彼得·林奇曾被美国《时代》杂志评为“全球最佳基金经理”，1977年至1990年，他一直担任富达公司旗下麦哲伦基金的基金经理，这13年间，他使麦哲伦基金的管理资产从1800万美元增至140亿美元，成为世界上最成功的基金之一。
彼得·林奇曾说：“没有人比我更加坚定地信奉长期投资，正如《圣经》中所说‘你想要别人如何待你，你就该如何待人’”。他认为，指望短线投资来赚钱谋生就像指望依靠赛车和玩赌牌谋生一样，机会非常渺茫。任何人都不要动用自己的大学学费、结婚费用或其他开支的资金来购买股票或基金，这样就不必在一个大跌的市场中被迫卖掉股票以换成现金来支付不得不支付的必要开支。如果你是一个长线投资者，那么时间最终会站在你这边。
彼得·林奇认为，投资股票的一条重要原则是你必须了解你持有的股票。这听起来很简单，但是能做到这一点的人少之又少。“你应该能够在两分钟或者更短的时间之内向一个12岁的孩子解释你购买一只股票的原因。如果你无法做到这一点，如果你购买这只股票的唯一原因是因为你觉得它的价格将上涨，那么你不应该买入。投资的企业应该很简单，给我带来优良回报的是我能理解的简单公司。”
他认为，投资者有充足的时间，不要有这样想法：你一想到某个概念就必须马上把它付诸实施。其实你有足够多的时间让你对公司进行充分的研究。“给我带来丰厚回报的股票都是我在关注它们第二年、第三年或者第四、第五年后才买入。”彼得·林奇曾说。
彼得·林奇将上市公司划分为6种基本类型，总结出不同的特征，以此作为选择股票的基础。这6种类型分别为：缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、困境反转型和隐蔽资产型。一家具体公司的增长速度是快还是慢，要与整个国民经济的增长速度相比较而言。他所划分的这6类股票类型中有3类与增长型股票有关，其中快速增长型股票是比较容易诞生牛股的类型。
缓慢增长型公司股票
通常规模巨大且历史悠久的公司的预期增长速度比国民生产总值稍快一点，这些公司开始时也和快速增长型公司一样有很快的增长速度，后面由于筋疲力尽停了下来，或者是因为它们已经到达了事业的顶峰，或者是因为它们耗尽元气不能再充分利用新的发展机会。当一个行业整体增长速度慢下来时，该行业中绝大多数的公司也随之失去了增长的动力。
很多风行一时的快速增长行业早晚都会变成缓慢增长行业，那些预期这些行业会持续快速增长的分析师和预言家会被事实无情地嘲弄。美国铝业公司一度曾像现在的苹果公司一样享有崇高声誉，因为当时铝业属于快速增长行业。20世纪20年代的铁路公司也是快速增长型公司，后来汽车行业成了快速增长的行业，然后轮到了钢铁行业、化工行业、电器设备行业以及计算机行业。
缓慢增长型公司的股票走势图，类似于特拉华州一马平川的地形图。
缓慢增长型公司的另一个特点是定期慷慨地支付股息，当公司无法相处扩张业务的新方法时，它就会支付十分慷慨的股息。
彼得·林奇指出，在他的组合中很难找到缓慢增长型的公司，因为如果公司的增长速度不是很快，它的股票价格也不会上涨很快。既然盈利增长才能使公司股价上涨，那么把时间浪费在缓慢增长型公司上又有什么意义呢？
稳定增长型公司股票
在彼得·林奇的投资生涯中，可口可乐、百时美、宝洁、高露洁棕榄公司等属于稳定增长型公司。这些拥有数十亿美元市值的庞然大物并非那种反应敏捷的快速增长型公司，但它们的增长速度要快于那些缓慢增长型公司，它们的股票走势图并不像大平原那么平坦，但也不像珠穆朗玛峰那样陡峭。购买稳定增长型公司股票时，投资者犹如站在山麓丘陵上，这类型的公司盈利的年均增长率为10%-20%。
投资于稳定增长型股票能否获得好的收益，取决于投资者买入的时机和买入价格是否合理。彼得·林奇以百时美为例，如果你拥有百时美这种稳定增长型股票，一两年内该股票上涨了50%，你就要怀疑这只股票是否已经上涨得足够高了，你得开始考虑要不要卖掉它了。投资者不能去幻想从稳定增长型公司的股票上获得很高的投资收益率。
投资者之所以选择稳定增长型公司股票，是因为从这种类型的股票上赚取利润比快速增长型股票上赚取利润更加稳定可靠。彼得·林奇表示，通常情况下，在他购买稳定增长型股票后，如果它的股价上涨了30%-50%，他就会卖掉股票，然后选择那些相似的、但价格还没上涨的稳定增长型股票进行同样的投资操作。
彼得·林奇会在自己的投资组合中保留一些稳定增长型公司的股票，在经济衰退或经济低迷时期，这些股票能为投资组合提供很好的保护作用。比如，在1981-1982年美国股市崩溃时，百时美的股票却能逆势稳步上涨，它的收入在20年里只有过一个季度的下降。再比如凯洛格公司，其收入在30年中没有一个季度下降过，不管经济状况多么糟糕，人们还得吃玉米片，人们可以减少旅行、推迟购买新车、少购买衣服，但他们吃的玉米片依然会一样多，甚至为了弥补少吃龙虾没有填饱的肚子，反而会吃掉更多的玉米片。
快速增长型公司股票
快速增长型公司是彼得·林奇最喜欢的股票类型之一：规模小、新成立不久、成长性强、年平均增长率为20%-25%。如果投资者能够明智地选择，可以从中发现能够上涨数十倍的大牛股。对于规模较小的投资组合，投资者只需要寻找一两只这类股票就可以大幅度提高组合的业绩水平。
