截至8月18日，已发行上市基础设施REITs 28只，已获批待发行基础设施REITs 1只，已反馈待回复基础设施REITs 2只。
截至8月18日收盘，上周REITs市场整体走势平稳，已上市28只REITs总市值（除权后）达921.666亿元，全市场公募REITs总权益（除权前）981.615亿元，总权益（除权前）相较于已上市REITs总发行市值涨幅为0.646%。
截至8月18日收盘，已上市28只REITs总市值（除权后）921.666亿元，全市场公募REITs总权益（除权前）981.615亿元，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅为0.646%。上周华夏华润有巢基础设施REIT涨幅最大，达1.790%，博时蛇口产园REIT跌幅最大，达-2.834%。
自上市交易以来，国泰君安临港创新产业园REIT涨幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅达29.133%；华夏中国交建REIT涨幅最小，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅达-31.839%。
图表1▼已上市28只REITs情况概览
注1：除权后现价，指基金份额现价。
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“付息兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。
注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。
数据来源：Wind、国泰君安资管
2023年8月14日至2023年8月18日，REITs市场整体走势平稳，走势情况如下图所示：
2023年8月14日至2023年8月18日，合计成交量3.556亿股，成交额14.792亿元，区间换手率1.894%。各资产类型方面，上周园区基础设施REIT成交量最高，共计1.569亿股；生态环保基础设施REIT成交量最低，共计0.143亿股。另外在成交额占REITs总成交额比重中，园区基础设施REIT（32.965%）排名较高，生态环保基础设施REIT（5.676%）排名较低。
图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
截至8月18日收盘，已上市28只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Wind、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2023年可供分配金额（年化）/截止2023年8月18日收盘基金市值，谨供参考。
注2：发行市值涵盖产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。
截至8月18日，已获批待上市REITs共有1只，情况如下表所示：
8月14日，越秀高速REIT发布公告，披露其涉及的财产诉讼情况。
公告显示，承租人武汉广丰石油化工有限公司承租湖北汉孝高速公路机场北服务区，存在逾期未支付租赁费合计2,266.4万元，项目公司湖北汉孝高速公路建设经营有限公司向武汉市黄陂区人民法院提起诉讼，法院出具一审判决书，要求承租人在判决生效后十日内支付租赁费2,266.4万元及违约金。
本诉讼所涉及的机场北服务区经营权租赁事项对项目公司每一年度（仅影响租赁期，即2020至2036年度）收入的影响为377万元，占每年预估收入的比例预计低于2%，因此承租人的违约对项目公司本年度及后续年度（截至2036年）的收入以及基金可供分配金额产生的影响较小。
本次判决为一审判决，尚未生效，本次诉讼的最终结果仍存在不确定性，对基金可供分配金额的影响以判决生效及最终执行结果为准。
8月16日，北京保障房REIT发布《基金份额解除限售的提示性公告》。
公告显示，自2023年8月31日起，该基金将有1.175亿份的场内份额和0.075亿份的场外份额满足解除限售条件；本次解除限售后，剩余场内限售份额为1.75亿份，无剩余场外限售份额。
本次解除限售的份额上市流通后，北京保障房REIT可流通基金份额将从2.00亿份增加至3.25亿份，在全部基金份额中的占比从40%上升至65%。
8月17日，华润有巢REIT发布基金收益分配公告。
公告显示，以2023年6月30日为收益分配基准日，华润有巢REIT每10份基金份额可获分红0.7846元，本次基金分配金额总计0.3923亿元。本次分红为华润有巢REIT 2023年度第1次分红，分红金额占收益分配期间可供分配金额的99.99%。
