辉亚新材

2026-02-28

导读：2026年2月，国内环氧树脂市场在春节长假的特殊背景下，走出了供需双降、价格高位盘整的独立行情。全月有效交易日大幅缩减，市场交投氛围清淡，但成本端的强劲支撑使价格维持坚挺，呈现典型的“有量无市”特征。

假期因素主导2月行情，产量骤降三成，价格在成本支撑下持稳收官

2026年2月，国内环氧树脂市场在春节长假的特殊背景下，走出了供需双降、价格高位盘整的独立行情。全月有效交易日大幅缩减，市场交投氛围清淡，但成本端的强劲支撑使价格维持坚挺，呈现典型的“有量无市”特征。

01市场概况：假期模式下的高位企稳

2月份，环氧树脂市场运行节奏完全由春节假期主导。全月行情可分为三个阶段：

2月上旬（节前）：随着假期临近，市场逐渐进入收尾阶段，部分企业仍有少量补库需求，价格稳步上行。2月6日，环氧树脂现货价格较月初涨幅2.93%。

2月中旬（节中）：春节长假期间，产业链上下游全面停工休假，市场交易基本停滞，价格维持平稳。

2月下旬（节后）：节后归来，市场缓慢复苏。生产企业试探性推涨。随后一周，市场趋于稳定，价格持平运行。

从月度均价看，华东地区液体环氧树脂E-51月均价（净水出厂）环比上涨3.17%，延续了年初以来的成本推动型上涨态势。

受春节长假影响，2月份环氧树脂供应端出现显著收缩。多数生产企业装置处于停车或降负运行状态，行业整体开工率跌至阶段性低点。

数据显示，2月国内环氧树脂产量环比大幅下降32.01%，同比也减少14.03%。这一产量水平创下近一年来的单月新低。

行业产能利用率同步下滑至34.05%，环比减少16.04个百分点，同比减少9.67个百分点。这一数据清晰地反映了春节假期对生产活动的显著抑制——超过六成的产能处于闲置状态。

值得注意的是，即使在节后首周，生产企业复工进度也相对缓慢，多数工厂仍在消耗节前原料库存，以交付既有订单为主。

与供应端收缩相对应，2月份需求端同样表现低迷。春节假期期间，下游风电、涂料、电子电气等领域全面停工放假，市场询盘稀少，实单交易更是寥寥。

节后归来，下游用户的复工进度普遍慢于上游生产企业。截至2月下旬，多数终端用户仍处于陆续返岗阶段，新订单尚未大规模释放。市场采购以小单刚需为主，缺乏集中补库的需求爆发。

这种“供方已就位、需方未苏醒”的时间错配，导致市场呈现典型的 “有价无市” 特征。生产企业虽有推涨意愿，但在实单成交稀少的情况下，涨价动力明显不足，整体维持稳价操作。

尽管供需两淡，但2月份环氧树脂价格能够维持高位坚挺，核心原因在于成本端的强劲支撑。

主要原料双酚A和环氧氯丙烷价格在2月维持高位调整态势。上游原料的坚挺，从源头锁定了环氧树脂的生产成本，使生产企业面临持续的利润挤压。

在高成本压力下，生产企业低出意向有限。即使节后需求尚未启动，企业也不愿轻易让利出货，因为低于成本线的销售意味着直接亏损。这种成本端的刚性支撑，成为2月市场价格最坚实的“压舱石”。

随着春节假期全面结束，3月市场将迎来真正的方向性选择。

核心观察点一：下游复工进度

下游终端用户的实际复工节奏和新订单落实情况，将直接决定需求能否实质性回暖。若3月上旬出现集中补库需求，市场有望获得新的上涨动力；反之，若需求恢复不及预期，当前的高位价格将面临回调压力。

核心观察点二：原料走势

双酚A、环氧氯丙烷的价格走势将继续影响树脂市场的成本面。目前来看，原料高位运行的格局短期内难以根本性改变，这为树脂价格提供了底部支撑。但需警惕原料价格若出现松动，可能引发的连锁反应。

核心观察点三：出口环境

1月沙特发起的反倾销调查进展，以及印度反倾销税实施后的实际影响，仍需持续跟踪。外部贸易环境的变化，可能对部分外向型企业的经营策略产生影响。

春节长假的季节性扰动，使2月环氧树脂市场在供需两淡中平稳收官。产量骤降三成，价格在成本支撑下维持高位，但成交的清淡让涨势显得根基不稳。

3月，随着产业链全面复工复产，这场“供需双降”后的再平衡将真正展开。需求能否及时跟上，将是决定行情走向的关键变量。市场各方需密切关注下游复工节奏，灵活调整经营策略。

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