据动力数据显示，1月17日，全国外三元生猪均价为6.93元/斤，较昨日价格下跌0.01元/斤，目前全国最高价为海南，价格为8.05元/斤，最低价为新疆，价格为6.05元/斤。
卓创资讯生猪分析师马丽媛表示：“导致生猪价格下跌的原因主要有两个。
第一，1月上旬正处于春节备货与腌腊结束的空档期，终端需求相对偏弱。同时，多地出现散发新冠肺炎疫情，终端需求越发低迷。
第二，南方腌腊基本结束，对大体重生猪和标准体重生猪的需求均降低。此外，业内普遍看空春节后行情，月内养殖端降低体重积极出栏，市场生猪供应充足。”
生猪市场供应仍然充足，短期内生猪价格或仍低迷。根据农业农村部数据，截止到2021年三季度末，我国生猪存栏量超4.3亿头，同比增加18.2%;我国能繁母猪存栏量达到4459万头，同比增加16.7%。
农业农村部相关负责人表示，2022年春节前后，猪肉的供应量将大幅增加，消费者或有望在价格上实现“猪肉自由”。
值得关注的是，1月10日，自繁自养生猪首次跌破2022年的盈亏平衡线，这也意味着，养猪业2021年的大额亏损还未结束，2022年1月的经营或仍较惨淡。
目前国内生猪自繁自养与仔猪育肥盈利皆由盈转亏，平均亏损额在100元/头左右。虽然近期由于节假日刚需提振以及区域性物流受阻等因素对猪价有小幅的支撑，但在供需结构性矛盾仍存的大背景下，春节期间猪价反弹力度将比较有限。
自2006年以来，我国大致经历了四轮猪周期。主要有以下三个特征：
一是，一轮完整的猪周期价格下行时间略长于上行时间。原因在于，当猪肉价格下跌，养殖户并不会立即退出;只有陷入深度亏损时，养殖户才会被迫退出市场。因此，每轮周期末端存在较长的磨底期。
二是，重大疫病会加剧猪周期的波动幅度，特别是在2019年2月启动的“超级猪周期”中，非洲猪瘟是重要的推动因素之一。
三是，在每轮猪周期的顶部或底部，国家会启动冷冻猪肉投放或收储，对猪周期进行平抑，但效果有限且难以持续。
当前正处于第四轮猪周期的磨底阶段，三个信号显示新一轮“猪周期”正在酝酿：
首先，猪粮比持续低于盈亏平衡点，生猪养殖利润已陷入深度亏损。养殖利润是决定生猪供给的核心因素，一般领先猪肉价格变化半个周期左右。
自2021年5月14日起，22省市猪粮比一直在盈亏平衡点之下运行。2021年9月15日，我国生猪养殖预期盈利降至-715.8元/头，为2015年有数据以来的最低点，导致养殖户出现大面积亏损。
其次，能繁母猪存栏决定生猪的产能，而本轮能繁母猪的淘汰进程在2021年7月已经开始。根据农业部数据，当月我国能繁母猪存栏量环比回落0.5%，结束了连续21个月的增长，8月降幅进一步扩大至0.9%。这标志着这一轮能繁母猪的去化进程已开启。相比之下，上市公司生猪养殖更具前瞻性，其产能去化在2021年年初就已经开始。
以牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、新希望(000876)、正邦科技(002157)四家上市公司为例，四家企业生物性资产合计值从2021年初开始逐季下降：一季度、二季度、三季度环比分别为-3.7%、-4.6%和-10.5%。
最后，当前生猪存栏创历史新高，新一轮去栏迫在眉睫。在2019年2月启动的“超级猪周期”下，该轮养殖户的补栏幅度和速度大幅高于以往，导致2021年以来生猪存栏量持续处于高位，进而引起猪肉价格持续下跌。截至2021年三季度，生猪存栏量达到4.4亿头，为2014以来同期最高水平。
文章来源：期货日报、中国商报、证券市场红周期
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