养基锦囊 | 拨开迷雾见月明 什么是大类资产配置？

在市场上，可投资资产的种类有很多，通常分为按照风险收益特征、流动性等，可以区分为现金及现金等价物、债券类、股票类、商品类、房地产等实物资产，每个大类旗下又涵盖若干子品种，每一类资产的预期收益和风险特征存在差异。此外，各类资产收益率和风险之间也存在着不同程度的相关性。

所谓大类资产配置，就是解决什么时候买和买什么两个问题。在具体配置某个资产前，首先将资金在各个大类资产之间合理配置。第二步，才考虑大类资产内部的具体配置策略。选择根据不同时间段资产表现来配置，或者通过资产之间的负相关或弱相关构建资产组合，力争降低整体组合的波动性，通过资产业绩的长期稳健增长，努力实现更高的收益风险比。

首先，国小金将大类资产的分类为大家列出~

大类资产分类表

接下来，国小金一项一项的详细介绍……

主要包括直接持有纯现金、活期定期存款、大额存单，或间接购买货币基金。

持有现金资产的特点是风险较低，与此对应的收益也较低。在没有其他合适资产可以配置，或有流动性需求的时候，持有现金资产是一个选择方向。

通过对目标机构的债权进行投资而形成资产，主要包括直接投资债券、其他固定投资工具，以及间接投资债券基金。

其中直接投资是在债券市场上直接买卖利率债、信用债，除此之外投资债券回购、银行存款、同业存单、资产支持证券(ABS) 和可转债等也属于固定收益投资，需要充分考虑到信用风险、利率风险、流动性风险及其他各类风险。此外，投资者还可以通过投资债券基金的方式寻求收益。

指通过对目标企业的权益进行投资而形成的资产，主要包括直接投资和间接投资两个部分。

其中，直接投资主要是在二级市场上买卖股票，间接投资则是通过投资股票型基金等，间接投资于权益类市场。这部分，咱们投资者朋友们都很熟悉了~

主要是对工业金属、贵金属、农产品、能源品等商品进行投资，也可以通过间接投资的申购主题基金、ETF进行投资。

由于每一个大宗商品受到影响的因子千差万别，由此也会派生出一系列的投资策略。举个例子，如果地缘冲突加剧，黄金作为一般等价物的地位提升，就值得投资者们去关注。

除了直接投资住宅、商用地产外， REITs（公募基础设施投资基金）给投资者更多的选择。

REITs的全称叫不动产投资信托基金，我们开车驶过的高速公路、上班所在的办公楼、逛街“种草”的购物中心等都属于不动产的范畴，在符合法规要求的前提下都可以“打包”成为REITs持有的资产，依法向社会投资者发行收益凭证公开募集资金，通过不动产支持证券等特殊目的载体持有不动产项目，由管理人主动管理运营上述项目，而所得的收益中的绝大部分将会分配给投资者。

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