FOF是以公募基金为主要投资标的的组合，为投资者提供综合资产配置方案。东方红资产管理旗下拥有丰富的FOF产品线，涵盖稳健、平衡、积极多种类型，东方红FOF团队持续践行多元资产配置，并努力让FOF服务更多投资者。让我们从东方红旗下FOF基金2025年四季报中，了解FOF基金经理的资产配置思路和策略！
东方红
欣和平衡两年混合FOF
011587
邓炯鹏
多元投资部总经理
基金经理
投资策略与运作分析
A股市场在2025年三季度走出了自2019年一季度以来最为强劲的走势后，四季度进入震荡盘整。从申万行业指数看，有色金属、石油石化、通信、军工等板块领涨。其中，沪深300指数下跌0.23%、中证500指数上涨0.72%、恒生指数下跌4.56%，万得偏股混合型基金指数下跌1.61%、中长期纯债型基金指数上涨0.54%。
在经济基本面相对平淡的情况下，本基金整体权益仓位继续保持中性，在四季度对一些获利品种进行了适度减持、锁定收益。余下的基金资产，通过持有货币基金、中短久期纯债基金、国债等多种流动性高的资产的方式力争获取稳健的收益（本产品依然持有一定的本公司管理的低风险基金，缘于购买此类产品可避免在FOF层面的双重收费、更大概率为投资者创造更好的实际回报），以待来年机会。
在流动性充裕的背景下，A股市场从四季度末开始了刷新历史记录的连阳走势，持续创出本轮行情新高。在科技成长、安全自主等相关板块的带动下，财富效应明显。由于国内较低的利率回报水平，股权资产在大类资产中的配置吸引力越发明显。我们认为中国资产有自身的品质优势，在综合考虑成长性、持续性的前提下评估潜在回报，能挖掘并争取创造长期回报。进入2026年之后，地缘政治事件也不断刷新当代人的认知，贵金属等资源品也在不断的价值重估。在新的历史形势下如何做好投资，是市场参与者值得思考的重大问题。在市场情绪火热的同时，我们坚持认为在“成长”“价值”风格以及多元资产之间做好平衡才能行稳致远。
从下阶段投资的角度看，我将积极地加强自下而上和多资产的研究，持续努力去挖掘未来更好的公司和基金经理，并以客观冷静的心态加大对核心仓位的投入，亦会积极地运用ETF等配置工具去把握市场震荡带来的战术机会，力求为持有人争取更好的回报。
在2025年，基金净值回撤相对较小、趋势上行，整体维持较好的夏普比率，提供良好的持有体验。我们后续力争把握市场结构机会，力求为持有人实现更好的回报。
随着在FOF产品基金经理岗位的实践时间越来越长，我更坚定了“坚持控制合理的回撤水平、争取长期稳定回报”的产品定位，争取创造符合中高风险水平客户收益预期的净值曲线。希望大家继续关注后续表现。我们将持续对外输出观点，为持有人提供陪伴服务。
前十大重仓基金
数据来源：东方红欣和平衡两年混合FOF2025年四季报，仅供参考，不构成投资推荐。
东方红
颐和稳健养老两年FOF
A类009174
Y类017673
陈文扬
基金经理
投资策略与运作分析
季度回顾：
本基金是配置75%以上的固收类及其他资产并佐以10%-25%比例权益类资产的养老目标FOF基金。基金的目标是通过大类资产配置和基金精选，争取在控制回撤的前提下，为持有人的养老储备争取稳健的投资回报。
三季度，资产价格发生了比较大的变化，一方面是权益资产走出凌厉的走势，另一方面是固收资产价格开始下跌。组合的应对主要是，在固收方面适当降低了组合久期；在权益资产方面适当增加了暴露；在商品资产上继续保有对贵金属的持仓。
2.未来展望：
固收资产方面，价格经过调整，性价比进一步提高，配置价值凸显。
权益资产方面，估值经过抬升来到了中等偏上的位置，波动可能会加大。
商品资产方面，依然看好贵金属的走势，倾向继续持有。
前十大重仓基金
数据来源：东方红颐和稳健养老两年FOF2025年四季报，仅供参考，不构成投资推荐。
注：观点来自产品定期报告，内容仅供参考，前瞻性陈述具有不确定性风险，不必然成为该产品未来的投资方向，不代表任何投资建议或投资推荐，上述观点为基金经理个人观点，不代表公司立场。