快速增长型公司不一定属于快速增长型行业。事实上，彼得·林奇更钟爱不属于快速增长型行业中的快速增长型公司。在缓慢增长型行业中，快速增长型公司只需一个能够让其不断增长的市场空间照样能够快速增长。比如，啤酒行业、酒店行业是增长缓慢的行业，但通过抢占竞争对手的市场份额、吸引竞争对手的客户，优秀的啤酒公司、酒店集团依然能够成为快速增长型公司。快餐业、百货业和连锁零售业中的一些公司，掌握了迅速成长的经验，在一个地方取得成功之后，可以很快将经验在一个又一个城市复制，不断向其他地区扩张，随着公司不断开拓新市场，盈利加速增长。
快速增长型公司也会存在很多经营风险，特别是那些头脑过热而实力不足的新公司。对于那些曾经的快速增长型公司，在摆脱困境后变成了缓慢增长型公司，资本绝对不会因其过去的出色表现而心慈手软，一旦发生这种情况，其股价很快会一落千丈。比如，20世纪60年代，塑料行业在人们心目中地位非常高，陶氏化学公司进入塑料行业创造出爆炸性高增长，连续几年成为投资者追捧的高增长公司，后来随着增长速度的放缓，陶氏化学公司成了一家普通的化学公司，缓慢前进，随着经济周期波动而上下起伏。
所以，当增长速度放慢时，规模较小的快速增长型公司将会面临倒闭的风险，规模较大的快速增长型公司则会面临股票迅速贬值的风险。一旦快速增长型公司规模发展得过大，它就会遇到进退两难的困境，因为它再也无法找到进一步发展的空间。
彼得·林奇所寻找的是那种资产负债表良好又有着实实在在丰厚利润的快速增长型公司。投资快速增长型公司股票的诀窍是弄清楚它们的增长期什么时候会结束，以及为了分享快速增长型公司的增长所付出的买入价格应该是多少。
周期型公司股票
周期型公司是指那些收入和盈利以一种并非完全可以准确预测却有规律的方式不断上涨和下跌的公司。增长型行业中，公司业务一直在不断扩张，而在周期型行业中，公司发展过程则是扩张、收缩、再扩张、再收缩，不断循环往复。汽车、航空、钢铁、化学公司都是周期型公司。
走出经济衰退，进入生机勃勃的繁荣阶段，周期型公司业务一派兴旺，股价上涨比稳定增长型公司快得多。当经济开始衰退时，周期型公司就会饱受痛苦，股东权益会严重缩水。如果投资者在错误的周期阶段购买了周期型公司股票，那么亏损很快，而且要等到下一轮繁荣周期才可能重新起来。周期型公司在繁荣期或衰退期会出现大幅盈利或大幅亏损，这种交替性地大盈大亏会使得其股价大起大落，上下波动非常剧烈。
因此，时机的选择是投资周期型公司的关键，投资者必须能够发现繁荣或衰退的早期迹象。
困境反转型公司股票
困境反转型公司是那种已经受到严重打击而一蹶不振、几乎要申请破产保护的公司，它们没有增长，有着可能导致公司灭亡的致命伤。比如，克莱斯勒、佩恩铁路公司、福特公司都曾遭遇困境反转。
彼得·林奇曾经购买过克莱斯勒公司的股票，1982年初购买时股价6美元，不到两年时间内上涨了5倍，5年时间里上涨了15倍。困境反转型公司的股价往往能非常迅速地收复失地。但是，也有很多公司没能从困境中反转甚至从股市中消失，买入这种股票则会使投资者遭受损失。
困境反转型公司有几种不同类型：第一种是“出资挽救我们否则后果自负”的类型，比如曾经的克莱斯勒或洛克希德公司，它们能否转危为安完全依赖政府能否提供相应的贷款担保；第二种是“谁会想到”类型的困境反转型公司；第三种是“问题没有预料的那么严重”的公司，比如三哩岛核电厂发生的核事故，公司遇到的灾难比最初预料的要小得多，彼得·林奇从三哩岛核电厂的控股公司通用公共事业公司的股票上赚到很多，投资者只需要有耐心，跟踪事态发展并能够冷静进行分析就足够了；第四种是“破产母公司中含有经营良好的子公司”，比如美国玩具反斗城公司从其母公司州际百货公司中分拆出来之后独立经营，股价上涨了50多倍；第五种是“进行重整使固定价值最大化”的困境反转型公司，重组使得公司剥离掉那些没有盈利的子公司，集中力量发展自己的优势业务。
隐蔽资产型公司股票
隐蔽资产型公司指的是一家拥有你注意到了而投资大众没有注意到的价值非同一般的资产的公司，这种有价值的资产被分析师、投资专家忽视了。这种隐蔽资产可能十分简单，只是一大堆现金，有时是房地产、土地、酒店、球场、林场等。比如，19世纪美国为了鼓励修建铁路曾将很多土地送给铁路公司，因此美国一些铁路公司拥有大量的土地，公司有权在这些土地上开采石油、天然气、矿物和伐木，这些资产有可能被投资大众所忽略。还有一些隐蔽资产在金属、石油、专利药品中，甚至隐藏在公司债务中。
投资隐蔽资产型公司的机会并不少，只是要抓住这种机会需要对拥有隐蔽资产的公司有实际的了解，清楚了解这些隐蔽资产的真正价值，所需要做的只是耐心等待。
彼得·林奇对上市公司股票的区分非常务实，且拥有丰富的投资实践。通过分析股票的类型，投资者能够知道这只股票的演绎大致会是哪种路径，下一步就是继续深入分析股票的细节和跟踪公司的变化了。
参考资料：《巴菲特之道》（第3版），【美】罗伯特•哈格斯特朗（著）
