国金权益周报 | 美国8月非农数据不及预期

进入9月第一个交易周，市场整体较前一周下跌。两市成交金额周均下跌至5,868.32亿元，北向资金周净流入84.60亿元，两融余额13,860.36亿元。截至上周五收盘，上证综指周跌2.69%，收于2,765.81点，深证成指周跌2.61%，收于8,130.77点，沪深300周跌2.71%，收于3,231.35点，创业板指周跌2.68%，收于1,538.07点。各行业（申万一级行业，下同）来看，汽车涨幅居前，为0.53%；电子、有色金属、建筑装饰跌幅居前，分别为-5.27%、-5.13%、-5.05%。

数据来源：Wind，截至2024年9月6日

当地时间9月6日，美国劳工统计局公布数据，8月美国新增非农就业14.2万人，低于市场预期的16.5万；失业率4.2%，劳动参与率62.7%，均符合市场预期；平均时薪环比增速0.4%，低于市场预期的0.3%，同比增速反弹至3.8%，高于市场预期的3.7%。8月美国新增非农就业人数较7月（8.9万人）、6月（11.8万人）下修后的表现明显增加。

8月就业改善最为明显的行业是休闲酒店业、信息金融地产大类、建筑业和专业商务服务教育医疗大类。美联储或将启动降息周期带动房地产市场乐观预期升温或是建筑业就业改善的原因。其他主要的服务类别普遍需求稳定，就业双向波动幅度较大，未来再度连续大幅下降的概率较小。美国制造业就业8月减少2.4万，环比少增3.0万，美国居民商品消费需求仍有较旺的增长态势，未来几个月制造业及主要服务行业领域就业有进一步改善的空间。美国8月时薪同比增速大幅上行，劳动力市场供给进一步增加的空间不大。从JOLTS数据看，7月职位空缺数和职工主动离职率显示当前劳动力市场波动仍然较小。

美国劳动力市场未出现大幅非线性恶化，经济衰退风险不高。后续关注9月FOMC会议新的点阵图与经济预测。

上周电子板块下跌5.27%，跑输沪深300指数2.56%。9月7日，华为终端在微博宣布，华为MateXT非凡大师于9月7日12：08开启预订，并在预订海报上正式公布了三折叠手机的外观。开启预定3小时后预约人数已经超过66万。9月10日，华为见非凡品牌盛典上，公布了256GB版本售价19999元、512GB版本售价21999元、1TB版本售价23999元，9月20日10：08正式开售。根据CINNO数据，2024Q2中国折叠屏总销量为262万台，同比增长125%，是目前增速最快的智能机细分赛道。屏幕及铰链是折叠手机区别于非折叠手机的关键零部件，关注铰链、UTG、OLED等细分赛道。

上周通信板块下跌3.34%，跑输大盘0.63%。9月11日，第25届中国国际光电博览会（CIOE中国光博会）将在深圳国际会展中心开幕。本次展会上，多家厂商将展示1.6T光模块相关产品。多家模块厂商也将展示800G及1.6T LPO相关产品。LPO能够显著降低延时和功耗，有望实现数据中心机柜内服务器到交换机的连接，以及数据中心机柜间的连接等特定短距场景被批量采用。同时，硅光模块也将在本次展会上亮相。随着国内光模块厂商硅光技术的成熟及良率的提高，硅光模块的出货比例有望提升。关注头部厂商。

（数据来源：Wind，市场观点仅供参考，不构成投资建议与未来业绩保证）

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