锂价大逆转：锂行业的春天即将到来？- 大数跨境

鑫海矿业视野

2024-11-27

导读：2024年第三季度，锂精矿价格跌至800美元/吨左右，导致行业内减产现象加剧。

中信证券的最新研究报告指出，2024年第三季度，全球锂矿产量增长速度有所减缓，锂精矿价格跌至800美元/吨左右，导致行业内减产现象加剧。尽管如此，南美盐湖锂企业由于成本优势和产品溢价，整体运营依然稳健。此外，锂行业的并购重组活动加快，显示出业界对锂价未来走势的乐观态度，并确认了锂价的底部区域。随着国内锂电池需求的增长和锂盐库存的减少，锂行业的基本面得到改善，预计锂板块股票将领先于锂价触底反弹。

难道说锂行业的春天即将到来？

报告详细分析了海外锂矿产量的变化情况。2024年第三季度，海外主要矿山的锂精矿产量约为104.7万吨，同比增长8.8%，但环比基本持平，增速较上季度有所下降。产量增长主要来自Greenbushes、Mt Cattlin和Sigma Lithium，而Mt Marion和Wodgina的产量则有所下降。锂盐价格的持续下跌导致海外锂精矿售价区间下降至770-870美元/吨，环比下降了20%-30%。

在锂精矿价格下跌的影响下，多家海外锂矿企业宣布减产或停产。例如，Finniss锂矿在第三季度完全停产，Bald Hill从11月起进入停产维护状态，Pilbara下调了2025财年的产量指引并关闭了Ngungaju工厂，MRL旗下的Mt Marion和Wodgina也宣布了裁员以降低成本，产量出现下滑。

尽管南美盐湖提锂企业的盈利持续下滑，但得益于较低的成本和部分企业氢氧化锂长单销售带来的溢价，这些企业的经营状况保持稳健。Albemarle、SQM、Arcadium Lithium的锂业务营收和产品销量均有所下降，但售价仍高于行业平均水平。

锂价处于底部周期，行业收购整合活动加速。力拓以67亿美元收购Arcadium Lithium公司，Eramet公司以7亿美元收购青山在阿根廷盐湖项目的股权，Sayona Mining与Piedmont Lithium公司合并，这些并购活动表明业界对锂价未来走势的乐观预期，并认为当前锂价已处于底部区间，预计未来下跌空间有限。

业内预计，全球锂供应过剩的情况正在逐步改善。预计全球锂行业供应过剩量将从2024年的9.4万吨减少至2026年的2.3万吨。国内锂盐供应短缺，动力电池装机量环比增长，碳酸锂库存环比下滑，显示出供需状况的改善。预计四季度国内锂电池及正极材料需求将环比提高，锂行业基本面将持续改善，锂价下跌空间有限。

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