8月17日，首钢绿能REIT发布临时公告，表明项目公司已基本恢复至正常生产经营状态。
公告显示，自2023年8月11日起至2023年8月16日，项目公司通过临时道路接收生活垃圾日均达3,000吨以上，同时保持四条焚烧线及两台汽轮发电机组正常运行，生活垃圾处理量及上网电量均恢复至正常水平。
目前垃圾运输道路仍为临时道路，通行能力有限，后续可能受降雨等天气原因影响导致垃圾运输效率降低。
来源：深圳证券交易所
8月18日，龙湖集团线上召开2023年中期业绩发布会，提及消费类基础设施公募REITs筹备进展。
龙湖集团首席财务官赵轶介绍了公司消费类基础设施公募REITs的筹备进展，一是资产独立性方面，公司很多项目系综合体，需要待住宅销售后逐步剥离出去；二是回报率方面，公司正在积极提升回报率，期待未来一两年做好准备后，有一批商场能达到REITs发行门槛。
8月18日，证监会就落实中央政治局会议提出的“活跃资本市场、提振投资者信心”的情况进行了媒体回复。
证监会表示，要加强债券市场对科技创新的精准支持，重点支持高新技术和战略性新兴产业企业债券融资，将优质企业科创债纳入基准做市品种，支持新型基础设施以及科技创新产业园区等发行科技创新领域REITs。
同时，要加快推动REITs常态化发行和高质量扩容，推出REITs相关指数及REITs指数基金，优化REITs估值体系、发行询价机制，培育专业REITs投资者群体，加快推动REITs市场与香港市场互联互通。
近日，中国证券业协会和中国证券投资基金业协会联合召开了REITs机构投资者座谈会。
会议主要围绕REITs市场稳健运行措施安排，引导形成长期投资理念，保障REITs市场高质量发展等事项进行讨论，主要讨论事项包括：一是建议针对网下投资者设置分阶段减持安排，引导形成长期投资理念；二是因REITs系具有固收类特征的权益产品，建议投资机构在风控机制上拓宽止损线安排；三是建议将做市效率纳入证券公司分类监管加分项，设置年度专项奖；四是建议构建区别于普通基金、体现REITs产品特点的信息披露体系；五是建议完善REITs产品体系，支持更多FOF产品投资REITs，适时发布REITs实时指数及相应ETF产品，研究推动REITs市场与香港互联互通，增加网下投资者和公众投资者投资比例。
8月16日，深圳市委、市政府正式印发《关于促进民营经济做大做优做强的若干措施》。
措施提出，要鼓励民间投资项目参与基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点，支持民间投资参与盘活国有存量资产、城市老旧资源，并指定责任单位为深圳市发展改革委、深圳市国资委、深圳证监局。
Q1：投资者教育—基础设施公募REITs与普通公募基金有何不同？
A：不同于普通公募基金，公募REITs具有以下特点：一是资金投向不同，公募REITs产品的投资标的为能够持续产生稳定经营现金流的一个或数个基础设施项目，普通公募基金的投资标的为在二级市场上交易的股票、债券且一般作分散化配置。二是收益来源不同，公募REITs收益来源主要为底层资产经营收益和物业资产增值收益，而普通公募基金的收益来源于股票股息/债券利息以及调整投资组合获取的资本利得收益。三是产品对于基金管理人的要求不同，公募REITs要求基金管理人拥有在基础设施项目投资管理及运营管理领域的深刻洞察力，通过主动管理提升基础设施项目的运营业绩实现基金份额增值，普通公募基金要求基金管理人拥有在二级市场投资领域的丰富经验，通过灵活配置资产取得投资收益。
Q2：投资者教育—投资者应当如何理性看待公募REITs份额价格波动？
A：投资者应正确理解公募REITs长期持有处于稳定运营阶段基础设施项目的投资逻辑，警惕部分产品基金份额交易价格可能存在的非理性波动，切勿跟风炒作，避免因高溢价买入REITs份额而造成投资损失。
Q3：投资者教育—对于投资者而言，产权类公募REITs与特许经营权类公募REITs的预期投资收益构成有哪些差异？
A：仓储物流、产业园区等产权类REITs的预期投资收益包括两部分，即净现金流分派收益及底层资产的增值收益。其原因在于，从收益法的资产估值逻辑出发，底层资产价值会根据其未来租金的上涨而上涨。高速公路、污水处理等特许经营权类REITs的预期投资收益主要以净现金流分派收益为主。与产权类REITs不同，特许经营权类REITs的特许经营权价值将逐年递减直至终值归零。
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
