2026 年 3 月 27 日，国家外汇管理局正式发布《2025 年中国国际收支报告》。2025 年全球经济增长分化、保护主义抬头、地缘冲突与金融市场波动加剧，我国坚持高质量发展与高水平开放，国际收支保持基本平衡、结构优化、韧性增强，形成 “经常账户顺差、非储备性质金融账户逆差” 的自主平衡格局，外汇市场运行稳健，对外财富实力稳步提升，充分展现了中国开放型经济的强大韧性。
一
总体格局：自主平衡更加稳固
2025 年我国国际收支实现市场化自主平衡，不再依赖储备资产大幅调节，标志着对外经济运行进入更加成熟的阶段。全年经常账户顺差7350 亿美元，与 GDP 比值为3.7%，处于国际公认的合理均衡区间。非储备性质金融账户逆差8201 亿美元，经常账户盈余有序转化为境内主体对外投资，形成跨境资金良性循环。
年末我国外汇储备余额33579 亿美元，较上年增长 5%，规模保持稳定，为应对外部冲击提供了坚实保障。国内经济稳中有进，GDP 增长 5.0%，工业生产、居民消费、对外贸易协同发力，为国际收支平稳运行奠定了坚实基本面。在全球金融市场波动加大的背景下，我国跨境资金流动理性有序，市场预期平稳，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。
二
经常账户
外贸韧性强劲，结构持续优化
经常账户是一国产业竞争力和经济结构的集中体现。2025 年我国经常账户收支合计8.3 万亿美元，同比增长 3%，呈现货物贸易稳健、服务贸易提质、投资收益平稳的良好态势。
（一）货物贸易全球领先
我国继续稳居全球货物贸易第一大国，海关口径进出口总额6.4 万亿美元，同比增长 3.2%，出口全球份额保持14.4%。国际收支口径货物贸易顺差10606 亿美元，成为经常账户顺差的主要支撑。出口结构加速升级，机电产品占比达61%，“新三样” 出口增长26.4%，集成电路、工业机器人出口分别增长26.8%和48.7%，新质生产力带动外贸高质量发展特征突出。进口呈现量增价减，能源资源、高端零部件进口稳步增长，超大规模市场优势持续释放。民营企业进出口占比57.5%，继续保持第一大外贸主体地位。
（二）服务贸易逆差收窄
服务贸易成为对外贸易新引擎，全年进出口总额10075 亿美元，同比增长 6%，逆差2381 亿美元，同比收窄 7%。其中旅行服务收入552 亿美元，增长 37%，创历史新高；电信、计算机和信息服务顺差321 亿美元，研发、专业咨询等生产性服务竞争力稳步提升。服务贸易与货物贸易比例升至15.6%，对外贸易结构更趋均衡。
（三）投资收益总体平稳
2025 年我国对外投资收益与外资在华收益总体均衡，投资收益逆差1284 亿美元，双向投资收益运行平稳，未出现大幅波动，为经常账户持续稳健提供了重要支撑。
三
金融账户
双向开放深化，跨境配置更趋多元
2025 年非储备性质金融账户逆差扩大，是境内主体主动开展全球资产配置、高水平开放持续推进的正常结果，并非资本外流压力。
（一）对外投资稳步增长
全年境内主体对外各类投资净增加8076 亿美元。对外直接投资1401 亿美元，企业全球化布局稳步拓展；对外证券投资3606 亿美元，股票、债券投资同步高增；对外存贷款、贸易信贷等其他投资2908 亿美元，境内资金为全球金融市场注入稳定流动性。
（二）来华投资持续优化
外资对华长期投资意愿坚定，股权性质来华直接投资891 亿美元，同比增长 20%，收益再投资成为主要动力，新增资本金流入923 亿美元。来华证券投资呈现分化，股票投资净流入358 亿美元，扭转上年流出态势，彰显人民币资产长期配置价值。
四
国际投资头寸与外汇市场
实力提升，运行成熟
（一）国际投资头寸：对外财富大幅增长
2025 年末我国对外金融资产11.8 万亿美元，同比增长 15%；对外负债7.7 万亿美元，增长 9%；对外净资产4.07 万亿美元，同比大增 28%，全球排名升至第 2 位。资产结构从储备主导转向市场主导，非储备资产占比68%；负债以长期直接投资为主，占比52%，整体抗风险能力显著增强。
（二）外汇市场：成熟度提升，开放持续深化
人民币汇率双向波动、基本稳定，境内外对美元汇率分别升值4.4%和5.1%，市场预期平稳。境内外汇市场交易量43 万亿美元，同比增长 4%，人民币保持全球第 5 大交易货币，占比升至8.6%。企业外汇套保率达30%，风险管理能力明显提升，外汇便利化改革持续落地，跨境营商环境不断优化。
关键指标速查表
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