铝价持续回落，未来走势如何？

中信建投期货的有色金属分析师指出，美国6月份的非制造业PMI指数已降至收缩区域，通货膨胀率有所下降，同时非农就业人数显著减少，这导致市场对美国经济可能衰退的担忧增加，整体宏观情绪偏向看跌。

新湖期货的有色金属分析师也提到，宏观经济预期的变化加剧了铝价的下跌趋势。美联储的降息预期减弱，以及对美国经济衰退的担忧加剧，加上市场不确定性因素的增多，进一步推高了资金的避险情绪，尤其是美国大选的不确定性，为美国经济前景增添了不确定性。

中信建投期货表示，铝市场目前呈现出供应强劲而需求疲软的局面。由于现在是铝行业的传统消费淡季，下游的采购意愿不强，铝锭库存略有增加，对铝价形成了持续的压力。国内电解铝的复产产能在第二季度已经提前释放，贵州和四川还有约30万吨的产能即将投产。今年原铝的进口压力也较为明显，1至5月份的净进口量约为92.5万吨，同比增长了290%，预计全年净进口量将接近200万吨。而消费端目前正处于传统淡季，下游加工企业的开工率略有下降。铝价的持续下跌导致下游市场观望情绪浓厚，主要以按需采购为主，现货贴水略有扩大。

供给端总体变化不大，国内产能释放已基本完成，云南的复产已基本完成，内蒙古的新产能投放也已告一段落。随着前期释放的产能运行稳定，电解铝产量略有增加。由于亏损较大，进口量环比明显下降，6月份电解铝的进口量环比下降了3.6万吨。

新湖期货预计，终端市场的消费可能会进一步走弱，铝加工企业的开工率也可能进一步下降。供应端预计不会有大的变化，产量增幅放缓，进口量降至较低水平后可能会维持现状，因此短期内供需状况仍然较弱。