纽约12月交割的铜午后交易上涨1.5％至每磅2.9965美元（每吨6,605美元），使2020年的涨幅超过7％，自3月covid-19低点触及以来的涨幅高达50％。
“中国几乎从每个国家进口更多的精炼金属，这表明结构性转变不是暂时的变化。”罗斯基尔（Roskill）的一份新报告表明，铜价上涨的速度进一步加快，这令许多人惊讶。
伦敦金属和矿物研究公司的铜副顾问乔纳森·巴恩斯（Jonathan Barnes）表示，尽管covid-19的影响可能使今年全球金属消费量减少3-4％，但矿山产量和废料流的下降更大了。
这种影响在全球库存下降中最明显。从3月到7月底，全球可见库存总量（包括中国的交易所和保税仓库的库存）下降了40％，降至60万吨以下。LME仓库的库存处于13年低点。
中国占全球铜消费量的一半以上，并且正以创纪录的速度吸纳铜。
巴恩斯说：“中国几乎从每个国家进口更多的精炼金属，这表明结构性转变不是暂时的变化。如果您正在寻找恐慌性购买的迹象，那么您可以找到在中国的证据–以目前的使用率，中国总库存量不足两周的消费量。”
在世界其他地区，需求相对于中国下降的幅度更大，库存仅代表一周的消费。
在中国推迟了新的进口规定之后，由于缺少可用的废料（上半年进口量下降了50％），迫使中国买家用阴极替代次要来源，进一步压低了可见的库存。
Roskill估计1月至7月进入中国的次要材料（废料，钢锭和颗粒料）进口短缺约30万吨。
巴恩斯认为，全球废料流量可能要到明年第一季度才能恢复正常，但将取决于中国的新规定。
巴恩斯说，罗斯基尔的消息来源无法证实中国国家储备局一直在购买战略性铜库存，“但如果有的话，当价格要低得多时，他们可能会更早地这样做。”
到2020年，矿山供应中断可能在75万吨至100万吨之间，十大矿商中有八矿在上半年的产量下降。
中国的精矿进口量同比下降，而从中部非洲铜带采购阳极和水疱也遇到了障碍。
巴恩斯说，随着中国在铜市场上的主导地位的增加，中国两年的补货周期正在增加，他预计全年铜进口量将增长11.5％。
该国有结构性的铜市场赤字，只要LME价格有吸引力，它就会补货。巴恩斯说，此外，中国可以采取长远的眼光，明天使用今天不需要的东西。
Roskill预计贸易数据将显示8月份进口量再度大增，尽管出货季节是季节性的淡季。
巴恩斯说，铜价可能会在2020年底进一步上涨，而当前的环境与全球金融危机后铜价的反弹具有很强的相似性。
铜价在2009年1月跌至每磅1.32美元的低点，然后在次年4月飙升至3.55美元，并在2011年2月创下历史新高4.58美元（每吨超过10,000美元）。
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