上文中我们介绍了政金债的基本概念，政金债具备没有信用风险、流动性较好的特点。政金债的历史业绩表现也较为稳定，部分投资于政金债的基金还会提供分红。
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本文我们将继续为大家介绍政金债指数基金，并将其收益表现与常见的短债基金、中长债基金进行对比。
政金债基金在过去几年间规模提升很快。Wind数据显示，其数量从2017年底的13只快速增长至2021年底的177只，规模也由约19亿提升至3307亿。其中，被动指数型产品占据主流，占比约为90%。在上一篇文章中，我们提到的“国泰君安中债1-3年政金债”，就是一只被动指数型产品，会跟踪“中债1-3年政策性金融债指数”（以下简称“1-3年政金债指数”）的表现。
政金债指数与权益类资产的相关性极低，因此可以作为股市震荡时的“避风港”，也可以作为自己投资组合中的“压舱石”。Wind数据显示，2017年至2022年11月底，沪深300指数与1-3年政金债指数收益的相关性仅为-0.09。
数据来源：wind，收益统计区间为20170101-20221130；历史业绩不预示未来表现，不构成对本产品业绩的保证。
如果对比1-3年政金债指数与其他各类常见债券指数，可以发现政金债指数的收益风险高于货币基金指数、短期纯债基金指数与同业存单指数。从过去5年的时间跨度来看，政金债指数的表现不输于中长期纯债指数。
图表▼1-3年政金债指数与其他常见债券指数收益风险对比
来源：wind，收益统计区间为20170101-20221130；历史业绩不预示未来表现，不构成对本产品业绩的保证。
从投资的视角来看，政金债指数基金可能适合希望获取到相比同业存单基金/短债基金更高的收益空间，能稍微承受净值波动性，不知道如何挑选投资的具体债券，且希望规避信用踩雷风险的投资者们。
有朋友可能会说，我不想承担任何的净值波动，我怕业绩波动后就再也涨不回来了。债券基金真的是这样吗？
我们可以从三个方面来看：
一是随着时间的推移，在不发生信用踩雷的情况下，债券基金的净值往往能够恢复。这是由于票息收益是债券基金的主要收益来源，而票息部分的收益是固定的。
二是其实债券基金持有的债券，是有投资期限的，只要不发生暴雷，在债券到期的时候会获得本金和票息。
三是债券的价格与收益率是呈反比关系的，价格短期下跌后意味着收益率的提升，那么债券价格短期内下跌的幅度很大，收益率也会在短期内上升的幅度很大。而收益率和票息是呈正比的，因此接下来的一段时间可能会带来更高的票息收入。
因此整体而言，在不发生信用暴雷的前提下，时间或许终将“抚平伤口”。我们现在不必非常忧虑，这个时间点是风险亦可能是机遇，反而可能提供了参与政金债指数基金的良好时机。未来一段时间，债券市场或将进入到相对平稳修复的阶段。
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