“固定收益”产品，收益不固定

既然固定收益类基金持仓以债券为主，债券又有相对稳定的利息收入，那是不是只要闭眼买就能坐收“稳稳的幸福”了？这你可就想得太简单了。固定收益类基金的收益其实是并不固定的，这还得从产品的收益来源说起。

固收类基金的收益来源主要包括利息、买卖价差、杠杆收入和一些其他收入。其中除了利息收入相对比较稳定之外，其余部分都是“不固定”的。债券价格和股票价格一样，会受到市场利率、信用状况、供需关系等因素的影响而波动；当持有债券“爆雷”，发行主体无法还本付息时，债券价格还可能出现暴跌，进而影响基金的净值。杠杆收入指的是将基金持有的债券抵押换钱进行再投资，对于基金的收益和风险都有放大作用，所以公募基金对于杠杆使用上限有严格的限制。其他收入包括权益部分参与股票市场投资带来的收入等等，和杠杆类似，在追求增厚收益的同时往往波动性也比较大。

总结来看，债券市场面临的主要风险有以下三大类：首先是利率风险，可以简单理解为债券价格波动的风险，债券价格和市场利率呈反向变动关系，当利率上行，债券资产价格通常会下降。其次是信用风险，就是当债券发行人不能按照约定还本付息，或发行人信用评级下降，导致债券价格下跌带来的风险。第三种是流动性风险，债券市场由于交易机制、参与主体等原因，本身流动性就比股票市场相对差一些，如果再碰上产品赎回等原因导致机构持有人集中抛售对应债券，则可能进一步引发更严重的流动性风险。

市场上没有稳赚不赔的买卖，固定收益类产品“固定”的，其实只是债券的票面利率和到期期限而已，并不承诺任何收益。我们在参与投资前需要充分了解产品相应的风险收益特征，保持合理的预期，才是参与债市投资的好心态哦。

风险提示：

债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。基金面临的主要风险包括但不限于：市场风险，管理风险，流动性风险，信用风险，技术风险，操作风险，法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险，其他风险等。基金的过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。指数/历史数据仅供参考，历史情况不代表未来。基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。

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