上一期我们一起学习了“社零”，话不多说，本期我们争取通过五分钟的时间，带你认识什么是PMI！
01 PMI是何方神圣？
宏观经济指标很多，PMI是其中非常重要的一个。PMI全称Purchasing Managers’ Index，即采购经理人指数。官方PMI由国家统计局和中国物流与采购联合会联合对外发布，从2005年7月，中国开始正式发布PMI数据。
PMI数据和工业增加值、GDP等数据不一样，它不是统计加总得来的，而是靠抽样调查得到的。数据搜集的方法主要是填问卷，由样本企业的采购经理或者主管企业运行的负责人在每个月的22日-25日完成。
02 PMI为什么这么重要？
一方面，PMI每个月的最后一天公布，比金融数据、物价数据、增长数据、工业企业利润数据来得都要早，除了每个月的周度高频数据外，PMI是最早能反映出当月经济全貌的数据。
另一方面，PMI信息量也很大，反映总需求的有新订单、新出口订单、在手订单；反映生产的有生产、从业人员、采购量、进口、供货商配送时间等；反映库存的有产成品库存和原材料库存；反映价格的有主要原材料购进价格、出厂价格等等。可以说，PMI反映的经济信息非常全面了，从需求到价格，从价格到生产、从生产到库存，应有尽有。
03 如何解读PMI?
PMI读数如何理解呢？一般来说，50是一个大家常说的荣枯线。当PMI高于50时，经济总体在扩张；当PMI低于50时，经济总体在收缩。
但做PMI分析，关键是要看环比动能的变化。这就又分为两种情况：
1、当PMI数值比上个月大，说明这个月经济扩张的节奏相比上个月在加快或者收缩压力边际衰减；
2、相反，则可以推出经济扩张的节奏放缓或者收缩压力进一步加大，经济在边际上是有下行压力的。
做市场分析时，当然要更关注基本面的边际力量。我们可以给PMI的不同象限做个总结：
当PMI>50，且比前值高时，经济总体扩张，扩张的速度在加快，经济整体的趋势在上行；
当PMI>50，且比前值低时，虽然经济仍处于扩张阶段，但是扩张的节奏放缓了，经济边际上是有下行压力的，而市场最关注的是边际力量；
当PMI<50，且比前值高时，经济虽然在收缩，但是在逐步好转，经济正在复苏，有否极泰来的可能性；
当PMI<50，比前值低时，经济有加速收缩的趋势，处于明显的经济下行阶段。
本期我们聊了PMI以及如何解读这一指标，下一期我们走进PPI、CPI，敬请关注哦~
