近期的全球资本市场，仿佛被按下了“波动加速键”：板块轮动频繁、热点切换迅速，让不少投资者陷入了迷茫，不知该如何布局下一步。
其实，投资的核心困境从来不是“预测未来”，而是“应对变化”。与其在迷茫中盲目跟风，不如寻找穿越周期、适配不同市场环境的策略，而“全天候策略”，正是震荡市中值得关注的策略之一。
全天候策略：
不预测未来，只做好应对准备
全天候策略由桥水基金创始人雷·达里奥在1996年提出，核心是一套风险平价型资产配置框架，本质是“放弃预测、均衡风险、覆盖全周期”，让投资组合在任何经济环境下都能有资产发挥优势，这也是它的核心亮点所在。具体来说，它以经济增长与通胀两大宏观因子，将市场划分为四种必经历的经济环境，为每种环境配置对应的优势资产，实现“东边不亮西边亮”的对冲效果。
很多投资者的误区是，总试图精准预判市场拐点、捕捉短期热点，但市场的不确定性远超想象——经济增长与通胀的波动、政策的调整、外部环境的变化，都可能打破预设的投资逻辑。而全天候策略的核心优势，恰恰是“不赌方向、不猜走势”，它承认没有人能准确预测经济周期，转而通过科学的资产配置，应对可能出现的市场场景。
本土化优化：
适配本土市场的“全天候策略”
经典的全天候策略虽好，但源于海外市场，直接套用在A股市场难免“水土不服”——中国资本市场有着自身独特的运行规律，比如板块轮动更快、政策影响更显著、散户参与度更高，单一的海外策略框架难以完美适配。
民生加银基金FOF投研团队在宏观因子及风险平价模型的基础上，深度融合中国资本市场的独特特征与运行规律，构建本土化全天候资产配置策略，力求打造适配不同市场行情，高风险收益比的优质组合。
民生加银多元稳健配置：
打造本土化全天候策略
民生加银多元稳健配置3个月持有混合(FOF)（A类：025858 C类：025859）由刘欣与孔思伟两位基金经理共同管理，兼顾策略的稳定性与灵活性，把本土化全天候配置思路落到实际组合中。
刘欣：民生加银多元稳健配置3个月持有混合(FOF)基金经理
🔹民生加银总经理助理、兼任资产配置部总监
🔹CFA 清华大学数学硕士
🔹19年证券从业经历，其中约13年公募基金管理经验（年限统计截至日期为2026.3.11）
🔹具备量化+多资产+股票基本面多元复合背景，并有固收投资经验
孔思伟：民生加银多元稳健配置3个月持有混合(FOF)基金经理
🔹CFA FRM 南京大学理学博士
🔹10年证券从业经历，其中4年公募基金管理经验（年限统计截至日期为2026.3.11）
🔹投资方法：通过定量分析总结市场规律，克服主观判断的偏误；通过定性分析弥补定量分析有效信息较少的不足
在战略层面，多资产+多策略双管齐下，从“弱者思维”出发，立体化审视各类资产的风险暴露情况，并通过风险平价模型力争保持各资产的风险贡献相等，进而实现多资产风险的有效对冲，提高组合在各种宏观环境下的适应能力。（风险提示：使用风险评价模型并不能保证产品不会发生亏损）
在战术层面，监测资产估值及趋势，动态调整优化，在风险平价模型大框架下，紧跟市场趋势，进行阶段性战术调整，力求逆势行情下降低风险暴露，顺势行情下提升收益。
在资产配置上，该产品在股债传统二元资产的基础上，可通过相关基金配置海外、商品等多元资产，并通过判断不同资产的相关性进行风险对冲，力求兼顾组合的潜在回报与波动控制。
注：民生加银多元稳健配置3个月持有混合（FOF）通过QDII基金、商品基金等间接布局海外资产及商品。不代表基金长期必然投资方向。随着市场行情等因素的变化，投资策略和方向可在《基金合同》范围内结合实际情况调整，完整投资范围及投资策略详见详见基金《招募说明书》及《基金合同》。
在产品设计上，设置3个月持有期，兼顾流动性与投资纪律，既避免了投资者因短期情绪波动频繁买卖，又兼顾了一定的流动性，更适合大多数投资者的资金使用需求。
不必追求精准预测，不必焦虑短期涨跌，采用合理策略、科学多元配置，或许能帮助你在资本市场的长期博弈中，找到自己的节奏。
风险提示：民生加银多元稳健配置3个月持有混合（FOF）是混合型基金中基金，预期风险和预期收益高于债券型基金、货币市场基金、债券型基金中基金、货币型基金中基金，但低于股票型基金、股票型基金中基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金最短持有期为3个月，在此期间投资者将面临不能赎回相应份额的资金流动性约束。基金管理人管理的其他基金的业绩、基金管理人获得的奖项和评价结果不构成对本基金业绩表现的保证。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。基金有风险，投资需谨慎。
