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3 月 11 日，央行行长周小川、外管局局长易纲、银监会主席尚福林、证监会主席肖钢、保监会主席项俊波在十二届全国人大二次会议记者会上围绕 " 金融改革与发展 " 答记者问。对这一事件我们的点评如下：
1. 记者会主题：金融市场改革
一行三会一局五位领导各自回答了本职监管领域的问题。从记者会问答情况来看，热点集中在人民币利率市场化改革、近期人民币汇率贬值走势、人民币国际化发展情况、民营银行试点、资本市场深化改革和对外开放、巨灾保险和农业保险等内容。这些内容也契合了今年政府工作报告部署九大重点工作中第一项 " 推动重要领域改革取得新突破 " 所涉及的金融领域改革内容。
2. 利率市场化：快速推进
在回答利率市场化改革问题时，周行长指明了作为利率市场化最后一步的 " 存款利率放开 " 是计划中的事项，在最近一两年就能够实现。同时，他将目前一些能够推动利率市场化的新兴业务及方式，视为推动利率市场化的市场力量，这是一种表示肯定的观察态度。此前余额宝、互联网金融引起一些争议，周行长表态称不会取缔余额宝，虽然过去缺少相关严密监管政策但未来将会加以完善。而对于利率市场化进程中利率上升、管制利率和市场利率的双轨制套利机会（互联网金融、余额宝明显受益于这些机会），周行长对此并不是直接加以全盘否定，他指出在完成利率市场化后，随着市场配置资源和广泛竞争的存在，利率水平最终要是要有总供给和总需求的平衡关系来决定。这符合他一贯的市场化思路，以及在推动改革和政策抉择时对待套戥行为的态度。
3. 人民币国际化：主要取决于市场
过去，考虑到目标尚远、考虑国际反响避免误解等，人民银行并不过多地使用 " 人民币国际化 " 提法，而是说在贸易、投资的跨境交易中允许使用人民币。周小川行长在回答涉及人民币国际化的问题时，延续了这一贯的态度。这意味着人民银行清醒地认识到人民币国际化是长期进程，任重道远，欲速则不达。此外，对于人民币离岸中心、香港和台湾的人民币业务，周行长强调能否成为中心地位是市场决定，海外人民币业务要注意稳步发展，多为实体经济服务，多做贸易结算和实际投资项目，这隐含着对一些虚假贸易套利活动的否定。
4. 人民币汇率改革：扩大双向浮动区间
周行长用 660 多字回答了关于 " 人民币此轮贬值走势，央行在其中是否发挥了或有意引导、或默许跟随作用 " 的问题，认为市场上 " 大多数分析都是有道理的，也有相当一部分分析我也是赞成的 "，就此默认了央行引导作用。
从中期角度看，人民银行不会放任人民币汇率持续性贬值以至完全逆转对于中国经济和人民币汇率的预期。周行长过去谈及进一步完善汇率形成机制改革的成熟时机时指出，当汇率接近均衡时资本流动会是双向的，汇率波动也是双向的，推进汇改的困难就会减小。预计人民币汇率日间浮动区间进一步扩大至 2%，或许上半年能看到。随着人民币汇率浮动区间扩大，市场供求力量发挥更大作用，央行更多时候是在波动超量时才干预，其频率会降低，也更加灵活。
5. 民营银行：成熟一家审批一家
银监会尚福林主席回答民营银行试点问题时介绍了 5 家民营银行改革试点，强调了审慎推进，成熟一家审批一家，在监管上适用同等的国民待遇，接受相同的监管管理。对于民营银行，要重点监管银行和股东的关联交易，监管股东对银行的持续注资能力和它的风险承担能力，防止试点银行成为股东的融资工具；要制定 " 生前遗嘱 "，防止银行经营失败后侵害消费者、存款人和纳税人的合法权益。这是审慎试点、成功再逐步推广的渐进改革思路，重视保护存款人和纳税人，防止民营银行沦为融资工具而畸形发展。
6. 资本市场改革：扩大 QFII 投资
证监会肖钢主席特别谈及了资本市场改革在研究推进改革措施的时候始终要注意掌握好和统筹平衡好改革的力度和市场可承受的程度。这隐含着此前 IPO 重启和新股发行制度改革带来的市场冲击需要监管层慎重考量，如何平衡 IPO 重启和改革对市场可承受度的冲击。肖主席还指出，会进一步扩大 QFII 和 RQFII 的投资，因为 QFII 现在占市值的比例还很低，这方面还有很大的潜力，或许意味着引入外资带来蓝筹行情。
（原文首发于微信公众号：JIC 投资观察，作者为孙海琳）