案例评析vol.43 | 汉威科技的第二增长曲线：从“感知万物”到“触摸未来”

作者 | 张元

 来源 | 第二曲线创新研究院

生死破局之路：从冷门赛道到行业霸主

1998年，任红军在郑州一间废旧厂房里，创办了河南汉威电子有限公司。彼时，互联网创业浪潮席卷全国，马云刚在杭州成立阿里巴巴，马化腾的OICQ用户数突破百万。而任红军选择的赛道堪称“冷门中的冷门”——工业传感器。

为何选择传感器

“公司创立之初，气体传感器并不是一条热门赛道，但由于石化化工、燃气工业快速发展，市场需求非常明确。”任红军介绍说，当时国内传感器市场被美、日、德垄断，不仅产品价格高昂，在一些细节上也存在与国内市场适配性差的问题。汉威就是抓住了这个突破口，继而沿着传感器产业链进行持续创新和版图拓展。

图：1998年汉威成立

来源：汉威科技官网

筚路蓝缕的起步

最初三年，汉威科技几乎没有任何营收，只有不断的研发投入和市场开拓。有时，任红军甚至自己“倒贴钱”来维持公司的运转，破旧的厂房既是办公室，也是实验室。直到2001年，汉威科技实现了首年盈利，营收30万，净利润不足5万。尽管首年盈利并不多，但汉威科技毫不犹豫地全部投入到新产品研发中。

2003年，汉威科技推出首款国产催化燃烧式气体探测器，价格仅为进口产品的1/3，迅速打开市场，当年营收近千万。至此，汉威科技迎来了飞跃式的发展。

国内气体传感器行业龙头的崛起

凭借着对研发的执着，2008年，汉威成功实现了半导体、催化燃烧、电化学、红外光学四大门类传感器的技术工艺国产化和批量生产，当年的营收突破了1亿元大关。2010年，汉威成为河南省首家创业板上市公司。

成功上市后，汉威科技并没有停下发展的脚步。任红军敏锐预判物联网趋势，提出以传感器业务为核心向物联网领域拓展，布局智慧城市、环保、安全等场景。通过自主研发和并购整合相结合，整合数据采集与软件技术，成果形成“传感器+物联网”双轮驱动模式，营收规模快速扩张。

主营业务盈利下降，寻求发展第二曲线

公司蒸蒸日上的背后，隐藏危机悄然浮现

随着传感器行业的竞争日益加剧，以传感器为核心的仪器仪表和物联网业务也面临着巨大的挑战。尽管公司营收屡创新高，但利润却在逐年下降。2024年公司归母净利润仅为5,378.74万元，同比2021年大幅下降96.80%，经营状况大不如前。

图：汉威科技毛利率/净利率对比

来源：同花顺

面对这一挑战，汉威科技开始寻求第二增长曲线，将业务拓展至具身智能机器人赛道，其中应用于机器人中的传感器成为其主要目标。

具身智能机器人与传统机器人的核心差异在于其感知能力。传统机器人主要依赖预设程序执行任务，缺乏对外界环境的实时感知与交互能力。而具身智能机器人则借助先进的传感器技术，拥有了类似人类的“感知器官”，从而能够更自然地与环境进行互动。

一个具身智能机器人要实现复杂的动作与交互功能，需要多种传感器的协同工作。例如，为了维持平衡，机器人需内置惯性测量单元(IMU);为了感知物体的形状、硬度等信息，机器人需配备柔性触觉传感器;而为了精准抓取和搬运物体，六维力传感器则至关重要。这些传感器共同构成了机器人的“感知网络”，使其能够实时获取外界信息并作出相应调整。

图：机器人传感器应用位置示意图

来源：雪球网

三大关键，锁定第二曲线方向

首先，依托汉威科技在传感器行业的科研积累，企业不必从头开始，从而极大降低了研发成本。在人形机器人中，传感器所占成本是仅次于减速器，约占成本的33.4%。传感器是人形机器人感知能力的关键，其性能决定了机器人感知能力和与外部交互相关的触觉、视觉、听觉能力，直接影响机器人可使用的范围。

其次，具身智能机器人传感器增速迅猛且稳定。根据目前的技术趋势，越高端的机器人中传感器占比越高，最顶尖的机器人占比甚至远超减速器等其他核心部件（例如在特斯拉人形机器人的物料清单(BOM)成本中，传感器占比高达33.4%）。市场研究机构预测，2025年全球智能具身机器人传感器规模约210亿美元。

图：全球智能具身机器人传感器市场规模（2023-2025年）

来源：IIM信息

再次，政策红利的持续释放。在智能制造与工业4.0战略推动下，我国机器人传感器行业迎来政策密集赋能期。政府通过《中国制造2025》《“十四五”机器人产业发展规划》等顶层设计，明确将六维力传感器、视觉定位传感器等核心部件列为重点突破方向，并建立覆盖设计、制造、检测的全链条标准体系。截至今年，国内已发布60项机器人传感器相关标准，推动行业良品率提升至95%以上。随着RCEP关税减免与“一带一路”基建需求释放，中国传感器企业正加速拓展东南亚、中东市场，2025年出口额预计达48亿美元，较2023年翻番。

