彭博新闻3月31日报道，中国税务部门对持有港股上市公司股份的海外信托启动全面核查，终结高净值人群长期使用的避税架构。该行动由上海2025年初率先开展，现已扩展至江苏、深圳等多地，要求申报历史投资收益并按20%税率征税，部分案例已追加罚款。
对持有海外资产、拟赴港IPO或规划财富传承的高净值人群而言，资产安全监管态势发生重大转变。
01 核心核查内容
海外信托曾是赴港上市企业创始人的常规资产配置工具。本次严查聚焦四方面：
1. 严查对象：持有香港上市公司股份的海外信托，重点针对红筹企业相关架构；
2. 申报要求：强制披露股息分红、股份转让等全部投资收益；
3. 执行范围：上海要求追溯三年申报，江苏、深圳等地扩大至两年数据；
4. 处罚力度：已按20%税率征税并追加罚款，地方执行案例陆续出现。
02 重点影响人群
四类人群面临重点核查：
1. 持有红筹股的港股企业实控人
通过海外信托持有大额上市公司股份者，因其收益规模更易被监管关注。
2. 以避税为主要目的的高净值人士
隐匿资产避税动机的架构，合规风险已显著高于收益。
3. 计划赴港IPO的企业主体
叠加证监会收紧红筹上市政策，新设信托持股结构面临双重监管压力。
4. 历史未申报收益的信托持有人
未申报历史收益者可能面临补税及追溯处罚。
中伦律所香港办公室伍守文合伙人表示："为避税设立的架构须重新审视。部分涉及数十亿美元股份的持有者已开始调整安排。"
03 行业连锁反应
此次行动将重塑两大领域规则：
1. 红筹上市监管升级
在证监会强化合规要求基础上，税务严查推高境外主体持股架构的合规门槛，拟上市企业正主动调整方案。
2. 海外信托功能回归
信托将从"避税工具"回归财富传承本源，合法传承架构仍适用，但恶意逃税风险陡增。市场显示，高净值人群正暂停新设信托并评估存量结构合规性。
04 未明风险提示
05 结语：合规方为财富传承正道
本次行动标志中国税务监管实质延伸至海外资产领域，传递明确信号：财富积累必须依法合规，海外不再具备避税优势。
随着监管持续收紧，海外信托须回归财富传承、资产隔离核心功能。如实申报与依法纳税已成为跨境资产配置的唯一安全路径。