截至12月20日，已发行上市基础设施REITs 55只，已获批待上市基础设施REITs 4只，已反馈基础设施REITs 12只（含扩募2只），已受理基础设施REITs 6只（含扩募3只）。截至12月20日收盘，已上市55只REITs总市值（除权后）总计1,435.61亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为0.71%；总权益（除权前）为1,608.11亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为3.17%。
本周打新提示：
截至12月20日收盘，已上市55只REITs总市值（除权后）总计1,435.61亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为0.71%；总权益（除权前）为1,608.11亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为3.17%。
上周国泰君安城投宽庭保租房REIT市值涨幅最大，为5.51%；中信建投明阳智能新能源REIT市值跌幅最大，为-7.02%。自上市交易以来，中金厦门安居REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达52.45%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达-41.39%。
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。
注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。
2024年12月16日至2024年12月20日，REITs市场整体平稳，走势情况如下图所示：
2024年12月16日至2024年12月20日，合计成交量7.0009亿份，成交额25.7723亿元，区间换手率1.1381。各资产类型方面，上周园区基础设施REITs成交量最高，共计2.4776亿份；水利设施REITs成交量最低，共计0.0970亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，园区基础设施REITs（25.22%）排名较高，水利基础设施REITs（1.44%）排名较低。
图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
截至12月20日收盘，已上市55只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Choice、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2024年可供分配预测金额（年化）/截止2024年12月20日收盘基金市值。如未披露2024年全年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，仅供参考。
注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。
截至12月20日，已获批待上市REITs共有4只，情况如下表所示：
数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰君安资管
12月17日，宝湾物流REIT发布了关于基础设施项目公司完成吸收合并的公告。公告显示，截至2024年12月13日，项目公司（天津）、项目公司（南京）、项目公司（嘉兴）已分别取得天津滨海高新技术产业开发区市场监督管理局、南京江宁经济技术开发区管理委员会行政审批局、嘉兴市秀洲区市场监督管理局出具的证明文件，SPV 均已取得合并注销证明，项目公司与相应 SPV 的吸收合并已完成。，合并后项目公司（天津）注册资本为人民币16,301.3394万元，项目公司（南京）注册资本为人民币14,234.5029万元，项目公司（嘉兴）注册资本为人民币10,034.1578万元，股东均变更为华泰证券（上海）资产管理有限公司（代表“专项计划”）。
12月21日，蛇口租赁住房REIT发布了关于基础设施项目公司完成吸收合并的公告。公告显示，截至2024 年12月20日，两家项目公司已取得深圳市市场监督管理局出具的证明文件，SPV均已取得合并注销证明，项目公司（林下）吸收合并SPV（林下）、项目公司（太子湾）吸收合并SPV（太子湾）的相关工作已完成。本次吸收合并完成后，项目公司存续并承继SPV的全部资产、负债等，项目公司名称、住所、经营范围不变，合并后项目公司（林下）的注册资本为人民币28,598.9085万元、项目公司（太子湾）的注册资本为人民币16,887.7582万元。
12月19日，成都高投产业园REIT发布了上市交易提示性公告。公告显示，上市交易日期为2024年12月19日，截至2024年12月18日，本次上市交易份额数量为400,000,000.00份，本基金上市首日以 3.125 元为开盘参考价，该基金上市首日涨跌幅限制比例为30%，非上市首日涨跌幅限制比例为10%。
12月19日，成都高投产业园REIT发布了基础设施证券投资基金新增流动性服务商的公告。公告显示，，自2024年12月19日起，本公司新增广发证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、中国银河证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、华泰证券股份有限公司为广发成都高投产业园REIT（代码：180106）的流动性服务商。
