什么是固收+？
定义：简单理解，可以将其分成两个部分：固收（打底资产）和“+”（加料资产），两者打包配置，构成了一个固收打底、权益增厚的投资组合。
“打底”资产：以债券为主的固定收益类资产，大多选择的是收益确定性较高、风险较小的债券类资产，用来提供一个相对稳健的底仓。
“加料”资产：一些能够提供收益弹性的风险资产或策略，例如股票、可转债等，占比较低。
特点：以绝对收益为目标，追求长期稳健回报。一般而言，收益波动性高于纯债基金，低于股票型和偏股混合型等权益类基金产品。
固收+产品有什么优势？
2019年以来，在利率中枢持续下行、理财净值化转型的背景下，投资者对于含权类资产的接受度逐渐上升，对于资产配置多元化的需求持续扩张。 虽然2021年股市开启回调后，固收+产品净值有一定回撤，但拉长时间维度来看，“股债跷跷板”效应在市场中多次上演，持有单一类型的资产很难成为“常胜将军”，仍然需要以资产配置穿越周期。
假设以“沪深300指数”代表权益类资产表现，“短期纯债型基金指数”代表纯债类资产表现，“混合债券型二级指数”代表固收+类资产表现。
固收+类资产近12年整体呈现相对平稳的上涨趋势，在沪深300指数快速上涨的股票牛市中能跟得上，在猛烈下跌的股票熊市中能够凭借配置比例较高的债券类打底资产低于波动。从历史表现来看，相比于股票型基金和纯债基金，固收+基金兼顾了投资者的持有体验和长期收益。
注：数据来源于wind，统计时间区间为2013/1/1-2024/11/13。指数过往业绩仅供参考，不预示未来表现，不构成对基金业绩的保证。
过去12年，固收+类资产的表现在大部分时间里都居于股债资产之间。不同时间维度中，权益类资产的波动较大，而固收+类资产取得年度正收益的占比相对较高，较权益类资产抗回撤表现更好。在两轮牛市中，固收+类资产相对纯债类资产对应的指数表现均取得了较为明显的超额收益，体现了“+权”的增厚收益优势；在2021年以来的震荡市中，固收+类资产则相对股票资产更为稳健。
注：数据来源于wind，统计时间区间为2013/1/1-2024/11/13。2024年数据仅统计至2024/11/13。指数过往业绩仅供参考，不预示未来表现。
从年度胜率来看，过去12年历经两轮牛熊，混合债券型二级指数取得正收益的年份有9个，年度最大涨幅26.99%，单年度最大亏损为-5.07%。相较于纯债和权益资产，固收+类资产或许是更能兼顾持有收益体验和向上弹性，且有较好的防御能力的投资策略。
注：数据来源于wind，统计时间区间为2013/1/1-2024/11/13。2024年数据仅统计至2024/11/13。基金指数指Wind基金投资类型指数（剔除被动型）。指数过往业绩仅供参考，不预示未来表现。
从本质上来说，“固收+” 是为老百姓提供简单便捷的资产配置工具，通过基金经理对股与债的组合，让不懂大类资产的投资者也获得穿越周期的能力。
什么样的投资者更适合固收+？
也许有投资者觉得“固收+”比较鸡肋，股市涨的时候，它的涨幅不如主动权益基金，股市下跌的时候，它也不可避免会跟随下跌；但从上文的长期走势来看，“固收+”的回撤相对权益市场较低，且长期业绩保持向上的势头。
实际上，低回撤是长期复利的核心来源之一。每当市场大跌的时候，栽进去的坑浅一点，回到原点的难度就会降低一点。假设净值回撤50%，需要上涨100%才能回到原点。这就意味着，回撤幅度越大，回本难度呈几何级数上升，基金净值创新高的难度就加大。
那么这类产品适合哪些投资者呢？
“小白投资者”
对于刚刚接触基金、投资经验不足的新手来说，可以通过“固收+”基金入门。和股票型基金相比，其收益特征有一定弹性、且波动较小，能够给投资新手一定的信心。
中低风险偏好的稳健型投资者
从历史收益来看，固收+产品通常相对权益市场的波动幅度较小，收益和回撤较为稳定，适合不希望承担股市的高风险，但能够承受一定市场波动并希望获得比纯债基金更高回报的投资者。
资产配置投资者
对于风险偏好较高的投资者，已经配置了较多权益类基金，可以考虑补充固收+类产品，进一步优化投资组合，降低市场波动等风险。
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