图：机器人传感器行业利好政策一览

来源：中原证券研究所

跨界机器人赛道，打造新的增长点

早在2013年，汉威科技就通过子公司苏州能斯达，积极布局柔性触觉传感器的研发与创新，拓展柔性微纳传感器的应用场景，为后续拓展机器人传感器奠定基础。

柔性传感器得到国内外众多厂商验证，正式进军机器人领域

2019年，汉威科技建成首条柔性传感器产线，初期面向消费电子（如电子皮肤）和医疗设备（如智能绷带）小批量供货，年产能50万片。

2021年，汉威科技与优必选合作开发协作机器人触觉模块，验证其柔性传感器在抓取、避障等场景的可行性。测试数据显示，其柔性传感器可感知0.1N级压力变化，弯曲寿命超100万次，满足机器人高频操作需求。

图：柔性触觉传感器

来源：汉威科技官方网站

市场拓展：研发更多种传感器，深度适配机器人场行业

惯性测量单元：2023年，威科技并购嘉兴纳杰微，通过一系列的整合赋能，成功将MEMS芯片单颗成本从50元降至15元以下。依托自主研发MEMS芯片与智能算法，汉威科技成功研发出惯性测量单元，计划2025年实现量产，并小批量供货。

六维力传感器：2024年，发布核心元件高精度应变片式，测量精度达±0.5%FS。并以此研发六维力传感器。

目前，汉威科技已开始向华为、宇树、智元等10余家客户小批量供货。并与特斯拉Optimus、比亚迪、小鹏、字节跳动、小米等机20余家客户开展联合研发或送样，潜在客户覆盖全球70%头部人形机器人企业。

第二曲线厚积薄发，公司市值迅速抬升

经过多年的积累，汉威科技具身智能机器人传感器业务近年来持续快速增长，在市场中不断占据领先地位。

得益于第二增长曲线的强劲增长，汉威科技的股市表现飞速提升。从2024年4季度，汉威科技因人形机器人、汽车电子等新兴领域布局引发市场关注，股价从16.43元/股附近快速上涨至36.30元/股（2025年6月03日收盘价），涨幅高达120.93%。

今年，汉威科技计划建成全球首条百万级柔性传感器产线，将单件成本降至50元（2023年150元）。同时，计划扩建MEMS产线，提升IMU产能至年产千万颗级，满足机器人、汽车等领域爆发需求。

如果上述计划顺利完成，根据现有订单及产品测样结果，预计2025年，汉威科技机器人传感器业务营收有望达到9.8亿元（占汉威总营收30%），推动国产替代率从12%提升至28%。

图：财务预测与估值

来源：雪球网

汉威科技通过“内生自研+外延并购”的双轮驱动战略，成为国内唯一实现“触觉-平衡-力控-嗅觉”多维传感器矩阵布局的企业，为未来快速扩大市场份额奠定了坚实基础。

这一市场领先地位的取得，离不开汉威科技独特的业务模式。在经营过程中，汉威科技通过不断地横向扩展，未雨绸缪的布局智能具身机器人赛道。通过旗下子公司的协同合作以及多元化产品与传统优势产品的共同发展，公司实现了从材料到终端产品的全产业列发展，极大降低了产品成本。展望未来，在具身机器人行业蒸蒸日上的背景下，汉威科技能否依然势如破竹般成长，我们团队将持续关注。

【参考资料】

【1】汉威科技官网、招股说明书、历年公开财报

【2】《公司事件点评报告：传统主业拐点出现，机器人业务未来可期》，华鑫证券，2025.05

【3】《汉威科技(300007)2024年年报深度解读：归母净利润依赖于政府补助，净利润近4年整体呈现下降趋势》，碧湾信息，2025.05

【4】《全球及中国机器人用传感器产业发展报告（2025）》，IIM信息，2025.04

【5】《汉威科技：坚持传感器IDM业务模式，巩固行业龙头地位》，MEMS，2025.04

【6】《人形机器人技术原理及用到的传感器技术》，人形机器人联盟，2025.04

【7】《【中原电子】汉威科技(300007)年报点评：布局具身智能多维产品矩阵，打开传感器业务未来成长空间》，中原证券研究所，2025.04

【8】《2025年机器人行业深度研究报告》，湘财证券，2025.03

【9】《汉威科技（300007）买入，各业务未来竞争优势深度解析-柔性传感器，机器人触觉，脑机，气体传感器，储能安全》，翻石头投资，2025.02

【10】《机器人电子皮肤之柔性传感器行业深度：技术方向、竞争格局、市场规模及相关公司深度梳理》，慧博资讯，2024.12

【11】《“高新力量”闪耀的资本市场 | 汉威科技：牵住创新“牛鼻子”“小”传感器做成“大”生意》，郑州高新发布，2023.12

【12】《“仪”态万方 | 汉威科技：创新开拓，永无止境》，中国仪器仪表行业协会，2023.02

【13】《破译传感器产业“创新密码” 汉威做对了两件事？》，传感器专家网，2023.07

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