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需求回暖催涨锡价，春节前“节节高”
全球半导体市场的复苏再一次催生其重要原材料——锡的需求。
在2023年，锡市的价格走势趋于稳定，得益于全球范围内的矿场损失以及中国市场需求的强劲支撑，这些因素共同减轻了半导体行业周期性低迷对锡价的负面影响。面对锡锭库存的显著增加，锡价依然保持了韧性。此外，国内上游产业链有效消化了累积的精矿库存。随着传统电子行业的周期性复苏以及消费市场的高速增长，预计供应端的增量将难以满足需求，这将促使整体库存水平逐步下降。在这种背景下，锡价有望经历震荡上行，市场态势将从防守转向积极进攻。
消费高增速潜力中，半导体市场正成为最重要的推动锡价上涨的因素。
中信期货研究所的有色金属与新材料团队分析师指出，从消费结构的角度审视，锡焊料占据了锡消费的主导地位，其市场份额接近一半，而这一比例中约有85%被半导体行业所吸纳。此外，全球半导体市场的销售额与锡价之间呈现出显著的正相关性。
他们还指出，半导体行业正在经历一个温和的复苏期。2023年11月，无论是中国还是全球范围内，半导体的销售业绩均实现了显著提升。具体来看，全球半导体销售额达到了约480亿美元，同比增长5.5%，这是自2022年9月以来首次实现同比正增长。同样地，中国半导体市场在11月的销售额达到了145亿美元，同比增长7.8%，这一增长也是自2022年7月以来的首次同比正增长。这种销售额的同比增长趋势预示着价格可能会上升，而半导体行业的繁荣程度也得到了费城半导体指数的印证，该指数近期创下了历史新高。
根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的最新预测，随着市场的持续复苏，2024年半导体市场的收入有望实现13.1%的增长。美国半导体行业协会（SIA）对WSTS的预测表示基本认同，并指出截至2023年10月，全球半导体市场已经连续8个月实现了环比增长，芯片需求的回升趋势明显。SIA进一步预测，2024年半导体市场将迎来强劲的反弹，增长率有望达到两位数，而中国市场有望继续保持领先地位。
业内人士指出，通过对终端产品需求的深入分析，预计在2024年，手机和电脑市场将扭转2023年的低迷态势，恢复增长。同时，电气化进程对半导体市场的持续推动作用不容忽视，预计将为市场带来显著的增长。此外，随着消费电子产品的应用范围不断拓展至新能源汽车、智能家居以及工业制造等多个领域，终端产品的多样性和市场需求将日益增强。
根据国际数据公司（IDC）的预测，2024年全球智能手机出货量有望实现3.8%的增长。个人电脑市场虽然经历了连续七个季度的下滑，但降幅已经减少至7.6%，显示出市场可能已经触底反弹，预计在2024年将迎来全面的增长。Gartner也预计，2024年全球个人电脑市场将增长4.9%。从长远来看，电气化将继续在未来十年推动半导体行业的发展，电子模块在汽车、工业和传统制造业中的应用将变得更加关键。即使在市场不景气的2023年，分立器件的营收也实现了5.8%的增长，这表明半导体行业的某些领域仍然保持着强劲的增长势头。
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原料供给受扰动持续影响市场
在此背景下，据第三方机构调研显示，国内的锡焊料企业持续维持稳定生产，与去年相比中下游焊料企业春节前后放假的时长更短，部分企业节后仍有订单。预计1月，锡焊料企业的开工率将处于较高水平，12月开工率同比也处于高位。今年锡价一季度的走势可能横跨春节及整个春季，涨势持续性较强。对2024年沪锡交投预测区间为20-27万元／吨。
文章内容来源：网络
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