二季度豆粕供应宽松，短期或将持续弱势运行！- 大数跨境

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2022-04-04

导读：近日，随着俄乌冲突有望缓解，南美大豆上市步伐加快，国内现货豆粕价格松动。市场人士表示，在美豆的成本支撑下，预

近日，随着俄乌冲突有望缓解，南美大豆上市步伐加快，国内现货豆粕价格松动。市场人士表示，在美豆的成本支撑下，预计短期内豆粕高位偏弱运行。

某期货分析师告诉记者，3月25日，国内豆粕现货价格率先下调，下调幅度日内高达200元/吨，直接带动期货盘面跟跌。豆粕现货价格下跌的主要原因是下游需求减少，业内一些饲料企业调整中大猪饲料配方，甚至出现零豆粕饲料，其他类型饲料中豆粕的添加比例也从以前的12%降低至6%左右。

“当前疫情形势较为严峻，市场猪肉消费持续承压。从去年1月至今，生猪价格持续下跌时间超过13个月，生猪养殖户进入大面积亏损。而从二元母猪及仔猪价格来看，行业补栏意愿仍低迷，产能去化趋势确定性持续加强。养殖亏损局面短期难以改善，影响豆粕需求，豆粕基差报价从高位快速回落。”分析师张应钢说。

据记者了解，2月中下旬以来，阿根廷大豆产区降雨增加，有利于大豆生长，但由于播种期天气持续干燥，大豆生长状况仍然不佳，近期的降雨很难扭转大豆产量下降的趋势。当前巴西大豆收割工作进入最后阶段，已收获大豆产量不佳，市场机构继续下调巴西大豆产量。3月28日，巴西植物油行业协会(Abiove)发布的报告显示，预计2022年大豆产量为1.253亿吨，较1月末时的估值下调7.7%，并且随着旱情影响加深，后续还将进一步下调。

分析师张应钢表示，在目前南美减产题材演绎比较充分的情形下，美豆及国内豆粕价格上涨需要更多基本面支撑，而受新季美豆种植面积预期上调的影响，豆粕短期跟随美豆承压下跌。

二季度是国内进口大豆到港高峰，但因为国内主要港口疫情影响，3月进口大豆到港延迟，有超过100万吨的进口大豆推迟至4月卸港，导致4月进口大豆到港预估量或超过900万吨。吴晓杰表示，若4月国内进口大豆供应量超过1000万吨，5月到港预估量在800万吨以上，则国内大豆库存将快速累积。而随着大豆供应增加，油厂开机率也将逐渐恢复。二季度国内豆粕现货供应宽松。

刘锦表示，清明小长假即将到来，市场避险情绪逐步加重，加之南美大豆上市步伐加快，市场预估4月国内大豆到港量将攀升至880万吨。同时，叠加国内抛储大豆力度加码，现货采购情绪下降等因素，多头离场意愿增强。

吴晓杰认为，短期美豆和豆粕基本面均无新的利多因素，在美豆成本支撑下，预计豆粕将高位偏弱运行。从中长线来看，全球大豆供应偏紧局面很难改变，可能整个2022年全球大豆价格都将高位运行。

来源：期货日报