截至6月6日，已发行上市基础设施REITs 66只，已获批待上市基础设施REITs 4只（含扩募1只），已反馈基础设施REITs 14只（含扩募4只），已受理基础设施REITs 2只（含扩募1只）。截至6月6日收盘，已上市66只REITs总市值（除权后）总计2,020.74亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为+1.95%；总权益（除权前）为2,265.75亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为+26.26%。
项目估值：10.03亿元（对应估值单价7,797元/m2）
公众发售时间：2025年6月10日（T日）至2025年6月11日（L日）可通过场外认购和场内认购两种方式认购本基金（场内15:00认购截止，场外认购时间以销售机构规定为准）。
截至6月6日收盘，已上市66只REITs总市值（除权后）总计2,020.74亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为+1.95%；总权益（除权前）为2,265.75亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为+26.26%。本周招商高速公路REIT市值涨幅最大，为+7.96%；嘉实京东仓储基础设施REIT市值跌幅最大，为-1.22%。自上市交易以来，中金厦门安居REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达+89.68%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达-27.45%。
数据来源：Choice、国泰君安资管
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。
注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。
2025年6月3日至2025年6月6日，REITs市场整体略微上涨，走势情况如下图所示：
2025年6月3日至2025年6月6日，合计成交量4.6501亿份，成交额20.9307亿元，区间换手率0.7370%。各资产类型方面，上周园区基础设施REITs成交量最高，共计1.7510亿份；市政基础设施REIT成交量最低，共计0.0106亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，交通基础设施REIT（34.32%）排名较高，市政基础设施REITs（0.62%）排名较低。
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
截至6月6日收盘，已上市66只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Choice、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2025年可供分配预测金额（年化）/截至2025年6月6日收盘基金市值。如未披露2025年全年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，仅供参考。
注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。
截至6月6日已获批待上市REITs共有4只（含扩募1只），情况如下表所示：
数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰君安资管
2025年6月4日，中国绿发商业REIT发布了基金份额询价公告。
公告显示，基金管理人和财务顾问协商确定本次询价区间为2.754 元/份-3.366 元/份，并将通过网下询价最终确定基金份额的认购价格。本次发售的询价时间为2025年6月9日的9:30-15:00。本次公众投资者场外认购采用“金额认购，份额确认”的方式；场内认购采用“份额认购，份额确认”的方式。公众投资者可以多次认购本基金份额，场内认 购每次认购份额为 1,000 份或者其整数倍；场外认购每次认购金额不得低于 1,000.00 元（含认购费）。
2025年6月5日，绍兴原水水利REIT发布了关于应急保障Ⅱ级响应调整为Ⅲ级响应的公告。
公告显示，绍兴市区城市供水原水应急保障指挥部办公室发布《关于绍兴市区城市供水原水应急保障Ⅱ级响应调整为Ⅲ级响应的通知》（原水应急 办〔2025〕3 号，下称《通知》），决定自 6 月 4 日起绍兴市区城市供水原水应 急保障Ⅱ级响应调整至Ⅲ级，并按照《绍兴市区城市供水原水应急保障预案》（绍 政办发〔2025〕1 号，下称《预案》）要求，切实履行好工作职责，保障正常生 活生产用水需求。根据《预案》和《通知》，Ⅲ级响应期间，不实施汤浦水库原 水供应总量控制，与项目公司直接相关的响应措施包括： （1）将水位、库容、供水量等信息向市区城市供水原水应急保障指挥部实 行一日一报。 （2）配合相关部门择机启动人工增雨作业。
2025年6月5日，首创奥莱REIT发布了关于原始权益人变更回收资金使用比例的公告。
公告显示，就回收资金使用情况而言，由于禧瑞金海项目因开发节奏调整，短期内资金需求较少，以及昆明奥莱项目股权的最终收购价款有所调整，原始权益人拟在履行相关程序后，在不改变原回收资金使用用途的前提下，变更回收资金使用比例，以提高回收资金使用效率。昆明奥特莱斯项目拟使用募集资金金额由1.2亿元变更为不超过1.78亿元，禧瑞金海 A 地块在建项目拟使用募集资金金额由2.41亿元变更为不低于1.63亿元，补充流动资金比例由不超过10%变更为不超过15%。
2025年6月6日，特变电工新能源REIT发布了关于停复牌、暂停恢复基金通平台份额转让业务及交易情况的提示公告。
公告显示，2025年6月5日，本基金在二级市场收盘价为5.843元/份，当日收盘价较基准 价（基金发行价3.879元/份）累计涨幅达到50.63%。 为了保护基金份额持有人的利益，本基金将自2025年6月6日上海证券交易 所上午开市起停牌1小时，并于当日上午10:30起复牌。同时，本基金将自2025 年6月6日上海证券交易所上午开市起暂停基金通平台份额转让业务1小时，并于 当日上午10:30起恢复办理基金通平台份额转让业务。
Q1：对于基础设施项目所属行业，年度报告的披露要求是什么？
A：（一）所属行业基本情况、发展阶段、周期性特点和竞争格局；
（二）可比地域内的类似基础设施项目情况（如有）；
（三）新公布的法律法规、行业政策、区域政策、税收政策对所属行业、区域的重大影响；
（四）所属行业的其他整体情况和竞争情况。
Q2：对于基础设施项目运营情况，年度报告的披露要求是什么？
A：（一）报告期内重要基础设施项目运营情况的说明，包括基础设施项目运营年限、报告期内周边新增竞争性项目的基本情况以及对基金份额持有人权益的影响（如有）、报告期内发生的重大变化和经营策略调整以及对基金份额持有人权益的影响（如有）等。
（二）报告期以及上年同期重要基础设施项目运营指标以及基础设施项目整体的运营指标。运营指标同比变动幅度超过30%的，应当进一步说明涉及金额、变动原因、是否具有持续性以及后续应对措施。
（三）对于可能存在对基金份额持有人权益产生重大不利影响的经营风险、行业风险、周期性风险等，应当进行风险提示。
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