12月19日，深圳能源REIT发布了关于更换评估机构的公告。公告显示，自2024年12月17日起，决定将本基金评估机构从北京国友大正资产评估有限公司更换为中和资产评估有限公司。本次更换基金评估机构不涉及基础设施项目评估方法的改变，对基金份额持有人的权益无实质性不利影响。
12月20日，深圳安居REIT发布了关于更换存续期评估机构的公告。公告显示，自2024年12月18日起，决定将本基金评估机构从深圳市戴德梁行土地房地产评估有限公司更换为北京天健兴业资产评估有限公司。本次更换基金评估机构不涉及基础设施项目评估方法的改变，对基金份额持有人的权益无实质性不利影响。
12月20日，首钢绿能REIT发布了改聘会计师事务所的公告。公告显示，改聘日期为2024年12月19日，改聘前会计师事务所为普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙），改聘后会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）。
12月20日，招商高速公路REIT发布了关于基础设施项目2024年4月至2024年11月主要运营数据的公告。公告显示，本基金投资的基础设施项目评估基准日为2024年3月31日，基础设施项目2024年4月至2024年11月，累计通行费收入28,594万元（含税），同比下滑4.2%；日均收费车流量13,959辆，同比下滑1.4%。
12月20日，广州广河REIT关于2024年11月主要运营数据的公告。公告显示，2024年11月1日至2024年11月30日期间，广河高速广州段日均收费车流量143,976辆，当月环比变动28.37%，当月同比变动-2.46%，2024年累计日均收费车流量136,834辆，累计同比变动-3.75%；路费收入6,363万元，当月环比变动19.08%，当月同比变动-5.31%，2024年累计路费收入69,740万元，累计同比变动-6.54%；
12月20日，和达高科REIT发布了关于运营管理机构执行董事变更情况的公告。公告显示，本基金管理人于2024年12月18日收到杭州和达高科技发展集团有限公司通知，因工作调整，杭州生物医药国家高技术产业基地投资管理有限公司执行董事由汪晖变更为许伶俐。
12月21日，广开产园REIT发布了更新的招募说明书。公告显示，本基金本次更新招募说明书明确了基金年度财务报表及其他规定事项的审计机构相关信息，同时更新了基金管理人和基金成立相关信息，基金管理人和基金成立相关信息更新截止日为2024年12月20日。除非另有说明，本招募说明书其他所载内容截止日为2024年8月13日。
12月21日，招商高速公路REIT发布了基金购入基础设施项目公司交割审计情况的公告。公告显示，购入项目公司于交割审计基准日（2024年10月21日）总资产合计2,128,893,630.32 元，负债合计1,087,466,555.34 元，所有者权益合计1,041,427,074.98 元。本基金已完成交易对价支付工作。
12月16日，明阳智能新能源REIT发布了2024 年第一次基金收益分配的公告。公告显示，本基金截止本次收益分配基准日（2024年9月30日）的可供分配金额为75,297,075.89元，拟分配给投资者的金额合计为75,000,000.00元，占本次收益分配基准日可供分配金额的 99.61%。
12月16日，国家电投新能源REIT发布了2024 年第二次基金收益分配的公告。公告显示，本基金共计可以分配给投资者的金额合计为268,767,198.63元，拟分配给投资者的金额为268,640,000.00元，分配比例为 99.95%。
12月17日，首创奥莱REIT发布了投资基金收益分配的公告。公告显示，本次拟分配金额为人民币14,544,000.00元，占截止本次收益分配基准日可供分配金额的100%。
12月17日，百联消费REIT发布了投资基金分红的公告。公告显示，本基金在收益分配基准日2024年9月30日累计可供分配金额为29,656,953.72 元，本次分配金额为29,650,000.00 元，占截止本次收益分配基准日可供分配金额的99.98%。
12月17日，张江产业园REIT发布了投资基金分红的公告。公告显示，本基金自2024年1月1日至本次收益分配基准日2024年6月30日期间的可供分配金额为62,243,533.15元，本次分红为2024年度第1次分红，分配金额为60,000,000.00元，约占截至本次收益分配基准日可供分配金额的96.40%。
12月17日，中关村REIT发布了基金份额解除限售的公告。公告显示，本次战略配售份额上市流通前，，可在二级市场直接交易的本基金流通份额为599,940,000 份，占本基金全部基金份额的66.66%。本次战略配售份额解禁后，可流通份额合计为720,000,000份，占本基金全部基金份额的80.00%。
12月17日，外高桥REIT发布投资基金战略配售份额限售公告。公告显示，华安外高桥仓储物流封闭式基础设施证券投资基金(以下简称“本基金”)的19个战略投资者持有的316,880,000份战略配售份额已根据《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》的要求办理完成限售业务。
12月17日，宁波交投REIT发布投资基金战略配售份额限售公告。公告显示，平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金(以下简称“本基金”)的18个战略投资者持有的800,000,000份战略配售份额已根据《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》的要求办理完成份场内业务。
