政府工作报告首提“绿色燃料”，碳减排目标正式转向“双碳”考核
3月5日开幕的十四届全国人大四次会议上，“绿色燃料”一词首次被写入政府工作报告，明确培育氢能、绿色燃料等新增长点。报告提出2026年单位GDP二氧化碳排放降低3.8%左右，标志着今年起从“能耗双控”全面转向“碳排放双控”，地方政府将首次面临正式碳考核。同时，国务院研究室副主任陈昌盛在国新办吹风会上表示，打牢AI发展的底座，首先要打牢基础设施的底座，“AI的尽头是能源”，将加快算电协同的新型基础设施建设。
小力有话说
Leon Talks
政策重心从“节能”转向“降碳”，为生物柴油、绿色甲醇、再生资源等赛道打开需求空间，碳排放权正在成为与原材料同等重要的生产成本要素。
鞍山启动重污染应急响应，部分钢企被要求减产40%
3月2日，鞍山市启动重污染天气应急响应黄色预警，当地钢企执行停限产措施，部分企业被要求减产40%。这是今年北方地区首次因重污染天气对钢铁行业采取大规模限产。与此同时，政府工作报告明确提出“有力有效管控高耗能高排放项目，加快淘汰落后产能”，释放出环保约束持续趋严的信号。
小力有话说
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环保限产不再是“季节性临时措施”，而是与产能治理长期挂钩。供给端收缩预期将支撑钢材价格，具备超低排放改造优势的钢企竞争力凸显。
刚果铜出口大桥坍塌，全球第二大产铜国运输通道中断
洪水导致刚果（金）与赞比亚接壤处一座桥梁坍塌，切断了刚果的主要铜出口走廊，严重扰乱了这个世界第二大产铜国的出货秩序。赞比亚税务局已发布公告要求运输商改用替代路线，但恢复时间尚不明确。与此同时，中东冲突持续升级背景下，全球铜供应链本就处于紧绷状态，此次运输中断进一步加剧了市场对供应的担忧。
小力有话说
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资源国基础设施的脆弱性再次暴露，单一运输通道的中断即可引发区域性供应危机。矿企需强化物流通道的多元化布局，对冲“断点”风险。
中国暂停燃料出口，区域油价飙升至近四年高点
作为全球最大石油进口国，中国已要求炼油企业暂停签署新的燃料出口合同，浙江石化已关闭一处日产能20万桶的装置提前检修。泰国也暂停燃料出口，推动区域柴油和汽油价格分别上涨13.5%和11%，亚洲炼油利润率升至近四年高点。
小力有话说
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中东供应中断正沿产业链迅速传导至成品油端，亚洲主要进口国被迫转为"保供优先"，区域性能源紧张格局将加剧全球通胀压力，炼化企业的开工调度和出口策略面临重大调整。
卡塔尔暂停LNG生产，欧洲天然气价格创俄乌冲突以来最大涨幅
随着中东冲突持续升级，全球三大液化天然气生产国之一的卡塔尔本周削减了产量，导致欧洲天然气价格飙升，创下自俄罗斯全面入侵乌克兰以来的最大涨幅。霍尔木兹海峡航运“几近停滞”，正常情况下该海峡运输着全球20%的石油。能源分析师呼吁各国政府应通过投资可再生能源来减少对化石燃料的依赖，而非仅仅寻找替代供应来源。
小力有话说
Leon Talks
地缘冲突暴露了化石能源供应链的致命弱点，能源安全与能源转型正在合流。绿色替代不再是“环保选项”，而是“战略必需”。
小力望远镜
短期展望：
1.供给冲击与政策约束共振：刚果铜出口中断、鞍山限产等事件表明，无论是自然灾害还是环保管控，供给端的收缩正在多地点、多品种同步发生，大宗商品价格获得强支撑。
2.“绿色溢价”初步显现：随着碳考核正式落地和欧盟碳关税开征，再生资源、生物柴油等低碳产品的价格竞争力正在提升，UCO、SAF等品种已出现明显涨价。
长期展望：
1.资源安全上升为国家战略：政府工作报告明确提出“保障油气进口供应稳定”“稳步提升海外矿产资源开发合作和回运水平”，未来海外资源布局和战略储备将加速，资源获取能力成为国家竞争力的核心。
2.能源系统面临双重重构：一方面是应对地缘冲击的“供应来源多元化”，另一方面是应对碳中和的“能源结构绿色化”。两条主线并行推进，将重塑未来十年的能源矿产行业格局。
建议关注：
1.绿色燃料产业链：生物柴油、绿色甲醇等既受益于高油价下的替代需求，又契合碳减排政策导向，属于“双轮驱动”赛道。
2.具备物流自主能力的矿企：在基础设施薄弱的资源国（如非洲、拉美），能够自建运输通道、自备电力供应的矿企将获得明显的抗风险溢价。
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供稿 / 徐嘉瞳
审核 / 李彤
信息来源：
CarbonBrief、我的钢铁网、iFind、新浪财经、九方智投等