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十问十答 | 选择国泰君安稳健悦享90天持有债券发起的理由(上)

十问十答 | 选择国泰君安稳健悦享90天持有债券发起的理由(上) 国泰海通资产管理订阅号
2025-05-13
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Q1:为何关注中短债投资机会?
以覆盖中短债基金的万得短期纯债型基金指数为例,作为纯债类基金不投资于股票等较高风险资产,投资风格低波稳健,基金风险相对较低,能够扮演资产配置压舱石的角色。
特点1:波动低
截至2024年末,万得短期纯债型基金指数近10年波动率仅0.40%,最大回撤-1.24%,波动率与回撤均小于万得中长期纯债型指数和万得混合债券型二级指数。
数据来源:Wind,统计区间为2015.1.1至2024.12.31。万得短期纯债型基金指数覆盖短债策略和中短债策略产品,对于提供短期及中短期纯债型基金表现具有参考意义,不是产品合同约定的业绩比较基准。万得中长期纯债型基金指数以及混合债券型二级指数提供中长期纯债型基金以及混合债券型二级表现的参考,不是产品合同约定的业绩比较基准。指数业绩不预示未来表现,不构成对本产品业绩的保证。波动率是指收益率在过去一段时间内所表现出的波动;年化波动率=收益标准差*(n^0.5),其中:计算周期为日,对应n为 250。最大回撤为在选定周期内任一历史时点往后推,产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值;最大回撤=Max((Px-Py)/Px ),P为某一天的净值,x为某一天,y为x后的某一天,Py则是Px后面某一天的净值。
特点2:表现好
截至2024年末,短期万得纯债型基金指数连续10年获得正收益,年化收益率达3.31%。
数据来源:Wind,统计区间为2015.1.1至2024.12.31。万得短期纯债型基金指数覆盖短债策略和中短债策略产品,对于提供短期及中短期纯债型基金表现具有参考意义,不是产品合同约定的业绩比较基准。指数业绩不预示未来表现,不构成对本产品业绩的保证。
特点3:体验好
2015年起, 在过去10年中任意一天起观察“万得短期纯债型基金指数”至第90天,取得正收益的概率可观。
注:以上测算数据仅为理论测算,仅供参考,并未考虑所有实际情况,也不代表任何未来业绩保证。90天持有不代表对基金业绩收益的保证。
数据来源:Wind,统计区间为2015.1.5至2025.3.31,区间收益率(年化)=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%,不考虑交易费用。万得短期纯债型基金指数对于提供短期及中短期纯债型基金表现具有参考意义,不是产品合同约定的业绩比较基准。指数业绩不预示未来表现,不构成对本产品业绩的保证。
Q2:国泰君安稳健悦享90天持有债券发起的定位是中短债基金,为何选择中短债基金?
中短债基金,风格稳健的短期理财工具。主要投资于中短期债券,是介于长期纯债基金和货币基金之间的纯债产品,兼顾收益与回撤。

国泰君安稳健悦享90天持有债券发起采用纯债策略,关注中短债投资机会,以中短期信用债打底,叠加利率债波段增强。
Q3:国泰君安稳健悦享90天持有债券发起有哪些产品亮点?
0股纯债,投资风格更稳健:产品不投资于股票,投资风格稳健,追求绝对收益。
90天持有,持有体验更从容:流动性较高,中短期资金好选择。
固收大厂,投资经验更丰富:国泰君安资管在固定收益领域积淀深厚,风控体系严格,历经市场牛熊考验。
Q4:90天持有期有何优势?
90天持有期满随时赎回,没有滚动锁定的限制,在享0赎回费的同时,满足投资者中短期用钱需求,投资更从容。
而对于基金的运作管理来说,90天也让基金经理具备相对宽裕的操作空间,减少日常申赎流动性冲击,债券组合久期更加灵活,有助于提高收益率。
Q5:国泰君安稳健悦享90天持有债券发起适合哪类投资者?
满足闲钱理财需求:低利率大环境下,纯债投资风格较为稳健,期限适中的90天持有期有助于锁定收益,也能支持投资者中短期资金调度需求。
多元投资下的压舱石配置:债券型基金的预期风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金,是资产配置中相对低波、风格稳健的选择。
Q6:面对不同的债市环境,国泰君安稳健悦享90天持有债券发起如何灵活应对?
债牛环境:力争超额。在市场机会较为明确、货币政策预期稳定时,通过久期策略、杠杆策略、信用利差策略,积极获取资本利得机会,力争在债券牛市获取高于短债基金的收益率。
震荡债市环境:稳中求进。基于对市场流动性的判断,进行杠杆策略的调整,获取确定性较高的杠杆收益。同时根据各类信用债券利差等价值判断进行适度超配获取相应超额收益,力争超越短债收益。
债熊环境:控制回撤。在预期市场机会较小或熊市时,产品将调整至短债基金策略,最大程度控制回撤。极端情况类似2022年四季度, 短债基金最大回撤中位数为-0.46%*,产品通过降低杠杆和久期的操作以及使用衍生品工具对冲,控制净值累计回撤尽量不超过1%。
*最大回撤中位数的数据来源:Wind,数据区间2022.10.1 - 2022.12.31。

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