12月20日，杨浦科创孵化器REIT发布了基金战略投资者场内限售的公告。公告显示，招商科创孵化器封闭式基础设施证券投资基金(以下简称“本基金”)的11个战略投资者持有的210,962,700份战略配售份额已根据《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》的要求办理完成限售业务。
12月17日，外高桥REIT发布了关于基础设施项目公司完成权属变更登记的公告。公告显示，截至本公告发布日，本基金通过专项计划已合法拥有基础设施项目资产。待交割审计完成后基金管理人将及时公告有关情况。
12月18日，宁波交投REIT发布了关于基础设施项目公司完成权属变更登记的公告。公告显示，截至本公告发布日，该基金通过专项计划和SPV公司已合法拥有基础设施项目资产。
12月17日，深高速REIT发布了关于基础设施项目2024年11月主要运营数据的公告。公告显示，深高速高速公路日均收费车流量52,345辆，当月环比变动20.9%，当月同比变动-7.1%，2024年累计日均收费车流量55,579辆，累计同比变动-9.8%；路费收入，当月3,267.51万元，当月环比变动13.4%，当月同比变动-6.7%，2024年累计路费收入37,007.61万元，累计同比变动-9.6%；
12月20日，江苏交控REIT发布了关于二零二四年十一月主要运营数据的公告。公告显示，沪苏浙高速公路日均收费车流量42,049辆，当月环比变动33.99%，当月同比变动14.04%，2024年累计日均收费车流量37,506辆，累计同比变动-5.70%；路费收入，当月3,501.97万元，当月环比变动23.30%，当月同比变动11.13%，2024年累计路费收入33,884.41万元，累计同比变动-6.80%。
12月21日，南京交通高速公路REIT发布了关于二〇二四年十一月主要运营数据的公告。公告显示，南京绕越高速公路东南段11月日均收费车流量37,930辆，当月环比变动9.3%，当月同比变动-2.8%，2024年累计日均收费车流量37,506辆，累计同比变动- -4.7%；路费收入，当月3,981万元，当月环比变动17.0%，当月同比变动-2.6%，2024年累计路费收入41,091万元，累计同比变动-6.6%。
12月17日，杨浦科创孵化器REIT发布了基金外部管理机构相关人员变动的公告。公告显示，本基金网下投资者有效认购申请确认比例为80.77515552%，公众投资者有效认购申请确认比例为75.19840472%。
12月19日，普洛斯REIT发布了基金原始权益人划转基金份额计划的公告。公告显示，经履行上海普洛斯内部相关决议程序，决定任命黄佳先生担任上海普洛斯董事长、法定代表人，诸葛文静女士不再担任上海普洛斯董事长、法定代表人；决定任命鲜燚先生担任上海普洛斯董事，莫志明先生不再担任上海普洛斯董事；决定根据《公司法》不再设置监事，曾军先生不再担任上海普洛斯监事。
12月20日，河北高速REIT发布了关于完成土地抵押登记的公告。公告显示，河北高速集团已在此前约定期限内完成了相关土地的抵押登记，无需支付违约金，对基金份额持有人权益不构成影响。
12月20日，外高桥REIT发布了上市交易公告书公告。公告显示，上市交易日期为2024年12月25日，截至2024年12月18日，本次上市交易份额数量为83,115,939份（不含有锁定安排份额）。
12月21日，易商仓储物流REIT发布了公众发售基金份额进行比例配售的公告。公告显示，根据《发售公告》的相关规定，对2024年12月13日至2024年12月19日的公众投资者的认购申请采用“全程比例配售”的原则予以部分确认，未确认部分的认购款项在募集期结束后退还给投资者。
12月21日，深高速REIT发布了更新的招募说明书。公告显示，本基金本次更新招募说明书明确了基金年度财务报表及其他规定事项的审计机构相关信息，同时更新了基金管理人和基金成立相关信息，基金管理人和基金成立相关信息更新截止日为2024年12月20日。除非另有说明，本招募说明书其他所载内容截止日为2024年2月23日。
12月21日，杨浦科创孵化器REIT发布了基金购入基础设施项目公司交割审计情况的公告。公告显示，购入项目公司于交割审计基准日（2024年12月17日）总资产合计836,158,292.97 元，负债合计679,302,120.49 元，所有者权益合计156,856,172.48元。本基金后续将根据本次交易相关协议约定以及交割审计情况，按计划完成全部交易对价支付。
来源：上海证券交易所
Q1：REITs规则适用指引第 5 号——临时报告（试行）对自律监管的监管对象做出了哪些要求？
A："（一）相关监管对象应当积极配合交易所实施监管，及时制作并完整保存相关工作底稿备查，按照要求提供相关资料，保证提供的有关文件和资料真实、准确、完整、及时，不得拒绝、阻碍和隐瞒；
（二）监管对象应当在交易所要求的期限内如实报告或者回复交易所就相关事项提出的问询，不得以有关事项存在不确定性或者需要保密等为由不履行报告或者回复交易所问询的义务；
（三）监管对象未在相关期限内回复交易所问询、未按照本指引的规定和交易所的要求进行报告或者披露的，或者存在交易所认为有必要的其他情形的，交易所可以以交易所公告等形式，向市场说明有关情况；
（四）监管对象违反本指引、交易所其他业务规则规定，基础设施基金合同、招募说明书、基础设施项目运营管理协议等基金法律文件约定或者其所作出的承诺的，交易所可以按照规定对其采取自律监管措施或者纪律处分。涉嫌违法违规的，交易所将依法报中国证监会等主管部门查处。交易所可以将对监管对象实施的自律监管措施或者纪律处分记入诚信档案。"
Q2：对于交易结构中安排的其他对投资人收益有重大影响的机构，应当进行哪些调查？
A：如交易结构中安排了其他对投资人收益有重大影响的机构，应对上述机构的设立程序、股权结构、组织架构、治理结构及财务状况等进行必要的调查。
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
