LME库存缩减意味着更多金属价格发生波动

由伦敦金属交易所注册的仓库库存减少意味着铜、锡和锌等金属的价格发生剧烈波动，并有可能会在一段时间内成为市场的一个特征。

去年，在解除新冠封锁后，制造业的复苏导致了金属需求的飙升，尤其是在最大消费国--中国。随后而至的金属短缺会导致 LME 仓库的库存枯竭。

由于新冠疫情的影响，中国制造业的生产活动逐渐放缓。近期，金属价格已逐渐回落。

既使 LME制定新规则将每日波动限制在 15% 以及两个合约之间的价差将缓和这种波动性，但随着金属需求的升高和赤字和库存逐渐成为焦点预计金属价格的波动性将恢复。

此前，由于场外库存高，LME 注册仓库的库存减少不是问题。但有关分析专家表示，这一次这些库存也很稀缺。

Valent Asset Management 的 Jay Tatum 投资项目经理表示：“我们正在经历自 2004-2006 年以来从未出现过的金属稀缺时期，金属价格波动性将会更高。在金属库存回升之前，将会出现稀缺溢价的想象。”

LME 仓库的整体库存已从 2021 年 1 月的 200 万吨以上水平降至 90 万吨以下。铜库存为 154,650 吨，高于 3 月份低于 70,000 吨的水平。但被取消的权证（指定交付的金属）占总额的40%，表明LME系统将会有更多的金属减少。

铝库存处于 21 年低点 465,700 吨，被取消的权证占总额的 59%，而锌库存被取消的权证占总额 84,700 吨的 48%。

美国银行分析专家迈克尔威德默（Michael Widmer）说：“大多数金属的库存已经减少，这增加了价格极端波动的风险，目前这一点在锌中是可见的”。

由于 LME 仓库库存大量消耗，现货铜较三个月合约的溢价从 10 月 1 日的每吨 7 美元飙升至去年 10 月 18 日的每吨 1,000 美元以上的创纪录水平。现在铜价打折了。

在锡方面，去年10月，这三个月的现金溢价为每吨2150美元，库存缩减至680吨，是自1989年以来的最低水平。去年9月的溢价为320美元，目前约为每吨230美元。

今年3月，铜、铝、锌和锡的三个月期分别达到了每吨10,845美元、4,073美元、4,896美元和51,000美元的历史新高。