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中东战火点燃原料价格，环氧树脂在3月经历了从暴涨到震荡的剧烈波动。
2026年3月，国内环氧树脂市场被地缘政治风暴席卷。霍尔木兹海峡的地缘冲突导致国际油价飙升，成本端传导压力集中爆发，环氧树脂价格在3月上演了先快速冲高、后高位震荡的“过山车”行情。与此同时，成本压力向下游传导，超过20家涂料企业密集发布涨价函。
一、市场概况：价格大幅冲高后震荡调整
3月份，环氧树脂市场走出了一轮罕见的暴涨行情。3月中上旬，市场呈现宽幅震荡格局，产业链产品价格经历了“过山车”式波动。3月下旬，随着原料价格有所回落，环氧树脂价格出现短暂回调。
从整体走势看，全月价格呈现快速冲高后高位调整的运行特征。在成本端的强力推动下，环氧树脂价格创下阶段性新高，随后在原料回调的带动下小幅回落，整体维持高位震荡格局。
二、成本端：地缘冲突引爆原料价格
3月环氧树脂价格暴涨的核心驱动力，是中东地缘冲突引发的原油及原料价格飙升。
霍尔木兹海峡的油气运输受阻，导致国际油价持续走高。由于原油在涂料及树脂成本中占比超过40%，油价上涨迅速传导至下游。
主要原料双酚A和环氧氯丙烷价格在3月前期快速拉涨，随后呈现高位调整态势。不少企业为控制成本，不得不减少原料的采购和储备量。
成本端对市场的影响呈现明显分化：3月上旬，原料上涨增强厂家推涨信心，持货方让利意向减弱；3月中旬后，原料价格有所回落，成本支撑减弱，带动环氧树脂价格出现回调。
三、需求端：下游成本承压，采购意愿分化
面对原料价格的“失控式”上涨，下游企业成本压力陡增，需求端呈现出明显的分化特征。
从采购行为看，下游终端用户对高价原料接受度有限，多数维持小单刚需采购，实单交易跟进不足。部分企业为控制成本，甚至不得不减少原料的采购和储备量。
从行业看，涂料领域成为本轮成本传导最集中的环节。3月以来，国内超过20家涂料行业重点企业密集发布调价通知，范围覆盖建筑涂料、工业防腐涂料、防水涂料等全品类。其中：
东方雨虹、科顺股份等防水涂料企业于3月初发布调价函，自3月15日起上调价格
三棵树于3月15日上调后，又于3月20日宣布自4月1日起再次上调
孚日股份子公司对工业涂料价格采取“一单一议”模式，上调幅度较大
不过，涂料行业下游对涨价的接受能力也呈明显分化：家装、汽车等领域对涨价容忍度较高，而传统工业等领域则对价格上涨相对敏感。部分汽车涂料上市公司表示，因原料库存可维持一定周期，短期内尚未跟涨。
四、供应端：生产随行就市，利润空间承压
面对原料价格的剧烈波动，环氧树脂生产企业采取随行就市的报价策略。在成本快速上涨阶段，企业被迫跟涨以传导压力；在原料回调阶段，则相应调整报价以维持出货。
值得注意的是，由于原料涨幅远超树脂涨幅，生产企业利润空间被严重挤压。部分企业表示，若成本压力持续，不排除进一步调整开工负荷的可能。
从产量数据看，3月随着下游复工和价格刺激，预计产量较2月有所回升。
五、后市展望：油价仍是核心变量
展望4月及二季度，环氧树脂市场走势的核心变量依然是国际油价及中东局势。
从积极因素看，成本端仍对价格形成刚性支撑。只要地缘冲突未实质性缓和，原油及原料价格易涨难跌，环氧树脂价格底部较为坚实。同时，下游涂料企业已开启涨价通道，成本传导机制正在逐步生效。
从风险因素看，需求端的接受能力仍是制约。传统工业领域对涨价的敏感度较高，若成本持续高位而需求跟进乏力，市场可能陷入“高成本、弱需求”的拉锯战。此外，原料价格的短期波动也可能引发环氧树脂价格的阶段性调整。
业内人士普遍认为，未来环氧树脂价格走势，短期核心因素依然取决于油价。随着成本冲击持续，价格后市或易涨难跌。
地缘政治风暴席卷3月环氧树脂市场，价格在成本驱动下创出年内新高。超过20家涂料企业的密集涨价，标志着成本压力正在向终端传导。展望后市，油价仍是市场风向标，而下游需求的实际承接能力，将决定这轮高价行情能否真正站稳脚跟。
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