“我们认为，现在是投资可支配开支的时机。目前，科技、生活水平的提高、人口结构及人们转向更加健康的生活方式等因素，正推动消费者就可支配财富所作出的选择发生迅速变化。我们的团队正筛选所有的趋势，以寻找我们认为从受益于可支配需求及利润的能力来看，目前被市场低估的公司。”
—— Ido Cohen，景顺大盘成长型股票策略团队
市场概述
1月份，MSCI世界非必需消费品指数(MSCI World Consumer Discretionary Index)(以美元计)上涨，表现优于MSCI世界指数[1]。月内，美国盈利报告相对稳健。22%的标普500指数成分公司发布盈利，其中71%的公司盈利超预期[2]。这与五年平均水平相一致。然而，部分公司业绩令人失望，主要归咎于全球经济放缓和中美贸易战。白宫经济顾问委员会主席警告称：“2019年，众多在华销售产品的美国公司……将要遭受盈利下降，直至我们与中国达成协议。”他坚称这“对中国施加了很大压力，迫使其达成协议” ，但我们认为这对美国的压力更大，这可能导致市况更趋波动。
展望
结束了一段十分平稳的时期过后，全球股市再掀波澜，尽管市场环境如此，我们依然着眼于长期表现。我们认为，我们正处于颠覆时期，新科技的引入推动消费者习惯发生迅速变化。科技正改变我们的购物地点、购物方式、媒体消费、时间分配和旅游方式，进而改变了我们的可支配收入分配方式。这些改变是全球性的而非区域性的，与此同时，科技正消除全球商业面临的许多障碍。这些变化大大改变了公司间的市场份额，造就出赢家和输家，同时为由下而上的基本面研究和选股创造了良好的环境。
焦点行业– 电玩游戏
游戏玩家数目增加、玩游戏时间加长、均刺激经常性收入流；展望2019年，电玩游戏的增长势头将持续。[3]
当计及奖金、赞助费和出场费，电子竞技比赛参赛者的奖金十分可观。来自德国的Kuro Takhasomi是收入最高的电竞玩家，截至目前赢得约350万美元的奖金，可见电子竞技的发展潜力庞大。[4]
[1] 资料来源：彭博资讯，以美元计值，截至2019年1月31日。
[2] 资料来源：FactSet Research Systems，2019年1月25日。
[3] 资料来源：彭博资讯，引用摩根士丹利，2019年1月23日。
[4] 资料来源：世界经济论坛，《电子竞技的爆炸性增长》(“The explosive growth of eSports”)，2018年7月。
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