展望2020丨全球经济增长聚焦中国

展望2020年，全球经济增长是否将高于预期，景顺全球市场策略团队认为中国将在多方面挑起大梁。不论是推动全球经济增长，或是地缘政治的发展，中国的一举一动，都会成为关注焦点。

我们认为明年全球经济将取得3%的增长，且央行将扮演很重要的角色。当各国政府不愿推行财政刺激措施时，央行的货币政策就会在推动增长方面尤为重要。虽然这能推动全球经济增长，但是我们认为资产价格（尤其是较高风险的资产），将从中获取更大的利益。

若要真正促进全球经济增长，财政刺激措施至关重要，但在我们看来，多数政府不愿这样做。不过令人鼓舞的是，中国和印度似乎更愿意推出财政刺激措施。

我们认为中国将可能发行特殊债券来资助地方政府的公共基础设施投资，这可能会提供有力的财政刺激措施。

而印度储备银行似乎准备提供进一步的宽松政策，且政府所推行的公司减税措施应具有极大的刺激性。

还有什么值得关注的吗？

地缘政治颠覆，以及从而衍生的经济政策的不确定性，将会削弱财政刺激措施所带来的正面影响。

就地缘政治方面，我们认为下列事件值得关注：

中美贸易争端

英国退欧

美国2020年总统选举

这些发展的恶劣变化及其带来的不确定性将影响经济政策，从而抑制资本开支。我们必须提高警惕，不让资本开支的下降导致企业减少招聘而致使全球经济大大受挫。

3%增长的展望的上行风险？

首先，中美贸易争端若有所缓解，这将肯定让我们感到更乐观。又或者，中国或他国采取显著的财政经济措施、英国退欧前景明朗化，这些都能改善我们的展望。

那么，下行风险呢？

同时，我们也密切关注以下事件是否会发生。

贸易争端加剧

贸易争端演变成货币争端

英国脱欧陷入僵局

 更恶劣的地缘政治所带来的颠覆，以致军事冲突加剧、油价上涨，或者是导致经济政策更加不稳定。

对各区域的增长预测如何？

资料来源：景顺全球市场策略团队对2020年的预测。

如图所示，我们认为，经济增速最缓慢的地区是日本、英国以及欧元区，它们或将取得1%以下的增长。

另一方面，亚洲新兴经济体的增长将是最瞩目的，它们整体将取得6.2%增长，当中印度尼西亚和越南的表现将最为突出。我们认为中国将取得5.8%至6%的增长，这预测与市场共识一致。我们预测印度将取得5.5%至6%的增长。

此外，美国、加拿大、欧洲新兴经济体和拉丁美洲市场增长或将达2%左右。

在第二条推送视频中，景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper将介绍景顺2020年全球市场展望，欢迎关注！

景顺全球市场策略团队所发布的2020年全球市场展望出自团队驻纽约市、伦敦、香港和东京的策略师的实地研究。想阅读更深入的分析（英文版），敬请点击阅读原文，以浏览我们的《展望2020年》网页。

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