置，但第二名是日本的尤妮佳和韩国的大韩饲料。我们认为其背后的原因是本土品牌更加贴近消费者，相比跨国巨头，更能够通过不断推陈出新满足消费者日益升级的消费需求，使得本土品牌在竞争中不落下风。
回到国内市场中，尽管目前玛氏以12%的份额在国内市场领跑，但是随着国产品牌的不断崛起，近年来其市场份额正逐步降低。早期国内企业多以中低端市场为主，借助电商渠道的红利实现加速追赶，但近年来通过不断学习吸收海外高端品牌的产品理念，产品力也在大幅提升，逐渐缩小与进口产品的差距，价格带也持续向中高端拓展。同时国内消费者品牌忠诚度也尚未完全形成，国产品牌仍具备机会。据贝恩数据显示，64%的首次养宠消费者在过去两年内更换过品牌，国内消费者呈现开放包容态度。
总的来说，国内宠物食品行业处于前期发展阶段，市场格局分散，我们看好优秀的公司以产品力及渠道力为支撑，通过持续不断的消费者教育，沉底为品牌力，并最终脱颖而出。预计未来我国宠物食品的格局也将呈现与日韩类似的局面，本土龙头公司份额有望达到10-15%。
（作者：安慧丽女士，现任永赢基金权益投资部研究员）
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