即Term Asset Backed Securities Loan Facility。
TALF计划即定期资产支持证券贷款便利。TALF计划旨在向资产支持证券的持有者以这些证券作为抵押品发放贷款，这些抵押品范围比较宽泛，包括学生贷款、消费类贷款和小企业贷款支持的证券，此举意在提振消费者贷款。
美联储于3月23日宣布的2020年定期资产支持证券贷款便利（TALF），正是2008年全球金融危机后行之有效的政府/私营部门计划。
2020年计划旨在通过促进资产支持证券的发行和改善资产支持证券总体市场环境来帮助满足消费者和小型企业的信贷需求。计划最初面向新发行的AAA级资产支持证券和担保贷款凭证（CLO）的AAA级资产开放，几周后拓展至二级市场AAA级商业抵押贷款支持证券（CMBS）。重点是，纽约联储的三年期贷款提供了极具吸引力的融资，可为二级市场的新增发行和质量相当高的资产提供支持。
自计划宣布以来，符合TALF资格的AAA级资产支持证券息差已大幅收紧。就优先级汽车贷款和信用卡等规模更大，也更为普遍的资产支持证券部门而言，其息差已收窄至纽约联储将为TALF提供的杠杆融资水平以内，因此这些资产对TALF杠杆融资而言缺乏吸引力。其他资产支持证券类别方面，例如次级汽车贷款、汽车交易商货物担保贷款和企业用车租借，息差仍高于TALF融资水平。尽管未来三个月符合TALF资格的资产支持证券新增发行量仍有待观望，但美联储的扶持显然已帮助了这一市场的运行。新增发行量已有所上升，且预计到6月17日TALF推出时以及未来，这一数量将持续增长。
本文由Glenn Bowling（景顺环球固定收益资产抵押证券信贷主管）及Kevin Collins（景顺环球固定收益商业信贷主管）共同撰写。
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