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东北玉米回暖 华北玉米疲弱
东北产区
价格上涨压力显现，近期看稳
东北产区价格走势持续偏强，潮粮、干粮价格集中上涨，短期东北天气转好，降水进度加快，基层惜售情绪强烈，整体售粮进度偏快，深加工原料库存低位，近期频频上调收购价格，刺激上量防止粮源外流。烘干塔开工不足，随干随走。近期两端抬价，烘干塔贸易商利润被压榨，仅个别烘干塔有囤粮意愿。
华北产区
华北玉米市场行情疲弱
华北玉米市场走势偏淡，深加工企业普遍下调收购价格。一方面，受天气转好影响，潮粮降水进度加快，基层售粮进度良好。另一方面，前期华北深加工企业小幅提涨刺激上量，近期库存已经回归正常水平，原料补库需求降低，采购积极性不足。预计短期内华北玉米价格小幅看空。
南方销区
供需博弈阶段，厂家仍无建库意愿
目前南方饲料养殖行业提振幅度有限，价格震荡维稳。随着天气转好，销区玉米到货量增加，终端需求疲软，厂家备库意愿不强，随行采购。后续建议关注环保检查南移对南方市场消费能力的影响。
南北港区
北港价格走强 南港价格反弹
今日鲅鱼圈港新粮收购单价1630-1655元/吨，主流辽吉粮1650-55元/吨，较昨日上涨10-15元/吨，龙江粮1630元/吨。锦州港今日新粮15水以内1655-60元/吨，价格较昨日上涨5-20元/吨，潮粮主流价格30水1330元。陈粮以质论价。广东港口新粮价格小幅反弹，其中15%水内新粮价格1820-1840元/吨。建议关注港存变化及价格变动。
饲料养殖
生猪价格上涨略显明显
近期全国猪价涨幅较大，目前市场终端消费行情提振幅度有限，但生猪存栏量较低，预计12月份至1月生猪供应不足，对猪价形成有力支撑。加之天气因素，年前走势偏强。但目前部分地区养殖户出现明显惜售情绪，人为干预市场，压栏现象凸显。短期内北方降温天气持续，提请养殖户做好猪舍防寒保温工作。
深加工
东北价格坚挺，华北价格下跌
近期国内淀粉市场持续弱势，东北短期内还未公布新报价，短期价格坚挺，行业库存偏低，低价惜售态度浓厚，观望华北调价情况。后期价格有偏空预期，但由于东北部分厂家库存偏低，挺价心态犹存。华北近期产品价格持续下跌，但近期节奏有所放缓。山东、河北等地厂家地销价格在2350-2450元/吨之间。近期新季玉米上量压力、环保执行力度不强、市场心态回归理性、环保影响下游食品厂、纸箱厂需求、年底厂家清库存、锁利润等因素叠加，价格预计短期内弱势运行。
玉米销售进度加速价格略涨，后期政策引人关注
当前国内玉米市场的热点可用三个词来概括：“加速”、“翻番”、“引人关注”。所谓“加速”就是东北多地玉米销售进度同比偏快；所谓“翻番”就是北方玉米集港量持续高位，同比几乎翻番，与之对应的就是进口谷物到货量保持“低位”；所谓“引人关注”当属东北玉米深加工采购补贴政策能否落地。
东北玉米销售进度“加速”
据国家粮食局最新统计，截至11月25日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米2504万吨，同比增加214万吨。不过，分区域来看，今年东北玉米销售进度偏快、华北地区偏慢成为“新特征”。虽然近期鲁西南地区玉米上市量有所增加，深加工企业挂牌收购价偏强震荡，但预计华北地区售粮高峰恐出现在春节前后，这一点与农户卖粮习惯有关。国家粮食局发布的消息显示，据监测，2017年11月20日～11月26日，东北地区玉米收购价格稳中略涨。分地区玉米收购价格见下表：
在我国北方农户惜售心理以及部分地区优质玉米稀缺等因素影响下，国内粮价始终保持坚挺向上态势，而未来还有多少优质新玉米可售尤为引人关注。
北方玉米集港量同比“翻番”
近1个月来，北方港口玉米集港量和下海量均创下近年来少有的水平。除了“市场化”、粮商增多等因素外，秋季谷物进口持续低位也是一个要素。据统计，近期我国北方港口玉米库存高达430万吨，散船单周南下数量超过90万吨；北方玉米集港量维持高位，且超过2016年秋季（第一年市场化收购）以来的巅峰水平，同比几乎翻番。北方港口玉米下海量和集港量明显增加，一方面反映了国内玉米市场“周期性”、“市场化”以后的规律，另一方面也是南方用粮企业在进口谷物数量下降后对国产玉米需求量增加的一种体现。与之相反，海关数据显示，10月份我国玉米、高粱、大麦、DDGS 和木薯干五大品种进口量呈环比普降的格局，成为年内进口低位。
1～10月份我国主要谷物及其副产品累计进口量仅比上年同期减少5%，由此可见，2017年全年谷物进口减负恐怕不及部分业内人士此前预期。近两年的统计数据显示，每年四季度玉米及相关谷物进口量均处于低谷，但上半年尤其是临近夏季均会出现一个小高峰，因此如今的进口低谷会持续多久还有待关注中外谷物比价关系。当然，笔者认为我国谷物进口量维持低位并不会成为常态，尤其是在近期东北玉米价格普涨情况下，一旦新年到来，中外谷物比价关系对谷物进口的影响将更为突出，届时对国内玉米价格的上行空间也将形成制约。
深加工是否补贴“引人关注”
11月中旬，黑龙江省人民政府发布《关于切实做好秋粮购销工作的通知》，强调积极引导多元主体入市购销，继续实施外销玉米整车运输减免高速公路通行费的政策，扩大外运能力，分解运输压力，确保有车运粮。当然，今年出台运费减免政策对于黑龙江玉米销售而言意义不大，现阶段多地农户销售进度已达五成。近期令人关注的还是今年东北深加工补贴是否下达？需要指出的是，由于目前全国深加工企业普遍处于盈利状态，吉林企业每生产1吨玉米淀粉理论盈利约306元/吨，山东企业盈利约125元/吨。而黑龙江西部每生产1吨玉米酒精理论盈利约为1040元/吨，是否继续补贴对加快玉米消耗影响有限，倘若按照粮价走势水平制定补贴标准，则其“利多”意义更有限。
从当前市场基本面及政策面情况来看，整体涨势已经面临“供给”考验，北方农户售粮进度和心理尤为关键。根据当前我国东北农户售粮进度以及“地趴粮”大部分已出手的情况来看，今年春节前东北玉米销售高峰可能未必出现。但若目前大量粮源提前透支，流入终端储备或者流通领域，那么现在粮价涨的越欢，春节前后面临的下跌风险越大。
来源：粮油市场报、玉米世界
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