全球消费趋势市场快讯——六月

• 今年 5 月，由于贸易紧张局势升级导致市场参与者评估经济增长放缓的影响，全球股市迎来今年表现最差的一个月。世界两大经济体之间的贸易战升级迫使投资者退守所谓的“避风港”资产。由于特朗普威胁对墨西哥商品加征关税，市场情绪进一步恶化。美国 11 个行业板块中，除地产股上涨外，其余全部下跌。在对全球需求的一片担忧之中，能源股跌幅最大。中美贸易战再次打响和布伦特原油价格下跌使英国股市承压，走势大体上与全球股市一致。贸易战也导致新兴国家的股市动荡不安，人们担心这会妨碍全球经济增长复苏。

• 我们认为，由于美国税收刺激和放松管制的好处被高于往年水平的利率、上升的劳动力成本和贸易压力所抵消，全球经济增长将放缓，但并非衰退。

• 在这样的环境下，真正的增长可能将依然罕见。我们认为，市场将青睐那些能逆势实现增长和产生复合收益的公司。

• 我们认为，改变是增长的动力，因此我们想要找到“份额攫取者”，也就是能依靠自身商业模式中技术带来的优势和消费者行为的颠覆性转变来获取市场份额的公司。

• 虽然我们预期经济增长可能放缓，但我们将继续使投资组合在动态增长机遇和持久增长机遇之间保持谨慎平衡。

• 千禧世代每日听音乐的时间较其他年龄世代更多， 而他们将会透过订阅形式在网上订阅音乐，刺激了串流收入的增长。在2018年，串流音乐收入较2017年上升33%至89亿美元。

• 继过去超过15年的衰落，音乐行业于2016年重拾增长。全球录制音乐行业的收入由2014年的 141 亿美元，反弹至2018年的190亿美元，占行业的比重大幅下降，串流音乐取代实体音乐成为行业的主要收入来源。

资料来源： ERA，IFPI。仅供说明之用，数据截至2019年4月1日。

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