高位成本构筑价格底线，疲软需求压制上行空间，1月的环氧树脂市场在矛盾中寻求平衡。
新年的第一个月，国内环氧树脂市场并未迎来“开门红”式的强劲开局，反而在熟悉的困境中延续了震荡格局。
市场在主要原料价格高企形成的强成本支撑与终端需求疲软的弱现实之间反复拉锯，最终走出了整体窄幅上涨、成交清淡的行情。下游用户普遍持谨慎观望态度，“有价无市”的特征依然突出。
01 市场概况：成本驱动下的被动上行
2026年1月，中国环氧树脂市场整体呈现被动、窄幅上涨的运行态势。与以往需求拉动型上涨不同，本次价格重心的上移，主要动力来源于生产端持续高企的成本压力。
液体环氧树脂受成本影响更为直接，价格涨幅相对明显；而固体环氧树脂市场则因下游接受度有限，涨幅相对温和。这种分化格局恰恰反映了当前市场“成本推动”而非“需求拉动”的本质。
整个产业链传导并不顺畅，上游的涨价未能有效激发下游的购买热情，市场在矛盾中前行。
02 成本端分析：高企原料构筑刚性底部
1月市场最主要的支撑力量，毫无悬念地来自于成本端。主要原料双酚A（BPA） 和环氧氯丙烷（ECH） 价格持续高位运行，对树脂生产形成了刚性的成本支撑。
国内某主要双酚A生产商在1月上调了出厂报价，进一步加剧了市场的成本压力。对于环氧树脂工厂而言，在利润空间被严重挤压甚至陷入亏损的境地下，跟随原料上调产品报价成为维持生存的被迫选择。
高成本如同一把“双刃剑”，它牢牢托住了市场价格的下限，阻止了深跌，但也抑制了市场的整体活跃度和交易流动性。
03 需求端现状：疲软现实制约市场活力
与坚挺的成本形成鲜明对比的，是持续疲软、未见起色的终端需求。1月份，下游主要应用领域表现依旧乏力。
风电、涂料、电子电气等行业普遍维持“按需采购、小单跟进” 的谨慎策略。临近春节传统备货期，市场预期的集中补库行情并未明显启动，下游客户多持币观望，等待更明确的方向。
“有价无市” 是当月市场交投最真实的写照。尽管工厂报价因成本驱动而抬高，但缺乏实单成交的配合，价格上涨显得根基不稳，市场活力明显不足。
04 外部变量：贸易壁垒再度加码
继2025年12月印度对华液态环氧树脂征收反倾销税后，1月外部贸易环境再生变数。
沙特阿拉伯于1月22日正式公告，对原产于中国、韩国、泰国等地的环氧树脂产品发起反倾销调查。这意味着中东这一重要海外市场也面临潜在的准入壁垒。
在短短两个月内，接连面临印度和沙特的贸易救济措施，中国环氧树脂的出口环境正在变得复杂和严峻。相关生产企业需重新评估全球市场布局，制定更为多元化的出海策略以规避风险。
05 后市展望：需求是打破僵局的唯一钥匙
回顾1月，环氧树脂市场的核心矛盾并未改变，依然是 “高成本”与“弱需求”的深度博弈。成本决定了市场的“底”，而需求则限制了市场的“顶”。
展望2月及第一季度，市场破局的关键完全系于需求端。市场将密切关注：
春节前，下游是否存在最后一轮集中备货需求，以短暂提振市场。
春节后，下游工厂的复工进度和新订单的落实情况，这将是判断需求能否实质性回暖的首要观察窗口。
主要原料价格的走势，若成本出现松动，市场支撑或将减弱。
此外，沙特反倾销调查的进展，以及全球其他市场是否会有连锁反应，也将是影响行业中长期格局的重要外部变量。
价格在成本的推动下艰难上行，成交在需求的制约下维持清淡。2026年伊始，环氧树脂市场在熟悉的拉锯战中开启了新的篇章。
沙特反倾销调查的启动，为出口前景增添了新的不确定性。当成本高企成为常态，市场参与者已将全部期待投向下游需求的复苏。节后需求的回归力度，将决定这场旷日持久的博弈能否迎来破局时刻。
