雷军投的深圳独角兽，要IPO了：63岁创始人带队逆袭，年入15亿- 大数跨境

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雷军投的深圳独角兽，要IPO了：63岁创始人带队逆袭，年入15亿

创业邦

2026-04-02

导读：按收入计，在AI驱动的人居空间智能基础设施提供商中，Aqara排中国第一。

智能家居品牌Aqara向港交所递交IPO申请

「IPO全观察」栏目聚焦首次公开募股企业，剖析商业模式、经营业绩及资本布局。

作者丨流光编辑丨关雎图源丨Midjourney

3月29日，智能家居品牌Aqara的母公司Aqara International Ltd向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。

Aqara运营主体为深圳绿米联创科技有限公司（简称"绿米联创"），2009年成立于深圳，定位"空间智能基础设施提供商"，通过传感器、网关、控制器等硬件与AI算法，提供全屋智能解决方案。

2025年公司实现收入14.72亿元，经调整净利润0.57亿元，毛利率由2023年的29.7%提升至38.4%。海外业务增长显著，2025年海外收入占比达66.5%，产品覆盖90余个国家和地区。据弗若斯特沙利文数据，Aqara为中国AI驱动空间智能基础设施领域收入排名第一的企业。

创始人游延筠（63岁）早年任华南理工大学讲师，后赴美在力拓集团、EnOcean等企业工作。2009年回国创业，历时17年推动企业走向IPO。

创始人历程与资本布局

游延筠毕业于贵州大学物理系，曾执教贵州师范学院及广东第二师范学院。1990年入读华南理工大学硕士后留校任教，33岁时赴美深造。在力拓集团工作期间参与全球大型铜矿自动化项目，目睹能源消耗问题后确立创业方向——通过楼宇自动化降低40%建筑能耗。

2009年创办绿拓科技（绿米联创前身），初期聚焦公共建筑节能改造，但因产品定价过高陷入经营困境。2014年获得小米生态链注资，2015年更名为绿米联创正式加入小米生态链，推出定价199元的"小米智能家庭"套装，首年销量破百万套。

企业累计融资近2亿美元，2022年估值8.5亿美元成为独角兽。IPO前股权结构为：游延筠直接及间接持股18.98%，拥39.27%投票权；愉悦资本（10.55%）、远东宏信（8.91%）、顺为资本（8.37%）、小米（7.92%）为主要机构股东。

核心业务与全球拓展

产品技术体系

公司构建"硬件+软件+AI"产品矩阵：硬件涵盖传感器、网关及控制器；软件包括Aqara App与Aqara Studio系统。其空间智能技术具备识别感知、认知决策、执行重塑、连接融合四大能力，支持设备本地化执行与断网可靠运行。2024年App集成AI大模型实现自然语言交互与自动化场景生成。

产品兼容Matter、Zigbee等多协议，340余款产品接入Apple Home，全面支持小米、谷歌、亚马逊等全球平台。全球激活设备超5600万台，50余品类产品覆盖2200多个SKU。

海外市场突破

绿米联创采用差异化出海策略：2019年通过Apple Store直接切入欧美市场，30余款产品进驻18个国家Apple Store。单品均价较小米海外产品高35%，但比Apple HomeKit同类产品低20%-30%，形成"技术对标苹果、价格优势"的定位。

销售渠道多元：线上占据亚马逊美国网关及德国传感器品类首位；线下与德国电信、加拿大Bell等运营商合作，韩国市场联合100余家设计公司。2023-2025年海外收入从3.8亿元增至6.29亿元，复合增长率28.7%。

ODM业务贡献33.8%收入（2025年4.97亿元），小米为单一最大客户，近三年收入占比约32%-33%。生产采用"外包为主、自产为辅"模式，90%产品由OEM伙伴制造。

行业趋势与竞争格局

智能家居正从"设备智能"向"空间智能"演进，行业经历单品智能、全屋联动到主动式AI驱动三个阶段。弗若斯特沙利文预测：2030年全球空间智能市场规模将达10万亿元，主动式AI渗透率从2025年的8%升至62.5%。

当前市场参与者多元：华为鸿蒙智家主攻高端前装市场；小米、美的立足C端生态；欧瑞博深耕精装地产；涂鸦智能聚焦B端方案。国际巨头霍尼韦尔、江森自控仍主导高端市场。行业集中度低，2024年前七大供应商合计仅占23.9%份额，绿米联创以1.5%份额位列第七。

核心挑战在于生态标准未统一、中低端价格竞争及出海认证壁垒。未来3-5年，能否整合系统能力、渠道与服务实现规模化交付，将成为企业分水岭。

【声明】内容源于网络

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