刚！无惧市场供给过剩，硅料巨头豪掷280亿扩产！

根据通威股份发布的公告显示，预计投资金额约280亿元，该公司拟在鄂尔多斯市投资建设绿色基材一体化项目。这一项目分为两期投建。一期建设20万吨绿色基材（工业硅）及20万吨高纯晶硅项目，预计投资额合计约130亿至140亿元，项目力争2025年12月底前建成投产；而二期建设30万吨绿色基材（工业硅）及20万吨高纯晶硅项目。建设工期预计15至18个月，根据市场条件择机启动。

据悉，今年以来，通威股份已经在多个环节宣布扩产，涵盖了光伏全产业链，总投资金额高达645亿元。其中，在2月7日，该公司宣布在乐山市新增投资约60亿元，建设年产12万吨高纯晶硅项目及相关配套设施。该项目计划于2023年6月底前开工建设，预计2024年内投产。

在6月6日，其宣布全资子公司通威太阳能科技有限公司将在成都市双流区投资建设年产25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目，投资总额约105亿元。而在8月22日，该公司宣布在四川乐山合计投资200亿元，同时建设两项16GW拉棒、切片、电池片项目。这两个项目均力争2024年底建成投产，2025年底达产。然而，通威股份也提示了一些风险。如果项目生产要素保障不到位，可能会影响项目的开工、投产和达产，因此项目的建设时间可以进行调整。如果在2024年6月底之后仍无法达到项目能耗指标，任何一方都可以提议无条件终止该项目。

相比之下，通威股份大肆扩产的硅料市场并不乐观。

近来硅料市场成交价逐步逼近硅料厂商的成本价，尤其是P型硅料价格的下降，不断挤压其生产成本。在业内看来，硅料价格走势在明年一季度前很难出现拐点。这种情况下，部分老产线将面临成本压力，可能会停产或进行技改，而即将投放的新产能也将更为谨慎。实际上，新产能的投放已经受到明显的影响，甚至波及了头部厂商。今年以来，包括大全能源、TCL中环和南玻A等多家厂商已经公告了硅料相关项目的变动，其中包括项目延期、进度推进迟缓等情况。

其中，大全能源在10月31日公告，由于市场环境和供需关系等因素的影响，将内蒙古二期年产10万吨高纯多晶硅项目的预定可使用状态日期延期至明年第二季度。而TCL中环在12月4日宣布已转让其所持有的新疆戈恩斯（多晶硅资产）27%的股权，并收到转让款6.97亿元。另外，中来股份去年曾计划在山西投资年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目，总投资金额高达140亿元。当时，中来股份表示一期项目争取在2024年竣工投产。然而，根据12月8日的公告显示，该项目仍处于前期报批手续的第三方评估阶段。

南玻A在半年报中提到，去年6月披露投建青海年产5万吨高纯晶硅项目，原本建设周期为20个月，同年9月开工。然而，截至今年年中，该项目仅完成了5%的进度。

另外，通威股份在今年9月终止了其原本计划的160亿元定增计划。据悉，该定增募集资金原本预计用于20万吨高纯晶硅项目和云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目。

就算从盈利能力上看，通威股份的第三季度销售毛利率也已从一季度的43%降至20%；而大全能源的第三季度销售毛利率更是从第一季度的72%大幅下降至15%。

因此，在市场如此低迷的情况下，硅料龙头通威股份为何选择加码产能？业内有猜测称，这可能是为了向市场传递一个“底部信号”。毕竟，在12月13日，大全能源也宣布将投资150亿元建设硅基新材料产业园，其中包括多晶硅、工业硅、圆硅芯等项目产线。